Why Kinder Morgan Stock Is Up Double Digits in Early 2026 – And Could Have 34% More Gains Ahead

何が起きたのか？

エネルギー・インフラ企業、キンダー・モーガン (KMI)の株価は今週、小幅ながら上昇した。株価は30.59ドルと52週ぶりの高値をつけた。

この上昇は、1月に報告された2025年第4四半期の好調な業績から勢いを得たものだ。KMIは調整後のEPS予想を8％以上上回った。売上高は前年同期比13％増の45億1000万ドル。純利益は過去最高となった。

経営陣は、プロジェクトのバックログが増加していることを強調した。これには数十億ドル規模の天然ガスパイプライン拡張が含まれる。そのため、投資家は安定した手数料ベースのビジネスモデルを評価した。

需要動向も引き続き注目された。天然ガスの販売量は過去最高を記録した。発電とLNG輸出が増加し続けているからだ。

AIデータセンターは大きな役割を果たしている。これらの施設は大量の電力を必要とする。そして天然ガスは多くの新しい発電所の燃料となり、AIブームを支えている。幹部はこの需要を「誇大広告ではない」と呼び、加速している。

同社の先進的なプロジェクトは、地域全体の電力需要と結びついている。例えば、新しいパイプラインは、技術主導の中心地から増大する負荷に対応する。また、LNG輸出施設は長期契約を追加する。

アナリストたちは、この報告書の後、前向きなアップデートを発表した。数社が目標株価を引き上げた。しかし、格付けは全体的に建設的なままだった。

広範なエネルギー・セクターの強さも助けになった。天然ガス価格は堅調に推移。また、中流企業は販売量の増加から恩恵を受けた。

今週は大きな後退はなかった。ガイダンスの変更もない。需要不安もない。そのため、株価は実行への自信を反映した。

28年12月31日までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：

これらのインプットに基づき、モデルは41.03ドルの目標株価を推定している。これは、現在の株価から34.5％の上昇を意味する。また、今後2.9年間の年率リターンは10.8%である。

緩やかな成長という仮定は保守的に見える。なぜなら、天然ガス需要は複数のソースから急増するからだ。AIデータセンターは電力需要を牽引する。そして天然ガスは信頼性の高いベースロード発電を提供する。

LNG輸出はもう一つの追い風となる。世界の需要は拡大する。そのため、KMIのパイプラインのような米国のインフラは、より多くの量を見ることになる。

これを支えているのが、プロジェクトのバックログである。新しい資産は徐々に稼働する。そして予測可能な料金ベースのキャッシュフローを生み出す。契約は長期にわたるからだ。

営業レバレッジのおかげでマージンは高水準を維持。固定費はより多くの量に分散される。そしてコスト規律が収益性を維持する。

CO2部門も貢献している。CO2部門は石油回収に貢献している。しかし、天然ガスパイプラインが中核であることに変わりはない。製品とターミナルは多様化をもたらす。そのため、リスクは分散される。

配当の安定性は投資家にアピールする。KMIは信頼できる利回りを提供する。また、フリーキャッシュフローで快適にカバーできる。

AIによる電力需要が予測を上回れば、成長が加速する可能性がある。LNGプロジェクトは計画通りに遂行される。LNGプロジェクトは計画通り遂行される。だから、リターンはモデルを上回るかもしれない。

しかし、基本的な前提条件でも、この設定は魅力的に見える。インフラ株が年率2桁のポテンシャルを提供することはめったにない。また、KMIは成長性とディフェンシブ性を兼ね備えている。

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