ファイザー株の主要統計
- 現在株価: $28.12
- ストリート・ターゲット（平均）: ~$29
- 次回決算発表: 2026年11月3日
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何が起きたのか？
フロリダ州の司法長官は10月1日（木曜日）、ファイザー（PFE）とアルバート・ブーラCEOを提訴し、同社がCOVID-19ワクチンについて消費者を誤解させたと主張した。同日、ファイザーは、デュピクセントと第3相試験で比較している湿疹治療抗体薬tilrekimigの詳細な第2相データを発表した。
株価は1.40%下落して$28.12で取引を終え、S&P 500は0.19%上昇した。これにより時価総額は約23億ドル減少したが、この動きはいずれの出来事にも直接起因するものではない。ファイザーの投資家向け資料によれば、11月3日に予定されている第3四半期決算は、いずれのニュースよりも株価にとって重要な情報となるだろう。
フロリダ州が標的とする事業は、ファイザーが現在40億ドルと予想するもの
フロリダ州の不正・欺瞞的取引法に基づきセントルーシー郡巡回裁判所に提出された訴状は、ファイザーが心筋炎などのリスクを開示せずにワクチンを安全と呼び、市場を支配するために不当な戦術を用いたと主張している。フロリダ州は、差し止め命令、違反1件あたり10,000ドル（高齢者や障害者が被害を受けた場合は5,000ドル）の罰金、および利益の返還を求めている。ワクチン売上高は800億ドルを超えるとされている。
これらの主張は立証されておらず、ファイザーは根拠がないとし、ワクチンに関する声明は「正確で科学的根拠に基づく」と述べている。カンザス州は2024年に同様の訴訟を起こしている。テキサス州の訴訟は2024年12月、パンデミック関連製品に対する連邦責任保護法（PREP法）に基づき連邦判事によって却下された。テキサス州は控訴しており、この防御策がフロリダ州の州裁判所での主張に及ぶかどうかはまだ不明である。
この事業自体は縮小している。ファイザーのEVP兼最高国際商業責任者であるアレクサンドル・ド・ジェルメは、9月22日のJPモルガン・カンファレンスで次のように述べた。「2024年、ワクチンと抗ウイルス薬を含むCOVID関連で110億ドルを売り上げています。2025年は約67億ドル。2026年は40億ドルと予想しています。」
ファイザーの第2四半期決算リリースによると、2026年のコミナティとパクスロビッドの売上高は約40億ドルで、約615億ドルという予想の中間値の約6.5%に相当する。罰金は違反ごとにカウントされるため、潜在的なコストは現時点で算定できない。しかし、フロリダ州が中止を求めている行為は、ファイザー自身がすでに縮小を見込んでいる事業に関するものである。
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Tilrekimig、デュピクセントとの直接対決へ
EADV会議で発表された結果によると、400 mg、200 mg、50 mgの月1回投与は、生物学的製剤未治療の成人において、16週時点でそれぞれ58.5%、61.0%、47.8%がEASI-75反応を示し、プラセボ群の9.1%を上回った。EASI-75は、湿疹重症度スコアが少なくとも75%改善したことを意味する。ファイザーは、発表された段階で治療関連の重篤な有害事象は報告されていないとしている。
これらの結果はプラセボとの比較によるものだ。患者は2つの第3相湿疹試験に投与されており、そのうちの1つはtilrekimigをデュピルマブ（サノフィ（SNY）とリジェネロン（REGN）が共同開発し、デュピクセントとして販売）と直接比較するものだ。ファイザーはすでに承認済みの経口湿疹治療薬Cibinqoを有しており、tilrekimigは新規事業を開拓するというより、既存の事業を拡大するものとなる。
TIKRの競合他社データによると、ファイザーの予想株価収益率（P/E）は約10倍、サノフィは約8倍で、いずれもアストラゼネカ（AZN）の約15倍を下回っている。湿疹以外の分野では、ド・ジェルメは9月22日に、ファイザーは「現在31の第3相臨床試験が進行中」と述べた。彼はtilrekimigについては言及しなかった。
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2026年予想は上方修正、2029年予想は下方修正
- 現在株価: $28.12
- ストリート・ターゲット（平均）: ~$29
- ストリート平均に対する潜在的上昇幅: ~3%
TIKRによると、アナリストは2026年の売上高予想を3月末の約612億ドルから、ファイザーの予想範囲（605億ドルから625億ドル）の上限近くまで引き上げている。一方で、2029年および2030年の予想は第3四半期に約2%下方修正された。調整後1株当たり利益（EPS）は第2四半期に予想を上回ったが、GAAPベースでの損失は、特別損失が報告上の業績に依然として重くのしかかっていることを示している。
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結論
注目すべき数字は、コミナティとパクスロビッドを除いた成長率であり、第2四半期には実質ベースで5%だった。COVID関連事業の約40億ドルという見通しが変わらない中で、この成長率が5%以上を維持できれば、事業ストーリーは法的な問題を上回るものとなるだろう。これが5%を下回れば、約6%の配当利回りが株価を支える一方で、フロリダ州の訴訟とtilrekimigのデュピクセントとの直接比較試験の行方を見守ることになる。
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