Aspetti salienti:
- Espansione della sicurezza: crescita del 30% su base annua nel terzo trimestre, ora rappresenta il 21% del fatturato totale,
- Proiezione dei prezzi: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo FSLY potrebbe raggiungere 13,25 dollari entro dicembre 2029.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 43,5% dal prezzo attuale di 9,23 dollari.
- Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 9,7% circa nei prossimi 3,9 anni.
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Fastly(FSLY) ha realizzato il suo trimestre più forte a memoria d'uomo, registrando risultati record in tutte e tre le linee di prodotto e raggiungendo 18 milioni di dollari di free cash flow.
Il fornitore di piattaforme di edge computing ha registrato un fatturato di 158,2 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, con un aumento del 15% rispetto al trimestre precedente, segnando il terzo trimestre consecutivo di crescita accelerata.
L'amministratore delegato Kip Compton sta attuando una trasformazione incentrata sulla sicurezza e sull'espansione della piattaforma.
- Il fatturato dell'azienda nel settore della sicurezza ha raggiunto la cifra record di 34 milioni di dollari nel trimestre, grazie al successo del cross-selling con i clienti esistenti.
- Questo include un'importante vittoria: un cliente strategico top 10 utilizza ora prodotti di tutte e tre le linee di business.
- Il margine EBITDA rettificato di Fastly ha raggiunto i 25,7 milioni di dollari nel terzo trimestre e il management ha aumentato la guidance per l'intero anno per quanto riguarda il fatturato, la redditività e il flusso di cassa libero.
- L'azienda prevede di generare un flusso di cassa libero di 25-35 milioni di dollari nel 2025, con un miglioramento di 66 milioni di dollari rispetto all'anno precedente.
Nonostante la solida esecuzione, il titolo Fastly viene scambiato a 9,23 dollari, offrendo un margine di rialzo agli investitori che riconoscono la posizione dell'azienda nel settore della sicurezza e della distribuzione dei contenuti.
Cosa dice il modello per le azioni Fastly
Abbiamo analizzato l'evoluzione di Fastly in una piattaforma edge completa, con un'accelerazione delle capacità di sicurezza che completano il core business della distribuzione.
L'azienda sta cogliendo le opportunità offerte dal consolidamento dei fornitori e dalla ricerca di soluzioni edge unificate.
La piattaforma di Fastly combina ora servizi di rete, prodotti di sicurezza e capacità di calcolo per rispondere all'intero spettro delle esigenze di edge computing.
Con un tasso di retention netto del 106% e un miglioramento dell'esecuzione del cross-selling, l'azienda sta dimostrando la sua capacità di espandersi all'interno della propria base clienti.
Le recenti vittorie dimostrano questa dinamica: un importante rivenditore dell'America Latina si è consolidato su Fastly per la sicurezza e la consegna unificata dell'edge, mentre un rivenditore specializzato dell'Asia-Pacifico ha scelto la piattaforma per le prestazioni superiori e il supporto nella regione.
Questi spostamenti della concorrenza evidenziano la differenziazione di Fastly in un mercato affollato.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 9,7% e un margine di utile netto del 4,0%, il nostro modello prevede che il prezzo delle azioni salga a 10,44 dollari in 1,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utile di 69,3x.
Questo multiplo può sembrare elevato, ma riflette la transizione di Fastly dalle perdite alla redditività. L'azienda ha registrato il suo primo anno di profitto nel 2025 dopo anni di perdite operative. Con l'espansione dei margini e la crescita dell'attività, il P/E dovrebbe ridursi a livelli più ragionevoli, mentre il prezzo assoluto del titolo si apprezza.
Il vero valore risiede nel sostenere lo slancio della sicurezza, mantenendo il core business delle consegne ed espandendosi a livello internazionale, in particolare nella regione Asia-Pacifico, dove l'azienda sta investendo nella copertura delle vendite.
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per le azioni FSLY:
1. Crescita dei ricavi: 7,9%
La crescita di Fastly è incentrata sull'espansione della sicurezza e sui trend di consolidamento delle piattaforme. Nel terzo trimestre la società ha registrato una crescita del 30% nel segmento della sicurezza, che ora rappresenta il 21% del fatturato totale, rispetto al contributo minimo di due anni fa.
- Il management si aspetta che questo slancio continui grazie alla spinta dei team di vendita che promuovono movimenti di cross-selling tra i clienti.
- I ricavi dei servizi di rete sono cresciuti dell'11% rispetto all'anno precedente, segnando tre trimestri consecutivi di accelerazione.
- Questa attività principale beneficia di livelli di traffico sani e di upsell di successo con i clienti esistenti.
- L'espansione internazionale dell'azienda, soprattutto nella regione Asia-Pacifico, fornisce un'ulteriore pista di decollo, poiché Fastly rimane sottoindicata al di fuori del Nord America.
2. Margini operativi: 4.0%
Fastly è diventata redditizia nel 2025 dopo aver registrato un margine di perdita operativa del 4% nel 2024.
- L'azienda ha raggiunto un margine operativo del 2% a metà della guidance per l'intero anno, dimostrando una migliore disciplina dei costi.
- I margini lordi hanno raggiunto il 62,8% nel terzo trimestre, beneficiando dei miglioramenti di scala e di efficienza della rete.
- Il management sta implementando processi di budgeting rigorosi e si concentra sul ritorno dell'investimento per tutte le spese.
Con il nuovo direttore finanziario Rich Wong che pone l'accento sulla crescita redditizia, l'azienda dovrebbe assistere a un'espansione continua dei margini, man mano che i ricavi aumentano.
3. Multiplo P/E di uscita: 69,3x
Il mercato valuta attualmente Fastly a 69,3x gli utili, che noi manteniamo come multiplo di uscita.
Questo multiplo apparentemente elevato riflette la recente inflessione della redditività dell'azienda e la ridotta base di utili assoluti.
Con la crescita dell'utile netto e l'espansione dei margini, questo multiplo dovrebbe ridursi anche se il prezzo delle azioni si apprezza.
La posizione competitiva dell'azienda nel settore dell'edge computing, il successo dell'espansione della sicurezza e il miglioramento dell'economia unitaria supportano una valutazione superiore rispetto ai fornitori di infrastrutture di base.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le aziende di edge computing devono affrontare la concorrenza degli hyperscaler e delle transizioni tecnologiche. Ecco come potrebbero andare le azioni Fastly in diversi scenari fino a dicembre 2029:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 7,1% e i margini di utile netto si comprimono al 3,7%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale dell'11,9% (2,9% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 7,9% e margini del 4,0%, prevediamo un rendimento totale del 43,5% (9,7% annuo).
- Caso alto: se lo slancio della sicurezza accelera e Fastly mantiene margini del 4,2% mentre cresce dell'8,6%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 79,5% totale (16,1% annuo).
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L'intervallo riflette l'esecuzione del cross-selling sulla sicurezza, la crescita sostenuta dei servizi di rete e il successo dell'espansione internazionale.
Nel caso basso, le pressioni competitive si intensificano o l'adozione della sicurezza rallenta.
Nel caso più alto, il consolidamento delle piattaforme accelera e Fastly conquista una quota sproporzionata di edge security, espandendo i margini più rapidamente del previsto.
Quanto può salire il titolo Fastly da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale delle azioni in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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