Punti di forza:
- Il 2-Minute Valuation Model valuta il titolo Salesforce a 352 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 28% rispetto al prezzo odierno di 276 dollari per azione.
- Grazie alle iniziative di AI, Salesforce dovrebbe aumentare l’EPS del 43% nei prossimi 3 anni.
- Il titolo CRM viene scambiato a multipli storicamente bassi nonostante sia il leader della piattaforma CRM.
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Salesforce(CRM) è la piattaforma di gestione delle relazioni con i clienti leader nel mondo e offre soluzioni basate sul cloud che consentono alle aziende di gestire efficacemente vendite, marketing, assistenza clienti e analisi.
In qualità di pioniere e dominatore del mercato CRM, Salesforce ha costantemente evoluto la sua piattaforma per incorporare tecnologie all’avanguardia, con l’IA e l’automazione che sono diventate centrali nella sua strategia di crescita.
Con il titolo CRM ora scambiato a 276 dollari per azione, Salesforce rappresenta un’interessante opportunità di valore per gli investitori che cercano un’esposizione al leader del software aziendale a multipli storicamente interessanti dopo la significativa compressione degli ultimi anni.
Esaminiamo perché questo gigante del cloud computing potrebbe offrire solidi rendimenti grazie all’integrazione dell’intelligenza artificiale, che favorisce una nuova crescita e l’espansione dei margini.
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Che cos’è il Modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni Salesforce sono sottovalutate
Previsioni
In base alle stime degli analisti riportate nel grafico EPS, Salesforce dovrebbe registrare una crescita costante degli utili nei prossimi tre anni, beneficiando dell’integrazione dell’intelligenza artificiale e dei miglioramenti operativi.
Secondo le proiezioni, l’EPS passerà da 10,20 dollari nel 2025 a 14,61 dollari entro il 2028, con un solido aumento complessivo del 43%. La traiettoria di crescita mostra una moderazione iniziale seguita da un’accelerazione: nel 2026 si prevede una crescita del 10%, seguita da una crescita più consistente del 12% nel 2027 e da una robusta crescita del 16% nel 2028.
La crescita degli utili per le azioni CRM sarà probabilmente guidata da:
- Monetizzazione della piattaforma AI: Einstein AI di Salesforce e le nuove funzionalità di AI generativa stanno creando ulteriori flussi di entrate.
- Efficienza operativa: Continua attenzione all’espansione dei margini e all’ottimizzazione dei costi dopo la recente ristrutturazione.
- Espansione del mercato: Crescente adozione di soluzioni CRM in nuovi settori e aree geografiche.
- Integrazione della piattaforma: Opportunità di cross-selling attraverso la suite completa di applicazioni aziendali di Salesforce.
Per la nostra valutazione, stimiamo che CRM raggiungerà un EPS di 14,50 dollari nell’anno fiscale 2028.
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Le azioni CRM sono sottovalutate in questo momento?
Il titolo Salesforce viene scambiato a circa 25x gli utili a termine, al di sotto del P/E medio storico a 10 anni di 55x, come mostrato nel grafico di valutazione.
Salesforce è alle prese con una decelerazione della crescita dei ricavi e degli utili, con conseguente compressione dei suoi multipli.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E di 24x. Si tratta di un valore inferiore alla media storica dell’azienda, che riconosce il suo profilo di crescita in rallentamento.
Valore equo delle azioni CRM
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: $14,50
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 24x
- Dividendi attesi per i prossimi 2 anni: $4
EPS normalizzato atteso ($14,50) * Rapporto P/E a termine (24x) + Dividendi attesi ($4) = Prezzo atteso dell’azione ($352)
Il prezzo atteso del titolo CRM a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 352 dollari per azione.
Il titolo Salesforce viene attualmente scambiato a circa 276 dollari per azione, il che implica un potenziale rialzo del 28% nei prossimi due anni o un rendimento annualizzato del 13%.
Il titolo CRM è ben posizionato per offrire guadagni superiori agli azionisti, dato che i rendimenti medi annui dei mercati più ampi si sono attestati intorno al 10%.
Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è il prezzo obiettivo degli analisti per le azioni CRM?
Gli analisti ritengono che il titolo Salesforce possa avere un forte rialzo oggi.
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di circa 362 dollari per azione per il titolo CRM, il che indica che vedono circa il 31% di rialzo oggi per il produttore di chip sulla base del prezzo attuale delle azioni.
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita di CRM:
- Sensibilità economica: La spesa per il software aziendale potrebbe essere influenzata dalla crisi economica o dai vincoli di bilancio aziendali.
- Intensificazione della concorrenza: Microsoft, Oracle e altri giganti tecnologici stanno perseguendo in modo aggressivo la quota di mercato del CRM.
- Rischio di esecuzione dell’IA: Il successo della monetizzazione delle funzionalità di IA richiede un’esecuzione impeccabile e l’adozione da parte dei clienti.
- Decelerazione della crescita: In una piattaforma matura, mantenere tassi di crescita elevati diventa sempre più difficile.
TIKR Takeaway
Salesforce presenta un’interessante opportunità di valore ai livelli attuali. Il potenziale di rialzo del titolo tecnologico è guidato da una posizione dominante nel mercato CRM, da iniziative di integrazione dell’intelligenza artificiale di successo e da multipli di valutazione storicamente interessanti che offrono una significativa protezione dai ribassi.
Sebbene CRM debba affrontare le sfide tipiche di un’azienda di software aziendale matura, la sua posizione di leader di mercato, l’ecosistema completo di piattaforme e l’attenzione all’innovazione guidata dall’intelligenza artificiale la posizionano bene per una crescita sostenuta.
Gli investitori che cercano un’esposizione a un leader del software aziendale di qualità a valutazioni interessanti dovrebbero trovare Salesforce interessante. La combinazione di crescita costante degli utili, potenziale di espansione dei margini e multipli compressi crea una proposta equilibrata di rischio-rendimento per gli investitori a lungo termine.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
