Statistiche chiave per il titolo AMD
- Performance dell'ultima settimana: -9%
- Intervallo di 52 settimane: da $76 a $267
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $478
- Rialzo implicito: 97% su 2,9 anni
Cosa è successo alle azioni AMD?
Advanced Micro Devices(AMD) è scesa di circa il 7% nelle contrattazioni di premercato della scorsa settimana, in quanto l'azienda ha emesso una previsione di ricavi più debole per il primo trimestre, nonostante la solida performance dell'intero anno 2025.
In particolare, il 3 febbraio 2026 AMD ha previsto un fatturato del primo trimestre compreso tra circa 9,5 e 10,1 miliardi di dollari, rispetto ai 10,27 miliardi di dollari del quarto trimestre.
L'amministratore delegato Lisa Su ha ribadito che la domanda di server AI di nuova generazione, comprese le spedizioni per OpenAI, dovrebbe accelerare nel secondo semestre, con l'offerta di memoria che non limita la produzione.
Tuttavia, il mercato è sembrato concentrarsi sullo slancio dell'IA a breve termine e sulla qualità dei ricavi, viste le vendite di chip IA con licenza cinese che hanno contribuito per 390 milioni di dollari nel quarto trimestre.
Reuters ha persino osservato che, escludendo le spedizioni dalla Cina, il segmento dei data center di AMD non avrebbe raggiunto le stime per il quarto trimestre, rafforzando le preoccupazioni sulla concentrazione dei clienti.
Le contrattazioni di AMD di fine gennaio sono avvenute in concomitanza con la pubblicazione dei risultati dell'intero anno 2025, che hanno mostrato un fatturato record di 34,6 miliardi di dollari e un'espansione sostenuta dei margini in entrambe le misure GAAP e non-GAAP.
Il fatturato del quarto trimestre ha raggiunto i 10,3 miliardi di dollari, con un margine operativo non GAAP salito al 28%, grazie alla continua forza delle CPU per data center e all'accelerazione dell'adozione delle piattaforme AI.
Il management ha inoltre reso noto che circa 390 milioni di dollari del fatturato dei data center del quarto trimestre provengono da spedizioni di MI308 destinate alla Cina e approvate in base a una licenza di esportazione statunitense.
Per il primo trimestre del 2026, AMD ha indicato un range di ricavi compreso tra 9,5 e 10,1 miliardi di dollari, il che implica un modesto calo sequenziale ma una continua crescita su base annua superiore al 30%.
Il titolo AMD è valutato correttamente in questo momento?
Secondo il modello di valutazione illustrato, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi: 32.9%
- Margini operativi: 25,5%
- Multiplo P/E di uscita: 33x
Il titolo Advanced Micro Devices sembra essere sottovalutato, a condizione che le ipotesi di valutazione si mantengano fino al dicembre 2028 e che l'esecuzione corrisponda alle aspettative del modello.
Le ipotesi includono un CAGR dei ricavi del 32,9%, margini operativi in espansione al 25,5% e un multiplo P/E di uscita stabile a 33,0x.
La valutazione implica un prezzo obiettivo di 478 dollari con un rialzo totale del 97% circa e un rendimento annualizzato del 26% circa se le ipotesi si confermano.
Le azioni AMD dipendono da una crescita sostenuta dei data center e da una diversificazione più ampia dei clienti e dalla leva dei margini tra le piattaforme AI e CPU.
Ciononostante, il titolo Advanced Micro Devices rimane sensibile alla volatilità a breve termine, al rischio di concentrazione dei clienti e ai tempi di monetizzazione dell'IA, facendo dipendere i risultati dalla consegna piuttosto che dalla certezza.
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