マイクロソフトの主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス:-7
- 52週レンジ:$345 to $555
- 評価モデル目標株価:$624
- インプライド・アップサイド:56
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何が起きたか？
マイクロソフト株価は先週約7%下落し、1株当たり401ドル近辺で終えた。高評価のテクノロジー株が幅広く売られる中、投資家が大型ソフトウェア株から手を引いたためだ。この下落は、マイクロソフトのファンダメンタルズの変化というよりも、トレーダーがAI関連の期待を見直したことによる目先のセンチメント圧力を反映している。
マイクロソフトが提供するクラウドやAIに対する需要が続いているにもかかわらず、投資家がメガキャップの成長株から手を引き、最近の好調を受けソフトウェア・リーダーに利益確定したため、株価は下げた。
この動きは、好調な株価推移の後にポジションがリセットされたことを反映しており、株価は決算コメント、アナリストの最新情報、機関投資家のフローからのフォロースルーに敏感なままとなった。
機関投資家の動きはまちまちだが、建設的なポジショニングを示した。メインセイル・アセット・マネジメントはマイクロソフト株を30.1%増やし、モンティス・フィナンシャルが34.5%増、フィデューシャリー・ウェルス・パートナーズが165.5%増とした。
Ritholtz Wealth ManagementとNwam LLCも株式を追加し、Nwamはマイクロソフトを最大のポジションとした。
全体的な機関投資家の保有比率は71.1%近くと依然として高く、長期的な信認を支えている。
今週の決算発表では、マイクロソフトの売上高が813億ドル（17％増）、EPSが4.14ドル（24％増）となり、見通しが明確になった。
サティア・ナデラ最高経営責任者（CEO）は、「今四半期、マイクロソフトのクラウドは初めて売上高500億ドルを突破した」と述べ、AI主導の需要に対する自信を強めた。
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マイクロソフトは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):16.1
- 営業利益率46.4%
- 出口PER倍率：22.9倍
マイクロソフトの成長プロフィールは、単純なクラウド・シート数の拡大よりも、Azure、Microsoft 365、GitHub、エンタープライズ・ソフトウェアにおけるAIの収益化の深化を反映している。
アナリストの予想では、マイクロソフトの既存の企業顧客基盤を活用しながら、コパイロットの採用と利用強度がユーザー1人当たりの収益を引き上げる、より価値の高いAIワークロードに対する持続的な需要が見込まれている。
このような設定は、将来の収益が、主要な顧客数の伸びだけよりも、営業レバレッジ、AI主導の価格決定力、製品構成の改善により大きく左右されるという見方を裏付けている。
生産性、開発者ツール、セキュリティ、データ・プラットフォームなど、AI機能の規模が拡大するにつれ、インフラの利用率が向上し、収益の増加がコストを上回るようになる。
これらのインプットに基づき、TIKRのガイド付きバリュエーション・モデルでは、目標株価を 624ドルと推定しており、約2.4年間で合計約56%、年率約20%のアップサイドを示唆している。
今後1年間の業績は、いくつかのインパクトの大きい分野での実行にかかっている。Azureの成長は引き続き中心であり、特にAIを多用するワークロードはより強力な価格設定と契約期間の長期化によって収益の可視性を支える。
同時に、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot、およびセキュリティサービスの継続的な拡大により、比例した顧客数の増加を必要とせずに、ユーザーあたりの平均売上高が増加する。
配当や自社株買いを含む強力なフリーキャッシュフローを原資とする資本還元は、マイクロソフトがAIインフラへの巨額投資を続ける一方で、1株当たり利益の成長をさらに支える。
現在の水準では、マイクロソフトは過小評価されていると思われ、将来の業績は、トップラインの積極的な加速よりも、AIの収益化の効率性、Azureのワークロードミックス、マージンの持続的な強さによって牽引される。
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。
何を入力すればよいかわからない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力項目を自動的に埋めるので、素早く信頼できる出発点を得ることができます。
