Norfolk Southern Stock Hits 52-Week High This Week. Here’s the Outlook Through 2028

何が起きたのか？

鉄道輸送会社ノーフォーク・サザン (NSC)の株価は今週約2％上昇した。そして株価は、309ドル付近の52週高値に達した。

この上昇は、1月29日に発表された2025年第4四半期の好調な業績から勢いを増したものだ。NSCは予想EPS2.77ドルに対し3.22ドルと予想を上回った。売上高は30億ドルだった。また、通期の生産性目標を上回る2億1,500万ドル以上の節約を達成した。

経営陣は安全性とサービスの向上を強調した。そのため、投資家は経営上の進歩に報いた。輸送量の動向はまちまちであった。しかし、複合一貫輸送と商品出荷が下支えとなった。石炭の取扱量は堅調に推移した。

同社は2月20日に1.35ドルの四半期配当を発表した。これが好感につながった。広範な鉄道セクターの好調も後押しした。また、昨年の産業開発プロジェクトは77億ドル以上の活況を呈した。

今週は大きなマイナス材料はなかった。そのため、株価は着実な実行への自信を反映した。

2028年まで 実現するバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を376.61ドルと推定した。これは、現在の株価から22.9％のトータルリターンを 意味する。また、今後2.9年間の年率換算リターンは7.4％となる。

成長の前提は控えめに見える。というのも、各セグメントで物量の回復が続いているからだ。インターモーダルがリードしている。そして商品は製造業から恩恵を受ける。

生産性の向上がマージンを支える。コスト規律は引き続き重要。物量が増加するにつれ、営業レバレッジが役立つ。鉄道網は不可欠なサービスを提供。契約は価格決定力を提供する。そのため、キャッシュフローは予測可能。

コモディティの多様化がリスクを軽減。石炭の減少は他の分野で相殺される。しかし、効率性は収益性を高める。配当は収入をもたらす。自社株買いは株主価値を高める。

数量成長が計画を達成または上回れば、リターンは改善する可能性がある。しかし、基本前提はバランスの取れた見方を反映している。

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