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Coatue Management è una società di investimento focalizzata sulla tecnologia, fondata nel 1999 da Philippe Laffont. Prima di lanciare Coatue, Laffont ha lavorato come analista di ricerca presso la Tiger Management di Julian Robertson, il che lo rende parte del gruppo spesso chiamato “Tiger Cubs”, ovvero ex dipendenti di Tiger che hanno avviato i propri fondi di successo.
I Tiger Cubs sono noti per la combinazione di una profonda ricerca fondamentale con una forte attenzione alla crescita e alle tendenze secolari. Coatue segue un modello simile, con una forte attenzione a settori come software, semiconduttori, infrastrutture cloud, intelligenza artificiale ed e-commerce.
A marzo 2025, l’azienda deteneva oltre 22 miliardi di dollari in azioni nel suo portafoglio azionario pubblico. Queste partecipazioni offrono un’istantanea delle idee più convincenti di Coatue nel settore tecnologico.
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Coatue Management ha un totale di 72 partecipazioni nel suo portafoglio azionario pubblico al 31 marzo 2025. Coatue opera sia sui mercati pubblici che su quelli privati, ma il suo portafoglio azionario è fortemente orientato verso i nomi a grande capitalizzazione del settore tecnologico e dell’innovazione.
Le prime cinque partecipazioni della società (Meta, Amazon, Taiwan Semiconductor, Constellation Energy e Microsoft) rappresentano quasi il 35% del portafoglio totale, il che dimostra una discreta concentrazione nelle scelte più convinte. Di recente la società ha tagliato diverse posizioni, come TSMC e NVIDIA, ma ha aggiunto significativamente ad altre, tra cui Lam Research e Spotify.
Di seguito, diamo un’occhiata più da vicino alle cinque partecipazioni più importanti e a ciò che rivelano sulle prospettive attuali di Coatue.
Piattaforme Meta (META)
9,5% del portafoglio
Valore: 2,17 miliardi di dollari
Azioni: 3,757,611
Variazione: +71.233 azioni (+1,93%)
Meta Platforms è la più grande posizione azionaria pubblica di Coatue, ed è facile capire perché. Tra Facebook, Instagram e WhatsApp, Meta controlla ancora una quota massiccia dell’economia dell’attenzione. Ultimamente l’azienda sta puntando molto sull’intelligenza artificiale, sia per aumentare l’engagement che per migliorare le performance degli annunci, e questo è un aspetto che interessa molto gli investitori.
Coatue ha aumentato leggermente la sua partecipazione nel 1° trimestre, il che indica che è ancora fiduciosa nella storia di crescita a lungo termine di Meta. Con una forte generazione di cassa, un importante programma di riacquisto di azioni proprie e la leadership nella pubblicità digitale, Meta si allinea bene con l’attenzione di Coatue per le piattaforme tecnologiche scalabili e ad alto margine.
Amazon (AMZN)
9,0% del portafoglio
Valore: 2,05 miliardi di dollari
Azioni: 10,753,808
Variazione: +83.599 azioni (+0,78%)
Amazon è la seconda partecipazione di Coatue e un altro nome che si adatta bene all’approccio tech-heavy dell’azienda. Sia che si tratti di AWS, che domina l’infrastruttura cloud, sia che l’attività principale di e-commerce si riprenda da un rallentamento nel 2022, Amazon rimane una delle piattaforme più potenti al mondo.
L’azienda ha aggiunto modestamente la sua posizione nel 1° trimestre, probabilmente riflettendo la crescente fiducia nel miglioramento dei margini e nella disciplina dei costi sotto la guida del CEO Andy Jassy. Con l’aumento degli investimenti in AI all’interno di AWS e l’aumento dei ricavi pubblicitari, Coatue sembra apprezzare il mix di crescita duratura, scala e opzionalità di Amazon.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)
5,8% del portafoglio
Valore: 1,32 miliardi di dollari
Azioni: 7,960,037
Variazione: -2.002.065 azioni (-20,1%)
Da tempo Coatue predilige le aziende che sono fondamentali per le moderne infrastrutture tecnologiche e TSMC rientra in questa categoria. In qualità di fonderia di semiconduttori leader al mondo, TSMC si trova al centro della catena di fornitura dei chip e produce processori avanzati per aziende come Apple, AMD e NVIDIA.
Anche se Coatue ha ridotto la sua posizione del 20% nel primo trimestre, rimane una delle maggiori partecipazioni del fondo. Per una società che investe con un occhio ai cambiamenti tecnologici a lungo termine, l’esposizione di TSM alla spina dorsale della tecnologia e dell’IA è difficile da sostituire.
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Gruppo Constellation Energy (CEG)
5,4% del portafoglio
Valore: 1,24 miliardi di dollari
Azioni: 6,168,714
Variazione: -469.904 azioni (-7,08%)
Constellation Energy è il più grande produttore di energia senza emissioni di carbonio negli Stati Uniti, con una forte impronta nel settore nucleare, eolico e solare. Svolge un ruolo fondamentale nel sostenere i data center, le infrastrutture di intelligenza artificiale e le tendenze di elettrificazione a cui Coatue è fortemente esposta attraverso i suoi investimenti tecnologici.
Questa partecipazione dimostra come Coatue pensi al di là della tecnologia tradizionale. Cerca aziende in grado di beneficiare di cambiamenti strutturali a lungo termine, anche in settori come l’energia.
Coatue ha leggermente ridotto la sua posizione nell’ultimo trimestre, ma rimane una scommessa ad alta convinzione sul futuro dell’energia pulita e affidabile.
Microsoft (MSFT)
5,4% del portafoglio
Valore: 1,23 miliardi di dollari
Azioni: 3,269,324
Variazione: -256.853 azioni (-7,28%)
Microsoft è al centro della strategia di Coatue. Non si tratta solo di ricavi ricorrenti o di software “appiccicosi”. È la scala, l’infrastruttura e il fatto che Microsoft alimenta silenziosamente una parte enorme della moderna economia digitale. Da Azure a Office a GitHub, i suoi strumenti sono profondamente radicati nel funzionamento del mondo.
Ciò che la rende ancora più interessante è la sua spinta aggressiva verso l’intelligenza artificiale. La partnership con OpenAI e l’introduzione dell’IA nei suoi prodotti dimostrano che l’azienda sta pensando a lungo termine. Anche se Coatue ha ridotto un po’ la sua posizione nell’ultimo trimestre, è ancora chiaro che considera Microsoft una delle piattaforme tecnologiche più durature e importanti.
Focalizzata sulla crescita con un’impronta tecnologica
Coatue Management si distingue per la sua profonda attenzione alla crescita guidata dall’innovazione. L’azienda concentra il proprio capitale in un numero relativamente ridotto di posizioni ad alta convinzione in cui le tendenze a lungo termine come il cloud, l’intelligenza artificiale e la digitalizzazione stanno rimodellando l’economia.
Coatue fonde la ricerca fondamentale tradizionale con la scienza dei dati e le intuizioni tecnologiche. Questo le permette di muoversi rapidamente sulle opportunità emergenti, pur rimanendo disciplinata sulla valutazione e sulla struttura del mercato. Il suo portafoglio comprende piattaforme dominanti con forti effetti di rete e modelli di ricavi ricorrenti, come Meta, Microsoft e Amazon.
L’approccio concentrato e orientato alla ricerca di Coatue funziona bene nei settori in cui le cose si muovono rapidamente e i vantaggi a lungo termine possono creare significativi rialzi.
