DE株の主要統計
- 過去6ヶ月のパフォーマンス:27
- 52週レンジ: $404 to $674
- 評価モデル目標株価:$734
- インプライド・アップサイド: 18
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何が起きたか？
ディア・アンド・カンパニー 建設需要が加速する一方で、2026年度が農業サイクルの底となる可能性があるとの兆候を受け、投資家が株価を再評価したためだ。
業績見通しの改善と受注残高の増加傾向を反映し、株価は52週レンジの上限である404～674ドル付近まで上昇した。
予想を上回る好業績、受注モメンタムの上昇、強気なアナリストの相次ぐ更新が株価上昇の原動力となっている。
DAダビッドソンは目標株価を580ドルから775ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを継続した。
機関投資家のポジションは引き続き活発で、ロスチャイルド＆コ・ウェルス・マネジメントUKが保有株を1.5％増の119万6643株（約5億4700万ドル相当）、シノバス・ファイナンシャルが50.8％増、エンピリカル・ファイナンシャル・サービシズが62.0％増とした。
グラナイト・インベストメント・パートナーズとコヴィッツ・インベストメント・グループはポジションを小幅に縮小したが、全体的な動きは大口投資家の継続的な関与を反映している。
今週、ディアは第1四半期の純売上高と売上高が13％増の約96億ドル、機械事業の純売上高が18％増の約80億ドル、出荷台数が社内予想を上回ったことから純利益が6億5600万ドル（希薄化後1株当たり2.42ドル）となったと発表した。
建設・林業の売上高は34％増の26億7,000万ドル、小型農業・芝は24％増となり、経営陣は2026年通期の純利益見通しを45億ドルから50億ドルに引き上げ、営業キャッシュフロー見通しを45億ドルから55億ドルに増やした。
建設・林業部門の受注高は前四半期比で50％以上増加し、2024年5月以来の高水準となり、大型トラクターの受注は第4四半期まで続いている。
ジョシュ・ビール投資家コミュニケーション・マネジャーは、今四半期は「トップラインとマージンが当初予想を上回った」と述べ、2026年が現在のサイクルの底になるという経営陣の見方を強化した。
今後については、生産の調整、中古機器在庫の改善、精密技術の採用加速が、2026年の利益率回復への期待を形成している。
インフラ投資とデータセンター需要に支えられた建設の勢いは、農業に次ぐ第2の収益エンジンとなる。
ディアの最近の上昇は、短期的な勢いだけでなく、来年への見通しの改善を反映している。
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DEは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):8.5%
- 営業利益率 16.6%
- 出口PER倍率:26.1x
売上高は、買い替え需要の回復と建設活動の堅調な推移に伴い、循環的な谷のレベルから回復し、2029年までに500億ドルから680億ドルの範囲に拡大すると予測される。
16.6%近辺のマージン想定は、販売台数の増加による営業レバレッジ、規律ある生産調整、精密農業技術とコネクテッド・マシナリーによるミックス貢献の拡大を反映している。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を 734ドルと推定している。これは、今後数年間で合計 約18%の上昇を意味し、株価が620ドル近辺の現在の水準でやや過小評価されていることを示している。
2026年の最も重要なドライバーは受注転換である。建設・林業の受注残が50%増加し、トラクターの受注速度が改善し、中古機在庫が健全化することで、生産計画の下振れリスクが軽減される。
精密技術の採用は拡大し続け、機械1台当たりの収益を増加させ、長期的に構造的なマージン強化を支える。
建設業は引き続き重要な成長エンジンである。インフラ投資、レンタル車両の補充、データセンター開発が、第1四半期に前年同期比で10％半ば増加した小売決済を支えている。このような傾向が続けば、増加した数量は無駄のないコストベースを通って流れ、収益レバレッジを高めるだろう。
2026年の業績は、受注の勢いが持続し、マージンが15％を超え、世界の農業ファンダメンタルズが安定し続けるかどうかにかかっていると思われる。
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