Statistiche Chiave per l'Azione Rivian
- Prezzo Attuale: $11.83
- Prezzo Target (Medio): ~$26
- Target della Street: ~$19
- Potenziale Rendimento Totale: ~116%
- IRR Annualizzato: ~10% / anno
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Cosa è successo?
Rivian Automotive (RIVN) ha chiuso a $11,83 il 23 ottobre, in calo dell'1,91%, dopo aver toccato un minimo a 52 settimane di $11,60. Le azioni erano già scese del 19,28% dalla chiusura del 30 settembre a $14,94 a $12,06 il 22 ottobre, prima che TechCrunch riportasse dopo la chiusura di quel giorno che Rivian aveva acquisito Third Dimension, una startup britannica la cui IA trasforma immagini e video in mondi 3D. Rivian prevede di utilizzare la tecnologia per la simulazione di guida autonoma, e il suo rapporto del terzo trimestre del 29 ottobre sarà il prossimo controllo su quanto lazienda può permettersi di spendere.
Il capo dell'autonomia di Rivian ha nominato il collo di bottiglia. Poi Rivian ha comprato un simulatore
Al Forum ADAS, AV & AI di Evercore ISI del 29 settembre, James Philbin, SVP di Autonomia e IA di Rivian, ha nominato tre cose che si frappongono tra Rivian e la guida senza supervisione: le prestazioni del modello, la validazione e la regolamentazione. Sulla validazione, ha detto: "non vuoi farlo dovendo guidare ogni rilascio, vuoi farlo offline nel cloud".
Third Dimension punta a quel secondo ostacolo. Philbin ha detto a TechCrunch che l'obiettivo è "prendere scenari reali, ma renderli simulabili", in modo che gli ingegneri possano spostare telecamere, modificare altri utenti della strada o cambiare illuminazione e meteo all'interno di scene reali registrate. Ciò si adatta alla sua visione di settembre secondo cui la simulazione integra i dati del mondo reale piuttosto che sostituirli. Il team di 15 persone si unisce a un gruppo che riceve più di 400.000 sequenze di guida al giorno, secondo Philbin.
L'accordo non affronta il terzo ostacolo. Philbin ha definito le regole statali un patchwork e ha detto che a New York, "attualmente, non c'è alcuna via". Il traguardo più vicino è la guida punto a punto, hands-free su strade urbane e autostrade con il conducente ancora in supervisione. Philbin ha detto che il rollout inizierà alla fine del 2026, probabilmente con gli early adopter, con l'obiettivo di raggiungere l'intera flotta Autonomy+ più avanti nel 2027.
29 Ottobre: Una Perdita Maggiore del Q2 su Ricavi +20%
Il consensus prevede circa 1,99 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre, in aumento del 20% rispetto ai 1,658 miliardi del secondo trimestre. L'EBITDA è atteso a circa una perdita di 574 milioni di dollari, più ampia della perdita di 379 milioni del secondo trimestre ma più stretta della perdita di 602 milioni di un anno prima.
Alla stessa conferenza, Chip Newcom, VP delle Relazioni con gli Investitori di Rivian, ha detto che la catena di approvvigionamento "sta limitando la produzione all'interno dello stabilimento" e che Rivian sta "vedendo costi delle materie prime in aumento", inclusi DRAM e litio, che Rivian copre con hedge. Contro questo, si aspetta che il costo dei materiali dell'R2 sia circa la metà di quello dell'R1. Rivian ha battuto il consensus sull'EBITDA in ciascuno dei suoi ultimi tre rapporti, eppure le azioni sono scese del 9,57% il 31 luglio, la seduta dopo il superamento del secondo trimestre.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $11.83
- Prezzo Target (Medio): ~$26
- Potenziale Rendimento Totale: ~116%
- IRR Annualizzato: ~10% / anno
Lo scenario medio punta a circa $26 entro la fine del 2034, circa il 10% all'anno. I suoi input non presuppongono un turnaround: una crescita dei ricavi di circa il 2% annuo e un margine netto vicino al -61%, contro un consensus che vede ricavi di circa 32 miliardi di dollari e un piccolo profitto GAAP nel 2030. Il modello mantiene anche il multiplo degli utili invariato, quindi il target si basa sulla valutazione piuttosto che su un percorso verso il profitto. Anche lo scenario basso, intorno a $22, si colloca al di sopra del prezzo attuale con gli stessi input in perdita.
Il mercato sta pagando meno per la storia di crescita. Rivian scambia a circa 1,8 volte il rapporto tra enterprise value forward e ricavi, in calo da circa 2,7 volte del 30 giugno, contro circa 0,9 volte per General Motors (GM) e circa 1,0 volte per Ford (F). Il target medio della Street di circa $19 si colloca circa il 61% sopra il prezzo, ma solo 12 dei 25 analisti valutano l'azione Buy o Outperform, e cinque la valutano Underperform o Sell.
Conclusione
La perdita EBITDA del terzo trimestre è il numero da leggere il 29 ottobre. Una perdita più stretta del consensus di circa 574 milioni di dollari, con la guida punto a punto nei tempi previsti e Newcom che si aspetta ancora una tranche da 250 milioni di dollari basata su milestone di Uber (UBER) nel quarto trimestre, mostrerebbe che la linea dei costi può sostenere la spesa per l'autonomia. Una perdita più ampia farebbe sembrare l'acquisto del simulatore una spesa anticipata rispetto ai ricavi.
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