アマゾン株の主要統計
- アマゾン株のYTD 価格変化：5
- 4月10日現在の$AMZN株価：238ドル
- 52週高値：259ドル
- AMZN株価目標： 281ドル
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何が起きたのか？
アマゾン（AMZN）の株価は今年5％ほどしか上昇していないが、ニーダムのアナリスト、ローラ・マーティンはその理由の一端を知っていると考えている。
金曜のメモで、マーティンはアマゾンの「買い」レーティングと265ドルの目標株価を維持したが、同社がどのように資金を費やしているかについて鋭い懸念を示した。
問題は資本支出だ。
- アマゾンは2026年度に2000億ドル近い設備投資を要求している。
- マーティンの調査によると、マイクロソフト、グーグル、メタなど、他の大手ハイパースケーラはすべて、フリーキャッシュフローから2026年度の設備投資を賄っている。アマゾンは違う。
アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は株主書簡で、長期的な価値の構築は一直線には進まず、AIは最終的にあらゆる顧客体験を刷新すると主張し、支出を擁護した。
AMZN株の第4四半期決算は、成長ストーリーを裏付けるものだった。
- AWSの売上高は前年同期比24％増の356億ドル。
- 受注残高は2,440億ドルで、前年同期比40％増。
しかし、マーティンの懸念はAIへの支出ではない。
- 彼女は、アマゾンの2026年の設備投資のおよそ70％がAI関連だと見積もっている。
- 問題は残りの30％だ。
- アマゾンはまた、人工衛星、即日配達の拡大、薬局、生鮮品、ロジスティクスにも資金を投じている。
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市場はアマゾン株について何を伝えているのか
AIがすべてを変えるのであれば、AIが破壊する可能性のあるビジネスに資本を投下するのは、今はお金の使い道として不適切だ、というのがマーティンの主張だ。
- 彼女の見解は、アマゾンは、どのレガシーセグメントがシフトを生き残るかが明確になるまで、AI以外の設備投資を一時停止すべきだというものだ。
- また、彼女は新たな基準として、設備投資1ドルに対して最低20％の投資収益率を設定し、その基準を下回るものはAIの構築が完了するまで2～3年遅らせることを提案した。
紙の上では妥当な批評だ。しかし、ジャッシーの反論にも一定のメリットがある。
- AMZNの弱さは、戦略の根本的な欠陥よりも焦りを反映している可能性がある。
- AWSは1420億ドルの年換算ベースで24％の成長を遂げており、この数字は捨てがたい。そして
- Jassyの大きな賭けに最終的に報われるという実績は十分に確立されている。
アマゾン株の本当の問題は、市場が同社に時間を与え、AI以外の投資に価値があったことを証明できるかどうかだ。
現在、株価は年初来でかろうじて上昇しており、忍耐は薄れているように見える。
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