Monday.comの主要統計データ
- Monday.com株の価格変動：-21
- 2月9日現在の株価： $78
- 52週高値：335ドル
- MNDY株価目標: $168
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何が起こったのか？
Monday.com（MNDY）の株価は、プロジェクト管理ソフトウェア会社が2026年の見通しで投資家に現実を突きつけた後、月曜日に21％以上暴落した。
イスラエルに本社を置く同社は現在、2つの大きな課題に直面している。成長の鈍化と、AIが同社のビジネスモデル全体を破壊するのではないかという懸念の高まりだ。
- マンデー・ドットコムは、今四半期の売上高を3億3800万ドルから3億4000万ドルと予想した。これはアナリストが予想していた3億4300万ドルを下回っている。
- 通期では、売上高は14億5200万ドルから14億6200万ドルと予想され、コンセンサス予想の14億8000万ドルを下回った。
- 収益性に目を向けると、ガイダンスの失望はさらに悪化する。Monday.comの通期営業利益は1億6500万ドルから1億7500万ドルにとどまると予想されている。
- アナリストは2億2000万ドルと予想していた。これは大きなギャップであり、同社が大きなマージンプレッシャーに直面していることを示唆している。
株価の暴落は残酷だ。MNDYの株価は、今年に入ってから約半分の値を下げている。同社は2021年11月のピークから時価総額の4分の3以上を失った。
これは、ソフトウェア株のより広範な暴落の一部であり、iシェアーズ・エクスパンデッド・テック・ソフトウェア・セクターETFは年初来で22％急落している。
何が株安を招いているのか？
経営陣は決算説明会でいくつかの要因を挙げた。
- 第一に、中小企業市場の低迷が続いている。同社の「ノータッチ」セルフサービス・チャネルは苦戦を強いられており、経営陣は2026年になってもこの状況が改善するとは考えていない。
- 第二に、為替の逆風が利幅を圧迫している。従業員の55％がイスラエルにいるため、最近の対ドルでのイスラエル・シケルの20％高が利益を圧迫している。経営陣は、為替が営業利益率に100から200ベーシスポイントの足かせになっていると述べた。
- 第三に、最も懸念されるのは、ソフトウェア・セクターを取り巻く広範なAI破壊の恐怖である。投資家は、新しいAIツールやエージェントがMonday.comのプロジェクト管理プラットフォームのような従来のソフトウェア製品に取って代わることを懸念している。
公平を期すために、Monday.comは第4四半期のトップとボトムラインを上回った。同社は一株当たり$1.04の利益を報告し、$0.92のコンセンサスを上回った。売上は前年同期比25％増の3億3400万ドルで、予想の3億3000万ドルを上回った。
しかし、投資家たちは前四半期の出来事に注目しているわけではない。投資家たちが心配しているのは、この先のことなのだ。
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市場がMNDY株について教えていること
MNDY株に対する市場の残酷な反応は、投資家が同社の成長ストーリーに対する自信を失っていることを示している。2025年の27％から2026年には18-19％の収益成長率に減速することは、特に高成長段階にあるはずの企業にとっては大きな減速である。
経営陣は決算説明会で、AIの混乱について投資家を安心させようと努めた。エラン・ジンマン共同最高経営責任者（CEO）は、AI企業からの競争圧力はないと主張した。
「現在のところ、どのAI企業からも影響を受けていないと考えており、それにかかわらず、よりAIネイティブな製品にシフトしている」と彼は語った。
同社は、エージェント、ワークフロー、マンデー・バイブと呼ばれるデータ上にアプリケーションを構築できる製品など、新しいAI機能を展開している。経営陣は、Monday Vibeが同社史上最速でARR100万ドルを突破した製品であることを強調した。
しかし、ここに問題がある。投資家は、これらのAI機能がより広範な逆風を相殺できるとは確信していない。
マンデードットコムは、中小企業顧客の獲得と維持に苦戦していることを認めた。セルフサービスの顧客を獲得するためのコストは上昇し、その投資に対するリターンは過去の水準を下回っている。
これは大きな赤信号だ。それは、市場の競争が激化し、顧客が他のソフトウェアツールや潜在的に彼らが自分で構築できるAIを搭載したソリューションなど、代替手段を見つけていることを示唆している。
経営陣はまた、2027年の収益目標を完全に取り下げた。前回の決算説明会では、エリラン・グレイザー最高財務責任者（CFO）が、2026年の売上高15億ドルを達成する自信があると述べていた。現在は14.5～14.6億ドルを目安にしており、2027年については議論すらしていない。
何が変わったのかと直接質問されたグレイザーは、「市場の雑音」を挙げ、ノータッチ・ビジネスが「期待したほど改善しなかった」と答えた。
これは企業用語で「予想以上に苦戦している」という意味だ。
唯一の明るい話題は企業向けビジネスだ。
- Monday.comは年間5万ドル以上の顧客を獲得し、ARR全体の41％を占めるまでになった。
- このセグメントの総保持率は91%に達し、同社史上最高となった。更新率は90％台後半である。
しかし、この高級化にはコストがかかる。Monday.comは、大企業との取引をサポートするため、営業と研究開発に多額の投資を行っている。これらの投資は、収益成長を促進する前にマージンに打撃を与え、利益圧迫の一端を説明している。
MNDYの株式投資家にとって、根本的な問題は、Monday.comがAIの破壊をかわしながら、セルフサービスのSMB成長ストーリーからエンタープライズ・プラットフォームへのピボット成功できるかどうかだ。今現在、市場はそれを買っていない。
今年に入ってからの株価の50％下落は、目先の成長軌道とAI主導の世界における長期的な競争力の両方に対する懐疑的な見方を反映している。
経営陣がAI戦略がうまくいっているという具体的な証拠を示し、企業の勢いがSMBの低迷を相殺できるようになるまでは、MNDY株は圧力を受け続けるだろう。
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