Punti Chiave
- L'azione di IonQ è scesa del 24% nell'ultimo mese (fino alla chiusura di venerdì) dopo che ha accettato di acquistare Elisity con un massimo di 1,3 miliardi di dollari in azioni e poi ha venduto 2 miliardi di dollari di nuove azioni.
- D-Wave Quantum e Rigetti Computing sono scese ancora di più nello stesso mese senza operazioni proprie sul capitale, quindi una vendita generalizzata tra i titoli quantistici ha fatto gran parte del danno.
- Le operazioni potrebbero aumentare il numero di azioni di IonQ di quasi la metà, ma i 2 miliardi di dollari pagano quasi tre anni delle perdite previste dagli analisti.
- A meno di 20 volte le vendite forward, vicino a un minimo quinquennale, IonQ sembra un acquisto per gli investitori pazienti, e il rapporto del terzo trimestre del 5 novembre è la prossima prova.
IonQ (IONQ) è scesa del 24% nell'ultimo mese (fino alla recente chiusura). In tre giorni, ha accettato di emettere fino a 3,3 miliardi di dollari di nuove azioni. Nel frattempo, il settore quantistico ha ceduto: D-Wave Quantum (QBTS) è scesa del 34% e Rigetti Computing (RGTI) è scesa del 31%.
Quindi, questa è una ragione per vendere o un'opportunità per accumulare?
Due operazioni sul capitale in tre giorni
Il 12 ottobre, IonQ ha accettato di acquistare l'azienda di cybersecurity Elisity in un'operazione interamente azionaria del valore fino a 1,3 miliardi di dollari. La motivazione del Presidente e CEO Niccolo de Masi: "Il Q-Day arriverà molto più velocemente del previsto." (È il giorno in cui i computer quantistici potranno violare l'encryption di oggi.)
Due giorni dopo, IonQ ha fissato il prezzo di una vendita di azioni da 2 miliardi di dollari a Heights Capital Management a 40 dollari per azione. Heights ha anche ottenuto warrant per altre 100 milioni di azioni a 69,46 dollari.
Insieme, le operazioni potrebbero aumentare le 397 milioni di azioni di IonQ di quasi la metà. E il numero di azioni era già raddoppiato dal 2021 al 2025.
Con il consumo di cassa di 740 milioni di dollari previsto dagli analisti per il 2027, i 2 miliardi di dollari durano quasi tre anni.
L'intero gruppo quantistico è stato venduto
Ma le operazioni non spiegano l'intero calo. D-Wave e Rigetti sono scese ulteriormente senza operazioni sul capitale, poiché una vendita nel settore tecnologico dovuta a preoccupazioni sui tassi di interesse ha colpito i titoli speculativi dal 16 ottobre in poi. Quello è stato anche il giorno in cui una nuova class action contro D-Wave è diventata pubblica.
La vendita ha anche sommerso le buone notizie: tre nuovi ordini per il sistema Superion 256 di IonQ e un'iniziativa di raccomandazione Buy da Bank of America.
TIKR monitora 14 analisti su IonQ. Quanti dicono "Buy"?
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IonQ è un acquisto a meno di 20 volte le vendite?
IonQ scambia a meno di 20 volte le vendite forward, vicino a un minimo quinquennale e molto al di sotto della sua media di 128x...
Ma quella media proviene da anni in cui le vendite erano minuscole. Una parte maggiore dei ricavi di IonQ ora proviene dalla fonderia SkyWater, che Bank of America ha valutato a sole 2 volte le vendite.
Il prezzo obiettivo consenso di 64 dollari è circa il doppio del prezzo, ed è più o meno dove era un anno fa, mentre l'azione si è quasi dimezzata.
Il 15 ottobre, Rosenblatt ha abbassato il suo obiettivo a 70 dollari da 100 e ha mantenuto la sua raccomandazione Buy. Morgan Stanley è più cauto, con una raccomandazione Equal Weight e il suo obiettivo tagliato a 43 dollari da 49.
Perdite più ampie sono il problema: la stima di perdita per il 2027 è salita a 3,40 dollari per azione da 2,36 dollari in 90 giorni.
La mia opinione: A meno di 20 volte le vendite, con quasi tre anni di perdite pagate, non venderei qui. Gli investitori pazienti possono accumulare, se un numero di azioni molto più grande non li disturba.
Il rapporto del terzo trimestre del 5 novembre, il primo di IonQ con SkyWater, potrebbe cambiare la situazione. Osserva le previsioni di ricavi per il 2026 di 450-460 milioni di dollari e qualsiasi aggiornamento sull'operazione Elisity, che dovrebbe concludersi questo trimestre.
Quindi, quanto vale realmente l'azione di IonQ?
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