Statistiche chiave per le azioni Johnson & Johnson
- Performance dell'ultima settimana: 3%
- Intervallo di 52 settimane: $142 a $236
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 280 dollari
- Rialzo implicito: 19% su 2,9 anni
Cosa è successo al titolo JNJ?
Le azioni di Johnson & Johnson(JNJ) sono salite del 3% nell'ultima settimana grazie a diversi aggiornamenti normativi, legali e politici.
Il 30 gennaio la società ha reso noto che il CHMP dell'EMA ha emesso un parere positivo per AKEEGA per il trattamento di pazienti affetti da mHSPC con mutazioni BRCA1/2. Il parere del CHMP sostiene l'estensione dell'indicazione a pazienti affetti da mHSPC.
Il parere del CHMP sostiene l'estensione dell'indicazione per niraparib e abiraterone con prednisone o prednisolone e ADT, in attesa dell'approvazione europea definitiva.
Nel frattempo, lo scorso 21 gennaio, Reuters ha riportato che un dirigente di J&J ha dichiarato che l'azienda prevede un aumento del flusso di cassa libero a circa 21 miliardi di dollari nel 2026.
Il management ha anche citato un impatto tariffario stimato per l'intero anno su MedTech di circa 500 milioni di dollari, che a suo dire supera l'impatto del 2025.
Nella stessa telefonata J&J ha dichiarato di non aspettarsi che le perdite dei sussidi ACA o i cambiamenti di politica nell'ambito della "One Big Beautiful Bill" influiscano materialmente sulle prestazioni di MedTech.
Il 28 gennaio, la FDA ha approvato DARZALEX FASPRO con bortezomib, lenalidomide e desametasone per i pazienti con mieloma multiplo di nuova diagnosi.
Sempre la scorsa settimana, J&J ha presentato dati reali che dimostrano che ERLEADA ha ridotto il rischio di morte del 51% rispetto a darolutamide nei pazienti con mCSPC trattati senza docetaxel.
Reuters ha anche riportato che l'amministratore delegato Joaquin Duato ha rivelato una cessione di azioni ordinarie di Johnson & Johnson in un documento SEC del 28 gennaio e ha riferito che J&J si è impegnata ad aumentare gli investimenti statunitensi del 25% fino a 55 miliardi di dollari in quattro anni, mentre i produttori di farmaci si preparano alle minacce tariffarie.
Il titolo Johnson & Johnson è valutato correttamente in questo momento?
Secondo il modello di valutazione illustrato, il titolo è modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi: 6,1%.
- Margini operativi: 34.5%
- Multiplo P/E di uscita: 18,4x
Johnson & Johnson opera come una piattaforma sanitaria scalabile, con una previsione di crescita dei ricavi pari a circa il 6,1% annuo fino al 2028, che riflette una normalizzazione della crescita dopo la separazione.
Questo profilo di crescita rappresenta una transizione dai recenti risultati discontinui a una traiettoria più stabile, coerente con un'attività farmaceutica e tecnologica diversificata che opera su scala globale.
La redditività è già consolidata piuttosto che emergente, con i margini operativi che dovrebbero espandersi verso il 34,5%, al di sopra dei livelli storici, grazie al miglioramento del mix e alla disciplina operativa.
La crescita dell'EBIT e dell'utile netto segue l'espansione dei margini piuttosto che l'accelerazione dei volumi, il che indica una leva operativa guidata dalla qualità del portafoglio anziché dalla riduzione dei costi.
Il flusso di cassa libero rimane costantemente positivo in tutto il modello e sostiene la solidità della valutazione, con una generazione di cassa che va di pari passo con gli utili piuttosto che affidarsi a fattori una tantum.
La previsione presuppone una normalizzazione piuttosto che un'accelerazione sostenuta, riconoscendo la moderazione dei margini e della crescita senza interrompere il profilo del flusso di cassa a lungo termine.
La valutazione si basa sull'esecuzione piuttosto che sull'espansione del multiplo, in quanto il P/E di uscita di 18,4x rappresenta un modesto premio rispetto all'intervallo storico di JNJ piuttosto che una rivalutazione aggressiva.
Pertanto, sulla base di questi input operativi e di valutazione, il titolo JNJ appare sottovalutato rispetto all'obiettivo di 280 dollari del modello su un orizzonte temporale di circa 2,9 anni.
L'attuale prezzo dell'azione implica un'esecuzione e una realizzazione dei margini più lenta di quanto ipotizzato dal modello, rendendo i risultati della valutazione dipendenti da una fornitura costante piuttosto che da un cambiamento strategico.
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