Adobe Stockの主要統計
- 今週のパフォーマンス: -2
- 52週レンジ： $251 to $453
- 現在の株価： 259ドル
アドビ株に何が起きたのか？
アドビ(ADBE)株は、52週安値の251ドル近辺で取引されており、52週高値の453.26ドルから急落している。セクター全体で1兆ドル規模のソフトウェア売り、FigmaのAIを活用した積極的な競争力強化、機関投資家がソフトウェアの保有比率を2021年以降で最もアンダーウエイトにするなどの動きが、すべて同じ2月の残酷な窓の中で収束したためだ。
2月18日、クラウドストライク、インテュイット、アトラシアンとともにアドビ株が1セッションで2.5%から5.4%下落し、S&P500ソフトウェア・サービス・セクターは1.7%下落、構成銘柄の90%以上がAIの混乱懸念から下落した。
ライバルのFigmaは2月19日、2026年の売上高を13億6000万ドルから13億7000万ドルと予想し、予想を8000万ドル近く上回り、2026年3月にアドビのデザイン・ソフトウェアの顧客層を直接ターゲットにした新しいAIクレジット収益化モデルを発表したことで、売りに拍車がかかり、約14％急騰した。
市場は、アドビをクリエイティブ・ソフトウェアの支配的地位から、AIネイティブのFigmaからコア・デザイン・ビジネスを守ると同時に、自社のAI統合がわずか1年前のフォワード収益の約44倍から半減以上した倍率を正当化できることを証明する必要がある、現在2正面戦争を戦っている企業へと積極的に再評価している。
しかし、このパニックに対し、コアチュー・マネジメントは2025年12月31日時点でアドビ株を43.2%増の874,150株に引き上げており、ムバダラ・インベストメントが同期間にアドビ株を49.0%減の11,570株に減らしたのとは対照的な、機関投資家の注目すべき信任投票となっている。
アドビは、広告制作コストを最大50％削減するためにアドビのツールを使用しているハバスのような大手クライアントとの積極的なAIパートナーシップを含む、そのエンタープライズ・ムーアが、機関投資家のソフトウェア・アンダーウェイトを4年ぶりに極端に押し上げた構造的圧力に耐えられるかどうかに最終的にかかっている。
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ADBE株に対するウォール街の見方
このセクターのパニックにより、アドビは52週高値の453.26ドルから現在の258.61ドルまで下落したが、アドビが50%以上のEBITDAマージンを維持し、EPSを20.94ドルから2026年度予想23.46ドルに成長させる能力が試される。
コンセンサスでは、2026年度の売上高は260億4,000万ドル（前年比9.5％増）、正規化EPSは23.46ドル（同12.1％増）、純利益率は36.6％を維持すると予想されており、ファンダメンタルズ・ケースはノイズの下で無傷のままである。
ウォール街はまだ強気寄りだが、確信度は目に見えて低下しており、2026年2月20日現在、買い17、アウトパフォーム3に対し、ホールド15、売り4となっている。
目標株価のスプレッドは、センチメントがいかに分裂しているかを如実に物語っており、現在の株価を辛うじて上回る270.00ドルの弱気ケースから、アドビがますます攻撃的になっているフィグマに対してクリエイティブ・ソフトウェアの優位性を完全に取り戻す必要がある605.00ドルの強気ケースまである。
評価モデルは何を言っていますか？
FigmaのAIクレジット収益化の脅威と、バリュエーションを約半分にしたセクター全体の倍率圧縮を織り込んだ後でも、中位ケースのバリュエーション・モデルは、2030年11月までにアドビを388.90ドルとし、現在の低迷水準から50.4%のトータル・リターンと8.9%の年率IRRを示唆する。
アドビが直面する最も急激なリスクは、Figmaだけではな く、モデルがすでに2031年までの年平均成長率をマイナス4.8% と予測しているPERの継続的な引き下げと、ファンダメンタルズが 維持されたとしても倍率の回復を抑制しかねない4年間の極端 な機関投資家のアンダーウェイトの組み合わせである。
258.61ドルで、アドビはその収益軌跡とアナリストの目標株価に比 べてかなり割安に見えるが、AI破壊のシナリオが誇張されたと証明されるか、真のファンダメンタルズ・リセットを余儀なくされる前に、さらなる倍率圧縮の痛みを吸収しようとする投資家にとってのみ、この銘柄は確信犯的な買いであることに変わりはない。
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