Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Workday a 310 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 25% rispetto al prezzo odierno di 248 dollari per azione, che si tradurrebbe in un rendimento annuo del 12% circa nei prossimi due anni.
- Secondo le proiezioni, il titolo WDAY crescerà del 60% in termini di EPS nei prossimi 3 anni, grazie all’accelerazione dell’adozione dell’intelligenza artificiale.
- Il titolo del software aziendale è scambiato a valutazioni storicamente basse, nonostante sia leader nei verticali di trasformazione delle risorse umane e della finanza.
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Workday(WDAY) è l’azienda leader nel settore del software aziendale basato sul cloud che fornisce soluzioni di gestione del capitale umano (HCM) e di gestione finanziaria alle organizzazioni di tutto il mondo.
Con la sua piattaforma unificata che serve oltre il 60% delle Fortune 500 e alimenta più di 70 milioni di utenti, Workday si è affermata come la spina dorsale della forza lavoro e delle operazioni finanziarie moderne, posizionandosi al tempo stesso in prima linea nella rivoluzione dell’AI aziendale.
Con il titolo WDAY che ora viene scambiato a 248 dollari per azione, Workday rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori che cercano un’esposizione alla digitalizzazione delle operazioni HR e finanziarie, potenziata da funzionalità AI all’avanguardia che stanno guidando il ROI dei clienti e il consolidamento della piattaforma.
Esaminiamo i motivi per cui questo leader del software aziendale potrebbe ottenere rendimenti sostanziali grazie all’aumento della monetizzazione dell’intelligenza artificiale e all’espansione in nuovi mercati e segmenti di clienti.
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Che cos’è il modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una semplice formula per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni WDAY sembrano sottovalutate
Previsioni
Secondo le stime degli analisti, Workday dovrebbe registrare una crescita costante degli utili nei prossimi tre anni, grazie all’adozione dell’intelligenza artificiale che favorisce il consolidamento della piattaforma e il potere dei prezzi.
Secondo le proiezioni, l’EPS passerà da 7,30 dollari nel 2025 a 11,71 dollari nel 2028, con un aumento del 60% in tre anni.
La traiettoria di crescita mostra un’accelerazione costante guidata dalla monetizzazione dell’IA e dall’aumento delle quote di mercato.
Nell’anno fiscale 2026, le azioni WDAY dovrebbero fornire un EPS del 20%, seguito dal 16% nel 2027 e dal 15% nel 2028.

La crescita degli utili per le azioni Workday sarà probabilmente trainata da:
- Adozione di prodotti AI: I nuovi ACV AI sono più che raddoppiati rispetto all’anno precedente, con il 25% delle espansioni di clienti che includono prodotti AI.
- Consolidamento della piattaforma: I clienti si stanno consolidando sulla piattaforma unificata HCM e finanziaria di Workday per risparmiare sui costi.
- Penetrazione della full-suite: oltre il 30% delle nuove acquisizioni è costituito da accordi full-suite che combinano sia l’HCM che i sistemi finanziari.
- Espansione internazionale: Forte impulso alla crescita nei mercati EMEA e APAC.
- Opportunità per le medie imprese: Iniziativa WorkdayGO mirata a implementazioni più rapide per i clienti di fascia media.
Per la nostra valutazione, stimiamo che il titolo Workday raggiungerà un EPS di 11,50 dollari entro l’anno fiscale 2028.
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Multiplo di valutazione
Come si evince dal grafico di valutazione, il titolo Workday viene scambiato a circa 28x gli utili a termine, un valore inferiore alla media quinquennale del P/E di 54x.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E a termine conservativo di 27x. Si tratta di un valore nettamente inferiore alla media storica dell’azienda e di poco inferiore al multiplo attuale, ragionevole se si considera che Workday prevede una crescita degli utili di oltre il 17% all’anno.

Valore equo delle azioni WDAY
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2028: $11,50
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 27x
EPS normalizzato atteso ($11,50) * Rapporto P/E a termine (27x) = Prezzo atteso dell’azione ($310)
Il prezzo atteso del titolo Workday a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 310 dollari per azione.
Il titolo Workday è attualmente scambiato a circa 248 dollari per azione, il che implica un potenziale rialzo del 25% nei prossimi due anni o un rendimento annualizzato del 12%.

Un rendimento annuo del 12% sarebbe piuttosto interessante per gli investitori, considerando che l’indice S&P 500 ha fornito circa il 10% di rendimento annuo negli ultimi sei decenni.
Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è l’obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni Workday?
Gli analisti ritengono che il titolo Workday sia sottovalutato, con un obiettivo di prezzo medio di 298 dollari per azione. Ciò implica un rialzo del 20% circa rispetto all’attuale prezzo di negoziazione.

Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori dovrebbero essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita della società di software:
- Incertezza macroeconomica: Venti contrari all’economia che influenzano la spesa IT delle imprese, in particolare nei mercati SLED e internazionali.
- Intensità della concorrenza: Rivali come SAP e Oracle stanno investendo molto nelle capacità di cloud e AI.
- Concentrazione dei clienti: Dipendenza da grandi clienti aziendali che possono ritardare o ridurre la spesa.
- Rischio di esecuzione: Il successo della monetizzazione dell’intelligenza artificiale e dell’espansione internazionale richiede un’esecuzione impeccabile.
TIKR Takeaway
Workday presenta un’interessante opportunità di valore ai livelli attuali. Il potenziale di rialzo del titolo tecnologico è determinato dalla sua posizione di leadership nel software HR e finanziario aziendale, dall’accelerazione dell’adozione dell’AI e dalle tendenze di consolidamento delle piattaforme, il tutto a fronte di multipli storicamente interessanti.
Sebbene WDAY debba affrontare i tipici venti contrari del software aziendale derivanti dall’incertezza macroeconomica, il suo forte posizionamento competitivo, il vantaggio dei dati e la strategia completa di AI la posizionano in modo unico per beneficiare della trasformazione digitale in corso delle operazioni di back-office delle imprese.
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