Statistiche chiave per il titolo Lam Research
- Performance dell'ultima settimana: -14%
- Intervallo di 52 settimane: da $56 a $252
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 279 dollari
- Rialzo implicito: 31%
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Cosa è successo?
Le azioni di Lam Research Corporationè scesa di circa il 14% questa settimana, terminando vicino ai 213 dollari per azione, a causa di un forte ribasso a metà settimana che ha guidato la maggior parte del declino prima che le azioni si stabilizzassero in chiusura.
Mercoledì scorso, il titolo è sceso di quasi il 9% intraday a circa 210 dollari da una chiusura precedente vicina ai 230 dollari, con un volume di scambi in aumento di circa il 36% a circa 19,5 milioni di azioni, segnalando una forte vendita e una rapida rotazione dei titoli di attrezzature per semiconduttori.
La scorsa settimana il titolo è sceso principalmente a causa delle prese di profitto e del ripristino del posizionamento dopo una forte corsa, piuttosto che per le notizie negative specifiche dell'azienda.
L'impennata dei volumi durante il crollo indica che gli investitori istituzionali hanno ridotto l'esposizione, in quanto la sensibilità alle valutazioni è aumentata in tutto il settore e l'attenzione si è spostata sul timing degli utili.
Gli aggiornamenti societari della settimana hanno rafforzato i fondamentali di Lam. L'azienda ha recentemente riportato un fatturato record per il trimestre di dicembre di 5,34 miliardi di dollari e un fatturato per l'intero anno 2025 di 20,6 miliardi di dollari, in crescita del 27% rispetto all'anno precedente, mentre ha indicato un fatturato per il trimestre di marzo di circa 5,7 miliardi di dollari e un EPS di 1,35 dollari, a testimonianza del continuo slancio legato alla domanda di semiconduttori guidati dall'intelligenza artificiale.
L'amministratore delegato Tim Archer ha dichiarato che "la crescita che abbiamo previsto per Lam al nostro evento per gli investitori un anno fa si sta concretizzando più velocemente di quanto ci aspettassimo".
Alla fine della settimana le contrattazioni si sono stabilizzate e le azioni sono salite dell'1,7% a circa 213 dollari, anche se il volume è rimasto circa il 25% al di sotto della media, suggerendo un acquisto selettivo piuttosto che un ampio accumulo.
Il consiglio di amministrazione ha inoltre approvato un dividendo trimestrale in contanti di 0,26 dollari, mentre l'attività istituzionale è rimasta contrastante, con alcuni fondi che hanno ridotto le posizioni e altri che hanno aumentato l'esposizione, e la proprietà istituzionale si è mantenuta vicino all'85%.
Lam Research è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 18,3%.
- Margini operativi: 35.5%
- Multiplo P/E di uscita: 29,0x
Le prospettive di fatturato di Lam Research riflettono un'attività che sta entrando in una fase di ripresa ciclica piuttosto che in un rimbalzo di breve durata, in quanto i produttori di semiconduttori aumentano la spesa in conto capitale per sostenere gli acceleratori di intelligenza artificiale, la memoria ad alta larghezza di banda e i nodi logici più avanzati.
La crescita è sempre più sostenuta dalla forza di Lam nel settore dell'incisione e della deposizione avanzate, dove la crescente complessità dei processi nei transistor gate-all-around, nell'erogazione di potenza backside e nelle strutture dei dispositivi 3D spinge a una maggiore intensità di strumenti per wafer ed espande il mercato servito disponibile di Lam.
Ciò supporta l'idea che i rendimenti futuri siano guidati meno dal solo volume unitario e più da guadagni di quota guidati dalla tecnologia, da un mix di sistemi più ricco e da ricavi da servizi ricorrenti legati alla base installata in espansione di Lam.
Sulla base di questi input, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 279 dollari, che implica un rialzo totale del 31% circa nell'arco di circa 2,4 anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai livelli attuali.
I risultati del prossimo anno si basano sull'esecuzione in diverse aree ad alto impatto. La domanda di packaging avanzato legata ai carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale, il continuo slancio della memoria ad alta larghezza di banda e l'adozione di nuove piattaforme di incisione come Akara favoriscono una crescita sostenuta dei ricavi.
Allo stesso tempo, la disciplina dei margini beneficia di un maggiore utilizzo, di un aumento dei ricavi da servizi e ricambi e di una leva operativa, mentre la spesa dei clienti si riprende in modo non uniforme nei vari segmenti.
Ai livelli attuali, Lam Research appare sottovalutata, con una performance futura guidata dalla leadership tecnologica, dall'esposizione in espansione agli investimenti nei semiconduttori guidati dall'intelligenza artificiale e da una struttura dei margini duratura piuttosto che dal sentimento di mercato a breve termine.
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