主なポイント
- イーロン・マスク氏は、Optimusの生産に十分な量を確保する唯一の方法だったため、TeslaのAI5チップのメモリを3分の1の96GBに削減したと述べています。
- この再設計は、メモリ不足がデータセンターを超えてロボット分野にも及んでいる証拠です。
- Micronの粗利益率は急上昇しています – 2023会計年度の2.7%から2026会計年度には80.7%へ – また、コンセンサス予想では2027会計年度の売上高が約2750億ドルと2倍以上になると見込まれています。
- 主なリスクは、顧客が予想よりも少ないメモリで済むと判断することであり、他のチップ設計者がTeslaに追随するかどうかに注目してください。
Micron Technology (MU) は投資家に対し、メモリが不足しており、その不足は解消されそうにないと伝えてきました：
MicronのCFO、Mark Murphy氏は今週の決算説明会で、現在のメモリ不足がいつ緩和するかについて「見通しが立たない」と共有しました。
そして今、Tesla (TSLA) がその不足を背景に自社チップを再設計しました。
木曜日、Xユーザーの@DirtyTesLa氏は、ヒューマノイドロボット1台あたり200GBのRAMが必要との推計を投稿しました。その投稿が前提とする100億台のロボットでは「2兆GBのRAM」が必要となり、これは世界で年間に生産される「約450億GBのDRAM」と比較されます。
イーロン・マスク氏の返信：
「Tesla AI5チップのRAMを半分に削減し（現在は72GBのLP5）、AI6では3分の1に削減しました（現在は144GBのLP6）。これがOptimus生産に十分な量を確保する唯一の方法であり、コストを大幅に削減します。」
唯一の方法。これは世界で最も積極的なハードウェアビルダーの一つが認める、衝撃的な発言です。
その1日後、彼は少し撤回しました：「実際には、TeslaがLP5の最小RAMバージョンを使用する唯一の企業にならないように、AI5を少し上げて96GBにすることに決めました。」
つまり、AI5は依然として当初の144GB設計より3分の1少ないメモリを搭載しています。
結論：不足です。
価格転嫁力、1枚のチャートで
買い手があなたの販売するものを十分に入手できないために製品を再設計するとき、あなたはより高い価格を請求できます。そしてMicronはより高い価格を請求してきました…
Micronの粗利益率は、2023年8月決算の2023会計年度では2.7%と非常に低いものでした。2026会計年度では80.7%に達し、前年の39.8%の2倍となりました。
これは私が知る限り、売り手市場です。
これはスマートフォンにも広がっています。
しかし、これは需要の問題ではないのか？
マスク氏はまた、次のように述べています：
「結局のところ、これはOptimusの性能に無視できる影響しか与えないと考えています。なぜなら、メモリ帯域幅が総メモリストレージよりも大きな制限要因だからです（帯域幅は一定に保たれました）。」
もしロボットが、強気の想定である200GBよりもはるかに少ないメモリで十分に動作するなら、それは消え去る可能性のある需要です。そしてウォール街は多くの需要を当てにしています…
Micronの売上高は、2025会計年度の374億ドルから2026会計年度には1330億ドルに増加し、35人のアナリストによるコンセンサス予想では、2027会計年度に約2750億ドル、2028会計年度に約3130億ドルになると見込まれています。
これは賭けるには急峻な上昇であり、顧客が引き続き高い価格を支払い続ける場合にのみ成立します。
マスク氏は、Teslaが帯域幅を一定に保ったため、依然として高速なメモリが必要であり、それは依然としてMicronやSK Hynix (SKHY)のようなメモリメーカーから調達されると指摘しました。
結論
Micronは供給について警鐘を鳴らし、今や世界で最も野心的なメーカーの一つがその不足を背景にチップを再設計しました。
これは景気循環が転換点を迎えようとしているようには聞こえません – もちろん、Micronの株主にとっては素晴らしいニュースです。
もちろん、もしTeslaに追随するチップ設計者が増え、より少ないメモリで済むと判断すれば、ロボットが実際に出荷される前にその需要の一部が縮小する可能性があります。
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