Statistiche chiave per il titolo Qualcomm
- Variazione di prezzo per le azioni Qualcomm: -8,5%.
- Prezzo delle azioni $QCOM al 5 febbraio: $136
- Massimo di 52 settimane: $206
- Obiettivo di prezzo del titolo $QCOM: $187
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Cosa è successo?
Il titolo Qualcomm(QCOM) è crollato fino all'8,5% ieri dopo che il chipmaker ha pubblicato una guidance deludente per il trimestre in corso, dando la colpa alla carenza di memoria a livello globale che sta mettendo sotto pressione i produttori di smartphone.
L'azienda ha battuto le aspettative di guadagno per il primo trimestre fiscale, registrando un utile rettificato di 3,50 dollari per azione contro i 3,40 dollari attesi e un fatturato di 12,25 miliardi di dollari contro i 12,16 miliardi di dollari. Ma gli investitori hanno subito spostato l'attenzione sulle deboli prospettive future.
- Per il trimestre in corso, che si concluderà a marzo, Qualcomm prevede un fatturato compreso tra 10,2 e 11 miliardi di dollari, ben al di sotto delle previsioni di 11,11 miliardi di dollari di Wall Street.
- Gli utili per azione sono previsti tra i 2,45 e i 2,65 dollari, nettamente inferiori ai 2,89 dollari attesi dagli analisti.
L'amministratore delegato Cristiano Amon ha chiarito che il problema non è la domanda, ma l'offerta: "È legato al 100% alla memoria", ha detto Amon durante la telefonata di presentazione dei risultati.
Il problema è dovuto al fatto che i produttori di chip di memoria hanno deciso di distogliere la capacità produttiva dagli smartphone e dall'elettronica di consumo per concentrarsi sulla memoria ad alta larghezza di banda (HBM) per i data center dell'intelligenza artificiale.
Questo spostamento ha creato una carenza di DRAM per smartphone in tutto il settore.
I clienti di Qualcomm nel settore degli smartphone, soprattutto in Cina, stanno rispondendo tagliando i loro piani di produzione di cellulari e riducendo le scorte di chipset.
L'azienda ha previsto un fatturato di soli 6 miliardi di dollari in chip per cellulari per il trimestre di marzo, con un calo di circa il 13% rispetto all'anno precedente. Il direttore finanziario Akash Palkhiwala ha spiegato che i produttori di smartphone stanno adottando un "approccio cauto", data l'incertezza della situazione delle scorte di memoria.
Amon ha avvertito che la disponibilità di memoria probabilmente definirà le dimensioni del mercato degli smartphone per l'intero anno fiscale.
"L'industria dei telefoni cellulari sarà limitata dalla disponibilità e dal prezzo della memoria, in particolare della DRAM", ha dichiarato.
Alcuni fornitori di memoria hanno dichiarato di essere in grado di soddisfare solo il 50%-70% della domanda, con una carenza che potrebbe protrarsi fino al 2028.
Il punto di forza della relazione di Qualcomm è stato il settore automobilistico, che ha registrato un altro trimestre record, con un fatturato di 1,1 miliardi di dollari, in crescita del 15% rispetto all'anno precedente. L'azienda prevede che la crescita dei ricavi del settore automobilistico acceleri a oltre il 35% nel trimestre in corso, grazie all'aumento dei nuovi progetti.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Qualcomm
Il forte calo delle azioni Qualcomm dimostra che gli investitori sono profondamente preoccupati per la durata della carenza di memoria e per il suo impatto sul core business degli smartphone dell'azienda.
Mentre i dirigenti di Qualcomm hanno cercato di rassicurare il mercato sul fatto che la domanda sottostante rimane forte, Wall Street è chiaramente preoccupata per la crescita dei ricavi a breve termine.
La carenza di memoria è particolarmente problematica perché è in gran parte fuori dal controllo di Qualcomm. L'azienda non acquista direttamente la memoria, ma i suoi clienti di smartphone.
Qualcomm è quindi essenzialmente alla mercé del modo in cui i fornitori di memoria ripartiscono la produzione tra i data center e l'elettronica di consumo. E al momento i data center stanno vincendo questa battaglia.
Gli investitori sono probabilmente preoccupati anche per le dinamiche competitive. Le aziende con operazioni di memoria integrate verticalmente, come Samsung, potrebbero superare questa carenza meglio dei concorrenti che si affidano a fornitori di memoria esterni.
Questo potrebbe spostare la quota di mercato in modi che non favoriscono le azioni Qualcomm nel breve termine.
L'unico aspetto positivo è che gli smartphone di fascia alta tendono ad essere più resistenti durante le restrizioni di fornitura.
Amon ha osservato che i produttori di smartphone daranno probabilmente priorità ai dispositivi di fascia alta, dove Qualcomm ha il suo posizionamento più forte. L'azienda ha mantenuto una quota di circa il 75% dei prossimi dispositivi di punta di Samsung.
Per il momento, il titolo Qualcomm sta subendo una battuta d'arresto mentre il mercato digerisce la realtà che la carenza di memoria potrebbe limitare la crescita per diversi trimestri.
Finché la fornitura di memoria non si stabilizzerà, l'attività dell'azienda nel settore degli smartphone, che rappresenta la maggior parte del suo fatturato, rimarrà sotto pressione.
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