アプライド マテリアルズ（NASDAQ: AMAT）は、旺盛な半導体需要と規律ある執行から引き続き利益を得ている。株価は1株当たり236ドル近辺で取引され、過去1年間で約24%上昇し、安定したマージンと堅調なキャッシュ創出に支えられている。
同社は2025年11月中旬に2025年度第4四半期の業績を報告する予定だ。前四半期は、先端チップ製造ツールの堅調な需要を反映し、売上高、利益ともに予想を上回った。2025年初めに、取締役会は新たに100億ドルの自社株買戻しを承認し、業務の合理化と次世代ウェハー装置の生産能力拡大計画を発表した。これらの更新は、半導体業界の長期的な強さに対する経営陣の継続的な自信の表れである。
本稿では、コンセンサスターゲットとTIKRのガイド付きバリュエーションモデルに基づき、ウォール街のアナリストが2027年までにアプライド マテリアルズがどのようなポジションになると予想しているかを探る。これらの数値はアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価は株価の妥当性を示唆
アプライド マテリアルズの株価は現在、1株あたり236ドル近辺で取引されている。アナリストの平均目標株価は218ドル/株で、現在の株価水準はやや割高であることを示唆している。アナリストの慎重なセンチメントを反映して、予想は狭いレンジで推移している：
- 高値予想：～265ドル/株
- 低位予想：～160ドル/株
- 目標株価の中央値：～215ドル/株
- レーティング：買い20、アウトパフォーム3、ホールド13、売り1
アナリストの多くは、アプライド マテリアルズの今年の好業績を受け、妥当な評価と見ている。投資家にとっては、AI関連のチップ需要や堅調な利益率に対する楽観論がすでに市場に反映されていることを意味する。大きな業績サプライズや業界の追い風がなければ、今後1年間は現在の株価に近い水準で取引されると予想される。
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アプライド マテリアルズ成長見通しとバリュエーション
アプライド マテリアルズのファンダメンタルズは堅調に見えるが、その強さの多くはすでに織り込み済みのようだ：
- 売上高は2027年まで年率5%前後の成長が見込まれる。
- 営業利益率は30%近くを維持する見込み
- 株価は将来利益の約19倍
- アナリストの平均予想に基づき、フォワードPER19倍を用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までの目標株価を約221ドル/株と提示している。
- これは、合計で約6%の下落を意味し、年率換算すると約3%のリターンとなる。
これらの数字は、アプライド マテリアルズが今後も健全な利益とキャッシュフローを生み出し続けることを示唆しているが、バリュエーションはすでにそれらの強みを反映している。投資家にとって、アプライド マテリアルズの株価は成長株というよりは安定したホールド株であり、リターンは倍率の拡大よりも収益に連動する可能性が高い。
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楽観論の原動力は？
アプライド マテリアルズは、半導体製造装置におけるリーダーシップから恩恵を受け続けている。同社は、AI、クラウドコンピューティング、高性能エレクトロニクス向けの最先端チップ製造において重要な役割を果たしている。大手チップメーカーとの強固な関係と長期的なサービス契約により、継続的な収益と予測可能なキャッシュフローを提供している。
経営陣はウェーハ製造と材料エンジニアリングの革新に注力し、AMATは次世代技術による成長を取り込むことができる。投資家にとって、アプライド マテリアルズのこうした強みは、半導体市場全体が浮き沈みを繰り返しても、高い利益率と安定したフリーキャッシュフローを維持できることを示唆している。
弱気ケース：成長鈍化とバリュエーションプレッシャー
アプライド マテリアルズのバリュエーションは、その強みとは裏腹に、現在の予想からすると満額に見える。株価はフォワード利益の19倍近辺で取引されているが、これは過去の平均株価とほぼ一致しており、市場がすでに安定した収益性を期待していることを示唆している。チップ需要が減速したり、設備投資が鈍化すれば、利益の伸びは横ばいになり、倍率拡大の余地は限られる。
また、ラムリサーチや東京エレクトロンのような同業他社との競争も、特に2026年から2027年にかけて価格圧力や受注の遅れが生じた場合のリスクとなる。投資家にとっての主な懸念は、業界の成長が正常化した場合、AMATの高品質なファンダメンタルズだけではさらなる上昇を促進できない可能性があることである。
2027年の展望：アプライド マテリアルズの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを19倍としたTIKRのガイド付きバリュエーションモデルによると、アプライド マテリアルズの2027年の株価は221ドル/株近辺になる可能性がある。これは今日の価格から合計約6%下落し、年率換算で約3%のリターンとなる。
これは上値の重さを示唆するものではあるが、AMATが安定的だが十分に評価されたポジションにあるというアナリストの見方を反映している。より強い利益を引き出すには、AI関連需要の増加、マージンの強化、次世代プロセスツールの迅速な導入などにより、予想を上回る業績を上げる必要がある。
投資家にとってアプライド マテリアルズは、安定したキャッシュフローと強力な実行力で、長期的に安定した成長を続ける企業である。しかし、数年にわたる力強い上昇の後、市場が一段落するため、目先のリターンは小幅にとどまる可能性がある。
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