主なポイント
- Cameco株は、7月1日のCigar Lake操業停止と、予想C$0.38に対し第2四半期調整後EPSがC$0.18だったことを受け、10月2日までの6か月間で24%下落し、$85となった。
- 第2四半期の純利益は、Westinghouseが赤字に転落したため、前年同期比92%減のC$2500万となった。
- アナリストの評価は、11件の買い、8件のアウトパフォーム、2件のホールドに分かれており、平均目標株価はC$179で、C$121の終値から47%上にある。
- 3月31日以降、平均目標株価はC$175からC$179へと僅かに上昇した一方、株価純資産倍率（Price/NAV）は1.83倍から1.45倍へと圧縮された。
Cameco株は24%下落した一方で、ストリートの平均目標株価は上昇しています。この乖離の背景にある目標株価と評価の全履歴をご覧ください。TIKRでCamecoを無料で分析 →
Cameco株はCigar Lake操業停止と第2四半期決算の下方修正により24%下落
Cameco Corporation (CCO)は10月2日に$85で取引を終え、Cameco株は6か月間で24%下落した。下落は7月1日に加速した。この日、CamecoはOranoのMcClean Lake製錬所での問題により、Cigar Lakeウラン鉱山の操業を一時停止した。Camecoは当初、この混乱が約2週間続き、2026年の生産見通しには影響しないと見込んでいたが、さらなる遅延があればその見通しが危ぶまれる可能性があると警告した。
7月31日の第2四半期決算発表が、業績への打撃を加えた。調整後EPSがC$0.18で、コンセンサス予想のC$0.38の半分以上を下回り、純利益は92%減のC$2500万となった。Camecoの持分法適用会社であるWestinghouseの純利益は、前年のC$1億2600万からC$1000万の純損失に転落した。比較が厳しかったのは、前年同期の第2四半期には、Dukovany原子炉プロジェクトに伴い、CamecoのWestinghouseにおける収益と調整後EBITDAの持分が約US$1億7000万押し上げられていたためである。
Tim Gitzel CEOは決算説明会で、Cigar Lakeの操業停止に加え、Key LakeとMcArthur Riverでの予期せぬ操業停止について言及し、操業面について説明した。「我々は、遠隔地のノーザン・サスカチュワンにある複雑で厳しく規制されたウラン採掘・製錬資産を安全に運営することは、常に課題を伴うことを再認識させられた」。生産量の業績見通しは1950万ポンドから2150万ポンドで据え置かれたため、打撃を受けたのは株価倍率だった。
TIKRのNTM正規化P/Eは、株価の再評価がどの程度進んだかを示している。Cameco株のフォワードP/Eは春に111倍でピークを迎え、現在は60倍で取引されており、これは複数年の平均値と同水準で、高値から46%下落している。株価倍率はほぼ半減した一方で、ストリートの平均目標株価はC$179で据え置かれた。これは、下落が1ドルあたりの利益に対して投資家が支払う金額（株価倍率）に起因することを示している。
その後、株価は7月下旬の$85から8月に$107まで反発したが、9月3日にJefferiesとTD Cowenが買いレコメンドを開始し、目標株価をC$190とした後も、その上昇分をすべて失った。Camecoは9月30日、米国と韓国が最大8基のWestinghouse製原子炉に関する枠組みに合意したことを認め、その日の株価はC$123で取引を終え、週末にはC$121となった。
Cameco株は、操業上の後退とWestinghouseの利益悪化が、高い評価を受けていた株価に重荷となったため、24%下落した。年間ウラン生産量の業績見通しは変わらなかったにもかかわらず、である。
アナリストはCameco株に47%の上昇余地を見る、ホールド評価は5件から2件に減少
アナリストの評価は、買い11件、アウトパフォーム8件、ホールド2件となっており、ホールドは6月30日の5件から減少し、買いは10件から増加した。平均目標株価はC$179で、トロント市場の終値C$121から47%上にある。これは、株価が16%下落したにもかかわらず、6月30日から変わっていない。
14件の目標株価の中で最も低いC$135でさえ、終値から11%上にある。3月31日以降、1株あたりの平均NAV見積もりはC$82からC$84へと僅かに上昇した一方、株価純資産倍率（Price/NAV）は1.83倍から1.45倍へ下落した。つまり、Cameco株の再評価は株価倍率で起こったのである。
ストリートの平均目標株価C$179は、終値から47%上にあります。この乖離の背景にあるすべてのアナリスト評価と目標株価をご覧ください。TIKRでCamecoを無料で開く →
では、Cameco株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRの評価モデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、CCO株がどの程度の価値になる可能性があるかを確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務に関するアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買を推奨するものとして意図されたものではないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
