ASML株式の主要統計
- 過去6ヶ月のパフォーマンス:97
- 現在の株価:1435ドル
- 52週レンジ:$556 to $1,1564
- バリュエーションモデル目標株価:1982ドル
- インプライド・アップサイド:38
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何が起きたのか？
ASML Holding N.V.の株価は過去6ヶ月間で約97%上昇し、1株当たり1,435ドル近辺で終えた。これは、一連の好調な業績更新と半導体製造装置サイクル全体の見通しが改善したことを受け、株価が着実に新高値まで上昇したためである。
この持続的な動きは、市場全体がボラティリティに見舞われた時期があったとしても、短期的な上昇ではなく、持続的な買い意欲を反映したものであった。
ASMLが2025年第4四半期の売上高105億ドル、売上総利益率52.2％、純利益30億ドル（1株当たり7.35ドル）、正味受注高143億ドル、受注残高約419億ドルを発表した後、投資家は業績の見通し改善とフォワードガイダンス（
）に反応し、株価は上昇した。
経営陣はまた、AI主導のデータセンター投資と先進ロジックの能力拡張に結びついた需要強化を反映し、2026年通年の売上高を367億ドルから421億ドルになると予想した。
クリストフ・フーケ最高経営責任者（CEO）は、「市場の見通しは、特にデータセンターとAI関連インフラの継続的な増強に関連して、ここ数カ月で顕著に改善した」と述べた。
機関投資家の動きは、6ヵ月間の上昇にニュアンスを加えた。プリンシパル・ファイナンシャル・グループはASML株を34.5％増加させ、カリフォルニア大学リージェンツは約4億1300万ドル相当の42万6959株のポジションを開始し、ASMLは最大の開示ポジションのひとつとなった。
これらの追加は、プロシェア・アドバイザーズ、オッペンハイマー、キャンバス・ウェルス・アドバイザーズ、レガシー・フィナンシャル・ストラテジーズによる減額で一部相殺され、広範なリスクオフ行動というよりは、選択的な再配置を示唆している。
全体として、ASMLの株価が過去6ヵ月間に急上昇した理由は、業績の見通し改善、受注残の増加、機関投資家による様々だが有意義なフローの組み合わせが寄与しており、2026年に向けて受注転換と生産能力拡大がどのように業績を形成するかに注目が集まっている。
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ASMLは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率（CAGR）： 14.2
- 営業利益率39.4%
- 出口PER倍率:31.4x
ASMLの収益成長見通しは、AIに牽引されるコンピュート、先端ロジック、次世代メモリノードが、単純なウェーハ枚数の増加よりも、より高いリソグラフィ強度を必要とするため、先端リソグラフィツールへの需要が加速していることを反映している。
約419億ドルの受注残と数年先まで続く顧客とのコミットメントに支えられ、装置サプライヤーとしては異例なほど受注見通しが良好である。
このことは、将来の収益が循環的な回復よりも、持続的な価格決定力、技術的リーダーシップ、ロジックとDRAM全体でEUVとHigh-NA EUVの採用が深まるにつれて拡大するシステム当たりの収益によって牽引されるという見方を支持している。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を1,800ドルと推定している。これは、約2.9年間で、合計約38%の上昇を意味し、株価が現在の価格で過小評価されていることを示している。
今後1年間の業績は、いくつかのインパクトの大きい分野での実行にかかっている。先端ロジックの顧客がよりリソグラフィ集約的な3ナノメートルや2ナノメートル・ノードに移行する中、EUVシステムの出荷と受注残の転換が引き続き中心的な役割を果たす。
高NA EUVの進展により、ASMLは、早期認定と初期導入により、より高いシステム価格と長期的なマージンの拡大に向けて、新たな選択肢を追加することになります。
同時に、拡大するインストールベースからの経常的なサービス収入が引き続き収益の質を強化し、配当と自社株買いが1株当たりの成長を支えている。
現在の水準では、ASMLは過小評価されていると思われ、将来の業績は、評価の拡大だけでなく、技術のリーダーシップ、バックログの実行、構造的に高いリソグラフィ強度によって牽引されます。
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