スターバックス株の主なポイント（2026年7月時点）
- スターバックスは、第2四半期終了直後に、ボユ・キャピタルとの130億ドル規模の中国合弁事業を終了し、同国の小売事業をライセンスモデルへ移行させた。
- 第2四半期決算発表後、調整後EPSは前年同期比22%増の0.50ドルとなり、コンセンサス予想0.44ドルを15%上回った。アナリストは今後5四半期連続で25%から37%の成長を見込んでいる。
- アナリスト12名がスターバックス株を「買い」、4名が「アウトパフォーム」、16名が「中立」、2名が「アンダーパフォーム」、2名が「売り」と評価している。平均目標株価は106ドルで、105ドルで引けた株価からわずか1%上に位置する。
- TIKRの中間ケースモデルによると、スターバックス株は2030年末までに147ドルと評価され、4.2年間で年率8%相当の40%のトータルリターンが見込まれる。
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スターバックス（SBUX）株、2年ぶりにEPS成長四半期を記録
スターバックス（SBUX）株は、2026年7月29日予定の第3四半期決算発表の2週間前となる7月15日に105ドルで取引を終えた。この動きは、2年間続いた低迷に終止符を打った第2四半期決算を受けたものだ。調整後EPSは0.50ドルとなり、前年同期比22%増、アナリスト予想の0.44ドルを15%上回った。
この上方修正は売上高が牽引した。売上高は前年同期比9%増の95億3150万ドルに達し、コンセンサス予想を3%上回った。これは米国での7.1%の既存店売上高増加と、3年ぶりの強さとなる4ポイント以上の取引数増加に支えられたものだ。EBITは前年同期比24%増の8億9100万ドルに達し、アナリスト予想の7億8129万ドルを14%上回った。
ブライアン・ニコルCEOは第2四半期決算説明会で、この四半期を転換点と呼んだ：「第2四半期は当社ビジネスにとっての節目でした。2年以上ぶりに、売上高と利益の両方で成長を実現しました。」この成長は国際市場にも及び、中国と日本を含む同社の主要10市場全てが、9四半期ぶりに既存店売上高のプラス成長を記録した。
フリーキャッシュフローはより厳しい状況を示した。FCFは9180万ドルに落ち込み、アナリスト予想の2億8180万ドルに対して67%の下方修正となった。営業キャッシュフローは前年同期比94%減の3億6450万ドルに減少した。キャシー・スミスCFOは、この変動の一部を中国事業売却に先立って計上された税金、および北米の営業利益率を170ベーシスポイント押し下げて10.2%としたコーヒー豆と関税コストに結び付けた。
スターバックスは四半期終了直後に、中国小売事業に関するボユ・キャピタルとの合弁事業を終了した。スミスCFOは、ライセンス収入を含め130億ドル以上の価値がある取引と評価した。この取引により中国事業はライセンスモデルへ移行し、中国単体での業績開示は終了する。今後は利益率の改善が期待されており、同合弁事業が1,500の郡レベル都市へ拡大するにつれ、売上高の約半分がそのまま営業利益に流れ込むと見込まれている。
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ウォール街、スターバックス株を「中立」と評価、目標株価への上昇余地わずか
2026年7月15日時点でのウォール街のスターバックス株に対するコンセンサスは、「買い」12件、「アウトパフォーム」4件、「中立」16件、「アンダーパフォーム」2件、「売り」2件となっている。平均目標株価は106ドルで、現在の株価105ドルからわずか1%上に位置し、これは過去1年間で株価と目標株価のギャップが最も狭い水準である。このギャップの縮小は、株価自体が同期間に87ドルから105ドルへ上昇したにもかかわらず、3月の99ドルから6月の106ドルへと2四半期連続で上方修正された後に起こった。
アナリストカバレッジは31件の予想で安定しており、ギャップの縮小は、ウォール街が引き下げたのではなく、株価が目標株価に追いついたことを反映している。
ウォール街、スターバックス株の調整後EPSが次四半期に33%成長すると予想
スターバックスは2026年3月31日終了四半期に、調整後EPS0.50ドルを記録した。これは前年同期比22%増で、アナリスト予想の0.44ドルを15%上回る。
ウォール街は、2026年6月30日終了四半期の調整後EPSを0.67ドルと予想しており、前年同期比34%増となる。その後、9月四半期も0.67ドルと予想され、前年同期比30%増となる。
この推移は12月四半期に向けてさらに加速し、コンセンサス予想は調整後EPS0.77ドル（前年同期比37%増）を呼びかけている。その後、2027年3月四半期には0.63ドル（それでも前年同期比26%増）へと落ち着き、2027年6月四半期には再び0.80ドルへと上昇すると見込まれている。
次の確認ポイントは7月29日、スターバックスが第3四半期決算を発表し、予想に既に織り込まれている34%の調整後EPS成長が実際の数字に現れるかどうかが明らかになる時だ。
TIKR、スターバックス株を147ドルと評価、2030年までに40%のリターン見込み
TIKRの中間ケースモデルは、スターバックス株を2030年末までに147.13ドルと評価している。これは現在の株価105.11ドルから40%のトータルリターン、または4.2年間で年率8.3%に相当する。
この年率リターンは、多くの成熟した消費財企業がもたらす中一桁のペースを上回っており、スターバックス株をディフェンシブ銘柄というより、リレーティング（株価収益率の上昇）が期待されるストーリーに近い位置づけとしている。
この目標株価は、数字上ですでに確認できる利益率回復に基づいている。3月四半期のEBITは前年同期比24%増、同社が2028会計年度まで実行すると見込む20億ドル規模のコスト削減プログラム、そして経営陣が1,500の郡レベル都市へ拡大するにつれて利益率を改善させると述べている中国合弁事業の構造だ。
これに加え、グリーンエプロンサービス関連の人件費が8月までに年間化されること、および2026会計年度後半におけるコーヒー豆と関税の圧力が緩和されることを考慮すると、このモデルが評価している収益基盤は、ウォール街の平坦な目標株価が現在反映しているものよりも広いものとなる。
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