サンディスク株の主な統計
- 今週のパフォーマンス：9.56
- 52週レンジ： 28ドルから432ドル
- バリュエーションモデルの目標株価： 451ドル
- 予想上昇率：2.4年間で9.1
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何が起きたのか？
メモリーチップメーカー、サンディスク（SNDK）の株価は最近上昇し、2025年2月のナスダック・デビュー以来、株価を10倍以上に引き上げた急騰を拡大した。
この動きは、シティ(C)が目標を280ドルから490ドルに引き上げるなど、複数のアナリストが目標株価を引き上げたことを受けたもの。
これとは別に、バーンスタイン （AB）は目標株価を300ドルから580ドルに引き上げ、NAND供給の逼迫、メモリー価格の上昇、サンディスクのAI主導の需要の短期的な受益者としての位置付けを指摘した。
サンディスクのバリュエーションは、メモリ価格とデータセンター需要に対する期待に高い感応度を維持しており、供給制約が価格強度の持続に対する自信を強めているため、こうした修正は重要である。
重要なのは、サンディスクのガイダンス、需要動向、財務見通しに変更がなかったことで、取締役会の任命やキオクシア （285A ）とのFab2施設の操業開始は予想の修正に結びつかなかった。
全体として、最近の動きは、サンディスクの基本的なビジネス・ファンダメンタルズの悪化や重大な変化というよりも、アナリストの修正とセクター全体のAI楽観論による期待の再調整を反映している。
サンディスクの株価は割安か？
2028年半ばまで実現するバリュエーションモデルの仮定では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）：25.1
- 営業利益率：29.9
- 出口PER倍率: 18.1x
このモデルでは、予測期間終了時までに年間25.1%の収益成長、29.9%に達する営業利益率、18.1倍の出口PERを想定している。
これらのインプットに基づき、1株当たりの目標株価は451ドルで、2.4年間で合計9.1%のアップサイドと年率3.6%のリターンを想定している。
これらの前提を達成するには、AIに牽引されるメモリ需要の持続、企業向けSSD出荷の順調な拡大、規律ある容量拡大、NAND供給が逼迫する中での価格決定力の維持が必要だ。
執行が滞ったり、メモリの価格設定が予想より早く正常化した場合、株価は不安定なままとなる可能性があり、これは現在の評価が長期予測に組み込まれた楽観論ではなく、執行リスクを反映していることを示している。
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