Punti di forza:
- Zoetis è leader mondiale nella produzione di farmaci per la salute animale, vaccini, diagnostica e soluzioni di precisione per la salute animale per il bestiame e gli animali da compagnia.
- In base alle nostre ipotesi di valutazione, il titolo ZTS potrebbe ragionevolmente raggiungere i 185 dollari per azione entro dicembre 2030.
- Ciò implica un rendimento totale del 45,7% dal prezzo odierno di 127 dollari, con un rendimento annualizzato del 10,1% nei prossimi 3,9 anni.
Zoetis Inc. (ZTS) continua a beneficiare dell'aumento della spesa per gli animali domestici, della domanda di bestiame e di un ampio portafoglio di prodotti per la salute degli animali, anche se il titolo si è allontanato dai massimi di 52 settimane di 177,40 dollari.
L'azienda opera con la migliore redditività della categoria, come dimostra il margine EBIT degli ultimi dodici mesi del 37,9% e il ROIC del 27,8%, pur mantenendo una leva finanziaria modesta a 1,27 volte il debito netto rispetto all'EBITDA.
L'azienda leader nel settore della salute animale serve veterinari, allevatori e proprietari di animali domestici in tutto il mondo attraverso farmaci, vaccini, diagnostica e tecnologie di precisione per tutte le specie, tra cui bovini, suini, pollame, pesci, ovini, cani, gatti e cavalli.
Ecco perché il titolo Zoetis potrebbe offrire solidi rendimenti nei prossimi anni, sfruttando il suo franchising leader nel settore della salute animale e il suo forte profilo di redditività.
Cosa dice il modello per il titolo Zoetis
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo Zoetis utilizzando ipotesi di valutazione basate sulla crescita duratura nel settore della salute animale, su margini interessanti e su un multiplo degli utili ragionevole rispetto alle medie storiche.
Sulla base delle stime di una crescita annuale dei ricavi del 4,1%, di margini operativi del 39,8% e di un multiplo P/E normalizzato di 19,1x, il modello prevede che il titolo Zoetis possa salire da 127 a 154 dollari per azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 21,9%, o di un rendimento annualizzato del 10,9% nei prossimi 1,9 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo Zoetis:
1. Crescita dei ricavi: 4.1%
Zoetis ha generato un CAGR dei ricavi negli ultimi 3 anni del 6,0%, mentre gli analisti prevedono una crescita dei ricavi a 2 anni di circa il 3,5%, a testimonianza di un mercato della salute animale in maturazione ma ancora in espansione. Nella valutazione guidata, la crescita dei ricavi è fissata al 4,1% fino a dicembre 2027, leggermente al di sopra del consenso a breve termine ma al di sotto della storia a lungo termine dell'azienda.
Questa ipotesi tiene conto della continua domanda di prodotti per animali da compagnia, trattamenti dermatologici e parassiticidi, che hanno sostenuto una costante espansione del fatturato anche durante la volatilità macroeconomica.
L'ampia presenza geografica di Zoetis e la diversificazione delle specie contribuiscono ad attenuare le oscillazioni cicliche, mentre la collaborazione con Blacksmith Medicines su nuovi antibiotici evidenzia la continua innovazione nel settore della salute animale.
Grazie a queste dinamiche, un tasso di crescita a una cifra media appare coerente con i risultati passati e con le aspettative del consenso contenute nel modello TIKR.
2. Margini operativi: 39.8%
Zoetis opera già con una redditività molto elevata, con un margine EBIT del 37,9% negli ultimi dodici mesi e un margine lordo del 71,7%, sostenuto da terapie brevettate, marchi forti e dimensioni di produzione e ricerca e sviluppo.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, ipotizziamo un margine operativo del 39,8% entro il 2027, leggermente al di sopra del livello attuale e in linea con la capacità dell'azienda di ridurre le spese operative a fronte dell'aumento dei ricavi.
Questa ipotesi di margine riflette il mix di prodotti premium di Zoetis, tra cui i trattamenti specializzati per animali da compagnia e i prodotti diagnostici, che in genere hanno prezzi interessanti e una domanda ricorrente.
Si considera inoltre che Zoetis continua a investire nell'innovazione e nelle capacità commerciali, ma l'elevato ROIC del 27,8% e il ROE del 49,9% dimostrano che questi investimenti sono stati storicamente disciplinati e hanno generato valore.
3. Multiplo P/E di uscita: 19,1x
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, utilizziamo un multiplo P/E di 19,1x alla fine del 2027, approssimativamente in linea con l'attuale P/E a termine di Zoetis di 19,09x e leggermente inferiore al P/E degli ultimi dodici mesi di 21,34x.
Ciò implica che il mercato continua a valutare Zoetis come un produttore di alta qualità e stabile, piuttosto che assegnare un premio significativo per una crescita più rapida.
Il dividend yield dell'1,7% e il payout ratio del 32,6% di Zoetis rappresentano un'ulteriore fonte di rendimento per gli azionisti, lasciando al contempo spazio per il reinvestimento e per la flessibilità del bilancio, dato che il debito netto rispetto all'EBITDA rimane un valore gestibile di 1,27x.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per il titolo ZTS fino al 2029 mostrano risultati diversi in base alla crescita dei ricavi, alla performance dei margini e ai multipli di valutazione (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: La crescita dei ricavi e dei margini si colloca nella fascia bassa delle aspettative → rendimento annuo del 4,5%.
- Caso medio: Zoetis esegue in linea con le stime attuali → 10,1% di rendimenti annuali
- Caso alto: una crescita più forte e margini resistenti supportano un multiplo più alto → 15,2% di rendimenti annuali
Anche nel caso conservativo, il titolo Zoetis offre rendimenti positivi grazie agli elevati margini, al forte ROIC e al portafoglio diversificato di prodotti per la salute animale.
I risultati dei casi medio e alto, con rendimenti annualizzati intorno al 10% e superiori al 15%, suggeriscono che il titolo potrebbe essere particolarmente interessante se Zoetis sosterrà la sua redditività e la domanda rimarrà sana nei segmenti degli animali da compagnia e da allevamento.
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Quanto rialzo ha il titolo Zoetis da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
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