ダナハー株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス:-7
- 52週レンジ:171 ～ 243ドル
- 評価モデル目標株価:$282
- インプライド・アップサイド:28.3% (2.9年間)
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何が起きたか？
ダナハーの株価は今週約7％下落し、最近の取引レンジの下限付近で終わった。
この下げは、同社の最近の決算報告を受けてのもので、報告された業績は堅調であったが、目先の期待値を引き上げるものではなかった。
ライナー・ブレア最高経営責任者（CEO）と経営陣が、バイオ加工の需要は依然として軟調で、意味のある回復には投資家の予想以上に時間がかかると繰り返したため、売り圧力が高まった。
ダナハーにとってバイオプロセスは最大の成長ドライバーであり、短期的な加速が見られないことから、市場は成長期待を縮小させた。
アナリストの更新は、より慎重な見通しを補強した。エバーコアISIは目標株価を250ドルから254ドルに引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。
他の企業は、予想を上方修正するよりも、既存の目標株価を再確認し、予想を抑制した。
全体として、先週の株価下落は、根本的な事業の変化というよりも、短期的な成長期待の再調整を反映している。
株価が決算後の水準を維持できないのは、投資家が株価を再評価する前に、バイオプロセス需要が安定していることをより明確に確認するのを待っていることを示唆している。
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ダナハーは割安か？
バリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR): 5.6
- 営業利益率:29.7%
- 出口PER倍率:26.1x
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を282ドルと見積もり、今後2.9年間で直近の水準から合計28.3％の上昇を意味する。
今後1年間は、バイオプロセスの需要が安定化するかどうかで業績が左右される可能性が高い。このセグメントは成長を圧迫しているが、顧客の在庫消化が続けばダナハーにとって最大の収益アップサイドとなる。
利益率の拡大は、ライフサイエンス・ツールと診断薬の稼働率向上による固定費吸収と営業レバレッジの改善というミックスの改善にかかっている。
ダナハーは現在の水準では過小評価されていると思われ、将来の業績は評価倍率の見直しよりもバイオプロセス需要の回復とマージンの正常化によって左右される。
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