Le azioni di Seagate Technology (STX) sono in calo di circa il 12% questa mattina (scambiate a circa $830) dopo che Nikkei ha riportato che Toshiba prevede di raddoppiare la sua capacità produttiva di hard disk drive per i data center di intelligenza artificiale. Western Digital (WDC) è in calo di circa il 10%.
Toshiba detiene poco più del 10% del mercato degli hard drive in termini di capacità e punta al 30%. Il mercato più ampio è in rialzo di circa lo 0,4%.
I piani di Toshiba
- Raddoppiare la capacità produttiva per gli hard drive per data center AI entro il suo esercizio fiscale 2027
- Circa 60 miliardi di yen (circa $380 milioni) per espandere il suo stabilimento nelle Filippine
- Il suo primo grande investimento in hard drive da circa cinque anni
- Toshiba è il terzo produttore dietro Seagate e Western Digital, in un settore con solo tre attori
I clienti target sono gli stessi data center AI che hanno alimentato i risultati di Seagate e Western Digital.
Perché Seagate ha bisogno di un'offerta limitata
La corsa di Seagate è stata costruita sulla scarsità di unità nearline ad alta capacità. Il suo margine lordo è più che raddoppiato in tre anni, dal 19,1% nell'esercizio fiscale 2023 al 45,6% nell'anno terminato a giugno 2026.
Ciò riflette prezzi più forti, un mix di prodotti più ricco e una migliore economia delle unità.
Il consenso degli analisti prevede che l'EPS normalizzato salga da $15,58 dell'ultimo esercizio fiscale a $35,78 nell'esercizio fiscale 2027 e $55,37 nell'esercizio fiscale 2028, secondo TIKR. La cifra per il 2027 è più del doppio di quella dell'anno scorso.
Queste stime lasciano poco spazio per un indebolimento dei prezzi.
Cosa succederà all'azione STX
A circa $850, Seagate scambia a circa 55 volte gli utili normalizzati dell'anno scorso ma a circa 24 volte il consenso per il 2027. Penso che il mercato abbia ragione a sussultare: l'azione sembra ragionevole solo se quel balzo degli utili si materializza, e un concorrente che raddoppia la capacità è la minaccia più chiara a ciò.
Un piano, però, non è una fabbrica. Se la domanda di storage per AI continua a crescere più dell'offerta, i prezzi potrebbero tenere. Osservate quanto velocemente la capacità di Toshiba raggiunge il mercato e cosa dice Seagate sui prezzi nel suo prossimo report.
Quindi, qual è il valore reale dell'azione Seagate Technology?
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