マーティン・マリエッタの主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: -2
- 52週レンジ： $442 to $711
- 現在の株価： 675ドル
マーティン・マリエッタ株はどうなった？
マーティン・マリエッタ・マテリアルズ（MLM）は、前日夕方に2025年第4四半期と通年の決算を発表した後、2月12日の市場前取引で約4％下落し、680ドル台にタッチした。
第4四半期の売上高は15億3,400万ドルで、IBESコンセンサス予想の15億7,000万ドルを下回り、2026年通期の売上高ガイダンスは64億2,000万ドルから67億8,000万ドルで、アナリスト予想の68億6,000万ドルを下回った。
燃料、エネルギー、原材料、設備、買収関連費用などのコスト増が重荷となり、第4四半期の純利益は、売上高が9％増加し、トン当たり骨材粗利が8.59ドルと過去最高を記録したにもかかわらず、前年同期の2億9,400万ドルから2億7,900万ドルに減少した。
市場は、2025年に20.6％上昇し、52週高値の711ドル近辺で取引されていた株価への期待を再調整した。コンセンサス以下のガイダンスは、コスト圧力と民間非住宅および住宅建設の低迷が当面の収益性の足を引っ張り続けることを示唆していた。
ウォード・ナイ会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）は2025年第4四半期の決算説明会で、「データセンターとエネルギーの勢いが加速し、民間非住宅および住宅建設の継続的な軟調さを相殺する」と述べ、データセンターの出荷増加率が約60％に達し、マーティン・マリエッタの上位州のインフラ予算が約7％増加していることを背景に、2026年の見通しに自信を示した。
IIJAの払い戻しは2026年にピークに達すると予想され、資金の約50％はまだ払い戻されていないこと、同社は12億ドルの流動性と、経営陣が年央までに採石場の全ポートフォリオで有意義なコスト削減をもたらすと期待しているネットワーク最適化イニシアチブをもってSOAR 2030サイクルに入ることから、中期的なストーリーは引き続き建設的である。
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MLMはどこへ向かうのか？
決算後の暴落がMLMを675ドルの水準に押し上げたにもかかわらず、目先のガイダンスのミスは、2025年にトン当たり総利益を12％増加させ、記録的なフリーキャッシュフローとスリムなコスト構造でSOAR 2030サイクルを迎えている会社を不明瞭にしている。
コンセンサス予想では、2026年度の売上高は10.8%増の68.1億ドルに回復し、正規化EPSは9%増の20.5ドル、EBITDAマージンは2025年の33.6%から35.3%に拡大する。
ウォール街の平均目標株価は24の予想で697ドルに位置し、13の「買い」または「強い買い」の評価に対し、9の「保留」と1つの「売り」があり、2月19日終値の675.4ドルからおよそ3.2%の上昇を意味する。
目標レンジは下限の440ドルから上限の780ドルに広がっており、民間建設業の回復がどの程度早いか、またクイックリートの資産交換がきれいで収益性の高い形で終了するかどうかについての見解の相違を如実に反映している。
IIJAの支出がピークに達し、データセンター需要が年率60%で加速し、ネットワーク最適化プログラムがまだ初期段階にあることを背景に、ミッドケース・バリュエーション・モデルでは、2030年12月までにMLMの株価を897.57ドルとし、トータル・リターンを32.9%、年率換算IRRを6.02%とした。
主なリスクは倍率の圧縮である。MLM株は現在、先見利益の33倍で取引されているのに対し、わずか3ヵ月前には29倍であり、2026年の数量成長が期待外れとなった場合や、住宅建設が予想されたスケジュールで回復しなかった場合、株価はさらにレーティングが下がる可能性がある。
現在の水準では、マーティン・マリエッタ株は短期的にはかなり評価されているように見えるが、ガイダンスの失敗を通して、同社の中核である骨材フランチャイズに直接作用する複数年のインフラとデータセンターの支出サイクルに目を向けることを厭わない忍耐強い投資家には、説得力のあるエントリー・ポイントを提供する。
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