アルトリア・グループ株の主なポイント（2026年7月時点）
- 13人のアナリストによるアルトリア株の評価は、買い4、中立7、アンダーパフォーム1、売り1。11人が公表している目標株価の平均はわずか71ドルで、現在の72ドルをわずかに下回る水準。
- TIKRのモデルでは、アルトリア株の2030年12月までの目標株価は86ドルと算出され、トータルリターンは20%となる。
- アルトリア株は、71ドルというコンセンサスをわずかに上回る水準で取引されており、第1四半期の正常化EPS成長率7%を基盤とするTIKRのモデルと比較して20%割安に見える。
- しかし、FDAの2026年5月の政策により、100から200の電子タバコ製品が短期間で市場に追加される可能性があり、このEPS成長の背景にある紙巻きたばこの安定化を脅かす恐れがある。
ウォールストリートはアルトリア株の上限を71ドル近くに見ているが、TIKRのモデルは20%の追加上昇余地を織り込んでいる。両方の見解をTIKRで無料で比較する →
アルトリア株、退任するギフォードCEOの下で第1四半期EPSが7.3%成長し高値圏に接近
アルトリア・グループ（NYSE: MO）は、2026年第1四半期に調整後希薄化EPSを7.3%成長させた。この決算発表は、ビリー・ギフォードCEOの退任前の最後の四半期でもあった。アルトリア株は7月13日に72ドルで引け、52週高値の75ドルをわずかに下回る水準にある。
現在、日々の事業運営を担うCFOのサル・マンクーソは、年間調整後EPSの業績見通しを5.56ドルから5.72ドルの範囲で再確認した。この範囲は、前年の5.42ドルベースからの成長率がわずか2.5%から5.5%に留まることを示唆しているが、第1四半期単独ではこの上限を上回った。ギフォードは決算説明会でこの四半期を直接次のように位置づけた：「我々は年初を力強くスタートし、第1四半期に調整後希薄化EPSを7.3%成長させた。」この位置づけは、経営陣が既に予想している減速を2026年後半に吸収することを意味する。
この予想される減速は、特定の逆転現象に起因する。違法なフレーバー付き電子タバコに流れていた成人喫煙者が、無許可の使い捨て製品市場への取り締まり強化により、紙巻きたばこに戻りつつある。国内の紙巻きたばこ出荷量（取引在庫変動調整後）は四半期で依然として4%減少したが、この減少は業界全体で四半期連続で4四半期連続の改善を示している。
マルボロはプレミアムセグメントの59.5%を占め、前四半期比0.2ポイント増加した。一方、ベーシックの割安価格戦略はバリュー層で2.4ポイントのシェアを追加した。アルトリアは価格帯の両端で紙巻きたばこの基盤を同時に防衛しており、この二重の押しが、喫煙関連セグメントの営業利益を四半期で6.3%成長させた要因である。
しかしながら、これらの数量を安定化させている取り締まり強化という追い風が持続する保証はない。FDAの2026年5月の執行裁量政策により、メーカーは完全なライセンスなしに一部の電子タバコやニコチンパウチを販売できるようになる。政権関係者は、この変更により数週間以内に100から200の追加製品が店頭に並ぶ可能性があると述べている。
アルトリアの経口ニコチン部門であるHelixは、別の前線でこのリスクに対する緩衝材を急いで構築している。On!の出荷量は四半期で18%成長し4600万缶を超え、on! PLUSは四半期末までに約10万店舗に到達し、ニコチンパウチカテゴリーの85%の数量を占めるに至った。
アルトリアは、FDAの電子タバコ政策緩和に直面しながら7.3%のEPS成長を達成した。両方のストーリーを支える数字をTIKRで無料で深堀りする →
ウォールストリート、アルトリア株を「中立」評価、平均目標株価は71ドル
アルトリア株をカバーするアナリストの評価は、買い4、中立7、アンダーパフォーム1、売り1に分かれており、正式な目標株価を公表している11人の平均は71ドルで、現在の株価72ドルをわずかに下回る。この平均値は中央値と完全に一致しており、予想範囲は最高82ドルから最低59ドルまでとなっている。平均値と中央値の狭い差は、アナリストが広く、アルトリア株には次の再評価までの余地がほとんどないと見ていることを示唆している。一方、82ドルという最高目標株価は、リスト上で最も強気なアナリストたちのより強い確信を示唆している。
ウォールストリート、アルトリア株の正常化EPS成長率は2027年初頭までに3%に減速すると予想
アルトリアの正常化EPSは2026年第1四半期に1.32ドルに達し、1年前から7.3%増加し、5四半期で最も速い四半期成長率となった。コンセンサスはこのペースが鈍化すると予想している。正常化EPSは第2四半期に1.50ドル（4%増）、第3四半期に1.51ドル（再び4%増）に成長すると見込まれている。
成長率は第4四半期に1.37ドル（6%増）付近で維持されると予想される。その後、2027年第1四半期には成長率がわずか3%（1.36ドル）に落ち込み、2027年第2四半期には3%成長（1.55ドル）に回復すると見込まれている。
この減速が持続するか否かは、単一の閾値にかかっている。
もしFDAの執行裁量政策により、年末までに100から200の新規電子タバコ製品が店頭に並べば、アルトリア株の紙巻きたばこ数量とそのEPSの軌道を支えているカテゴリー間の緩和が逆転する可能性がある。
TIKR、アルトリア株を86ドルと評価、継続的なEPSの複利成長を織り込み
TIKRの中間ケース・モデルでは、アルトリア株を2030年12月までに86ドルと評価しており、現在の株価72ドルから20%のトータルリターン、または今後4.5年間で年率4%のリターンを意味する。
この年率リターンは、市場全体が完全な景気循環期間に提供してきた二桁のリターンを下回っており、アルトリア株を成長再評価ストーリーではなく、インカムに基盤を置く複利成長株として位置づけている。
この目標は、業績見通しが後半の減速を示しているにもかかわらず正常化EPSが複利で成長し続け、マルボロのプレミアムシェア拡大とベーシックの割安防衛が同社に2027年までその利益基盤を守るための複数のレバーを与えているため、達成可能である。
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