AT&T株式の主要統計
- 今週のパフォーマンス:11
- 52週レンジ：23～30ドル
- バリュエーション・モデルの目標株価：32ドル
- インプライド・アップサイド:2.9年間で22.4
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何が起きたか？
AT&T Inc.の株価は今週約11％上昇し、直近のサポートから急反発した後、直近のレンジの上限付近で終えた。
この動きは、一定期間の統合を経てモメンタムが決定的に変化したことを示し、新たな買い意欲を反映したものだった。
アナリストが強気の見方を繰り返し、目標株価を現在の水準より上に維持したため、株価は上昇した。
UBSが「買い」、キーコープが「オーバーウエート」、ウィリアムズ・トレーディングが「32ドル」の目標株価を維持した。
また、ゴールドマン・サックス、シティグループ、モルガン・スタンレーは引き続き「買い」または「オーバーウエート」のレーティングを継続し、目標株価を29～30ドルの範囲に据え置き、現在価格からの上昇期待を強めた。
こうしたアナリストのシグナルはセンチメントを安定させ、最近の弱含みから回復した株価に買い戻しを促した。
目標株価が週初めの株価を大きく上回ったことで、バリュエーション・サポートが反発の明確な原動力となった。
現在、AT&Tの4月決算報告に関心が移っており、ワイヤレス・サービスの収益動向、ファイバー拡張の進捗状況、フリー・キャッシュ・フローの創出に関する経営陣のコメントが期待を形成する。
今週の動きは、ひとつのヘッドラインに対する反応というよりも、そうしたファンダメンタルズを中心としたポジショニングを反映している。
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AT&Tは割安か？
バリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）:2.2%
- 営業利益率: 22.3%
- 出口PER倍率： 10.0倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を32ドルと見積もり、今後2.9年間で直近の水準から合計22.4％の上昇を意味する。
今後1年間の業績は、積極的な加入者増よりも、価格規律と販促強化の低下に支えられたワイヤレス・サービス収入の安定によって形成される可能性が高い。
光ファイバーの拡大は、普及率の上昇によってユーザー1人当たりの平均収入が増加する一方、固定ネットワーク・コストをより幅広い基盤に分散させるため、引き続き重要な推進力となる。
フリー・キャッシュ・フローが中心であり、光ファイバー投資のピークが緩やかになるにつれて資本集約が緩和され、バランスシートの柔軟性が向上し、配当の持続可能性が強化されると予想される。
AT&Tは現在の水準では過小評価されていると思われ、今後の業績は、バリュエーションの再評価よりもむしろ、着実なキャッシュフローの提供、ファイバーの収益化、利益率の向上に結びついている。
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