MSI株の主な統計
- 年初来のパフォーマンス:23
- 52週レンジ: $359 to $492
- 評価モデル目標株価:$589
- インプライド・アップサイド: 25
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何が起きたか？
モトローラ・ソリューションズの株価は、記録的な第4四半期決算と2026年のガイダンスの強化に投資家が反応したため、年初来で約23%上昇し、最近では1株当たり 472ドル近辺で取引されている。株価は現在、収益の耐久性とバックログの可視性についての信頼が高まるにつれて、359ドルから492ドルの52週レンジの上限付近で取引されている。
同社が予想を上回る第4四半期決算を発表し、2026年のガイダンスを強化したことで、株価上昇は加速した。
第4四半期の売上高は12％増、非GAAPベースの営業利益率は32％と過去最高を記録し、非GAAPベースのEPSは4.59ドルだった。通期の売上高は8％増の117億ドル、営業キャッシュフローは過去最高の28億ドル、受注残は前年比10億ドル増の157億ドルと過去最高を記録した。
経営陣は2026年の売上高を約127億ドル、非GAAPベースのEPSを16.70～16.85ドルとし、6,000万ドルの関税の逆風にもかかわらず営業利益率を約100ベーシスポイント拡大する計画を示した。
事業の好調は広範囲に及んだ。製品およびSIの売上高は第4四半期に11%増加し、ソフトウェアおよびサービスは15%増加した。また、メリーランド州での10年間のP25サービス更新（2億100万ドル）、海外顧客からのコマンドセンター受注（8,600万ドル）などの大型案件を獲得した。
グレッグ・ブラウン最高経営責任者（CEO）は、「第4四半期は、両セグメントとも過去最高の売上高、過去最高の営業利益、過去最高の営業利益率で、全社的に例外的な四半期だった」と述べ、2026年に向けての持続的成長への自信を強めた。
機関投資家のポジショニングもセンチメントをさらに支えた。バンガードは保有株を2,217万株（約13％）に増やし、フィエラ・キャピタルは55％、NEOSインベストメント・マネジメントは59％、シデル・アセット・マネジメントは71％、M&G PLCは11％の保有株を増やした。
JPモルガンはポジションを22％減らしたものの、機関投資家は合計で株式の約84％を保有しており、株式の背後に長期的なスポンサーシップが継続していることを示している。
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MSIは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR):7
- 営業利益率32%
- 出口PER倍率：28倍
売上高は、2025年の約117億ドルから、2030年には約160億ドルへと増加すると予測される。これは、周期的なハードウェアの急増よりも、着実な受注残の転換、ソフトウェアの普及拡大、公共安全通信の継続的な近代化を反映している。
利益率32%への拡大は、利益率の高いソフトウェア、サービス、ビデオアナリティクス、AI主導のコマンドセンター・ソリューションへの継続的なミックスシフトを前提としている。
ソフトウェアとサービスはすでに32%以上の営業利益率を達成しており、APX NEXTアプリケーション、SVX身体装着型アシスタント機器、月額ユーザーあたり99ドルのAIアシスト・スイートの採用が増加し、経常収益の拡大を支える。
2026年においても、受注残の積み上げが収益の柱となる。157億ドルという記録的な受注残、2桁の製品受注の伸び、そして今年の売上高約127億ドルというガイダンスは、強力な先行見通しを提供する。コマンドセンター・ソフトウェア、クラウド・ビデオの継続的な成長、防衛関連のシルバス需要は、耐久性のある営業レバレッジをさらに強化する。
これらのインプットに基づき、モデルでは目標株価を589ドルと推定しており、現在の472ドル近辺から 約25%の 上昇を意味し、株価が適度に割安であることを示している。
2026年の業績は、収益の急速な加速よりも、バックログの収益化、ソフトウェア・ミックスの拡大、AIプラットフォームの採用、マージンの持続的な規律によって牽引される可能性が高い。
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モトローラの株価はここからどれくらい上昇するのか？
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- 収益成長率
- 営業利益率
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