IQVIA、今週19％下落。株価は2026年に260ドルへ押し上げられるか？

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: Thomas Richmond

最終更新日 Feb 7, 2026

IQVIAホールディングス株の主な統計データ

今週のパフォーマンス:-19
52週レンジ:$135 to $247
評価モデル目標株価:259ドル
インプライド・アップサイド:38

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何が起きたか？

IQVIAホールディングスの株価は今週約19％下落し、1株当たり187ドル近辺で終わった。最新の決算とアナリストによる目標株価の相次ぐ修正を受けて、投資家が同社の業績見通しを再評価したためだ。株価は決算後に急落し、週を通して圧力を受け続けた。

IQVIAの株価が下げたのは、投資家が主要な収益成長よりも、目先のマージン拡大の鈍化に注目したためである。

今週、IQVIAは第4四半期の売上高が前年同期比10.3％増の43.6億ドル、調整後EPSが9.6％増の3.42ドル、研究開発ソリューションのバックログが過去最高の327億ドルに達したと発表した。

経営陣は、AI対応プラットフォームとデータ・インフラへの継続的な投資を強調し、好調な需要動向にもかかわらず、目先の収益性見通しを圧迫した。

今週はアナリストの動きもプレッシャーになった。ジェフリーズは目標株価を270ドルから255ドルに引き下げ、「買い」のレーティングを維持した。JPモルガンは目標株価を255ドルから225ドルに引き下げたが、レーティングは「オーバーウェイト」を維持した。

シティグループも目標株価を230ドルから200ドルに引き下げ、中立のスタンスを繰り返した。格付けはほぼ据え置かれたものの、ターゲットの引き下げは利益成長のタイミングに対する慎重な見方を反映している。

最近の機関投資家の動きはまちまちだった。スリヴェント・ファイナンシャルは保有株を21%減らした一方、TDウォーターハウス・カナダはポジションを99%近く削減し、最近のボラティリティを受けてエクスポージャーを切り下げた。

これらの動きは、エンベストネット・アセット・マネジメントの2.3%増を含む他の銘柄の積み増しで一部相殺され、機関投資家は引き続き約89.6%を保有している。

業績の消化、アナリストの修正、機関投資家による選別的な再ポジショニングを合わせると、今週の株価急落を説明するのに役立つ。

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IQVIAホールディングスは割安か？

バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：

収益成長率 (CAGR):5.9
営業利益率16.5%
出口PER倍率:16倍

収益成長率IQVIAのリサーチおよびアナリティクス事業は、反動による急成長ではなく、契約に裏打ちされた安定した需要を反映している。

複数年にわたる臨床契約、記録的なバックログ、経常的なデータおよびテクノロジーサービスは高い可視性を提供し、バイオテクノロジー企業の資金調達や製薬企業の予算が変動する場合でも収益を増加させることができます。

今後1年間は、マージン実績がより重要な変動要因となる。IQVIAは、AIを活用した試験デザイン、患者募集、データプラットフォームに多額の投資を行っており、短期的にはマージンを圧迫するが、タイムラインの短縮、成功率の向上、顧客との統合の深化により、各契約の長期的な価値を高めている。

このような機能が既存顧客の間で拡大するにつれて、コスト増に比例することなく収益性が向上する。

バックログの転換時期も引き続き重要である。IQVIAは旺盛な契約需要に支えられながら2026年を迎えるが、治験の開始がよりスムーズになったり、顧客の遅延が減少したりすれば、単に報告された成長だけでなく、収益の質の強化に直結することになる。

より高価値のR&Dソリューションへの継続的なミックスシフトは、投資強度がピークに達した後のマージンの安定化をサポートします。

これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を約259ドルと推定。

現在の水準では、IQVIAは過小評価されており、将来の業績は積極的な収益加速よりも、利益率の回復、AIを活用した生産性の向上、一貫したバックログの収益化によって牽引されると思われる。

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