Statistiche chiave per il titolo Intuit
- Variazione di prezzo per le azioni Intuit: -6,4%
- Prezzo delle azioni $INTU al 14 gennaio: $567
- Massimo di 52 settimane: $814
- Obiettivo di prezzo delle azioni $INTU: $793
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Cosa è successo?
Le azioni di Intuit(INTU) sono state colpite mercoledì, con un calo di quasi il 6% dopo che un'ondata di declassamenti degli analisti ha colpito il produttore di TurboTax e QuickBooks in vista della stagione fiscale.
Wells Fargo ha inferto il colpo più duro, declassando il titolo Intuit da "Overweight" (sovrappeso) a "Equal Weight" (pari peso) e riducendo il suo obiettivo di prezzo da 840 a 700 dollari.
L'analista Michael Turrin ha avvertito che il "robusto rimbalzo delle tasse" dello scorso anno sarebbe stato difficile da seguire, indicando le aspettative elevate e i difficili confronti anno su anno come principali venti contrari per il 2026.
Goldman Sachs ha aggiunto un giudizio "neutrale" e un obiettivo di prezzo di 720 dollari. L'analista Gabriela Borges ha riconosciuto che l'adozione dell'intelligenza artificiale dovrebbe incrementare il mercato a cui Intuit si rivolge, ma ha detto che aspetta di vedere prove concrete di guadagni di quote di mercato nella fiscalità assistita prima di essere più ottimista sul titolo.
I declassamenti sono arrivati in un momento difficile. L'IRS ha annunciato questa settimana che la stagione delle dichiarazioni 2026 inizierà il 26 gennaio e i contribuenti avranno tempo fino al 15 aprile per presentare la domanda.
L'IRS prevede circa 164 milioni di dichiarazioni individuali, la maggior parte delle quali presentate per via elettronica. La stagione fiscale è il Super Bowl di Intuit, in quanto rappresenta una quota importante del suo fatturato annuale.
Intuit ha riportato solidi risultati nel primo trimestre a novembre, con un aumento del fatturato a 3,89 miliardi di dollari rispetto ai 3,28 miliardi di dollari dell'anno precedente.
L'utile netto è più che raddoppiato, passando a 446 milioni di dollari da 197 milioni. Ma le previsioni di utile per il secondo trimestre sono state inferiori alle aspettative di Wall Street, anche se l'azienda ha previsto una crescita del fatturato del 14-15%.
Il direttore finanziario Sandeep Aujla ha cercato di rassicurare gli investitori durante la telefonata di presentazione dei risultati, affermando che:
"Siamo fiduciosi di ottenere una crescita del fatturato a due cifre e di espandere i margini quest'anno".
Il problema è che gli analisti non pensano che questo sia sufficiente dopo l'esplosione del 2025 di Intuit.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Intuit
I declassamenti riflettono una preoccupazione diretta: Intuit ha fatto il botto nel 2025 e ora la barra è incredibilmente alta per il 2026.
La scorsa stagione fiscale è stata una grande vittoria per Intuit.
- L'azienda ha registrato una crescita a due cifre delle entrate fiscali complessive e un'impennata del 47% nel settore delle imposte assistite, la sua offerta premium in cui i clienti ricevono aiuto da professionisti fiscali in carne e ossa.
- Intuit è passata da 400 a 600 centri di assistenza locali e ha aperto circa 20 negozi al dettaglio.
- La strategia locale ha funzionato alla grande, con tassi di conversione 5 volte superiori quando i clienti sapevano che c'era un preparatore fiscale nel raggio di 50 miglia.
Turrin di Wells Fargo scommette che questo tipo di crescita esplosiva non si ripeterà nel 2026. L'azienda si è già accaparrata un sacco di frutti facili da cogliere con la sua spinta alla localizzazione e il marketing aggressivo per espandere la consapevolezza del marchio al di là della preparazione delle tasse fai-da-te. Spremere guadagni simili quest'anno sarà molto più difficile.
Il mercato delle imposte assistite è enorme, pari a 37 miliardi di dollari, e supera quello del fai-da-te di 5 miliardi di dollari. Intuit ha a malapena scalfito la superficie della conversione degli 88 milioni di americani che ancora utilizzano i preparatori fiscali tradizionali.
Ma per strappare i clienti ai rapporti consolidati ci vuole tempo e il panorama della concorrenza si sta scaldando. H&R Block ha appena alzato le sue previsioni per l'intero anno e ha visto il suo titolo balzare di oltre il 3%, segnalando che gli operatori tradizionali non si arrendono senza combattere.
Anche il titolo Intuit si sta interrogando sulla sua strategia di intelligenza artificiale. L'azienda ha annunciato una partnership con OpenAI per integrare le esperienze di TurboTax e Credit Karma in ChatGPT.
L'idea è quella di incontrare i clienti dove si trovano, sfruttando gli 800 milioni di utenti attivi settimanali di OpenAI. Il direttore finanziario Aujla l'ha definita un nuovo canale di marketing che potrebbe favorire l'acquisizione di clienti "significativi" senza modificare l'economia dell'unità o la governance dei dati.
Per quanto riguarda le piccole imprese, Intuit sta spingendo molto sul mercato medio con la Intuit Enterprise Suite (IES).
Il prodotto si rivolge alle aziende con un fatturato compreso tra 10 e 100 milioni di dollari, un'opportunità di mercato da 1,7 milioni di dollari.
I contratti sono aumentati del 50% dal quarto al primo trimestre e l'azienda sta aumentando la sua forza vendita di 250 persone. Ma IES è sul mercato solo da 14 mesi, quindi è ancora presto.
Mailchimp rimane il bambino problematico. Intuit ha avuto problemi con l'adattamento del prodotto al mercato per i clienti più piccoli e scommette che i miglioramenti apportati all'onboarding e alla scoperta delle funzionalità cambieranno le cose. Il management si aspetta di vedere una vera e propria trazione a febbraio e marzo, dopo la fine della stagione delle vacanze.
Intuit sta utilizzando l'intelligenza artificiale per ottenere 135 milioni di dollari di risparmi sul successo dei clienti nell'anno fiscale in corso e per aumentare la produttività degli sviluppatori di oltre il 30%.
L'azienda punta a destinare dal 40% al 60% delle spese alle sue tre grandi scommesse: le esperienze fatte per te, le soluzioni monetarie end-to-end e lo sblocco del mercato medio.
Questa disciplina dovrebbe sostenere una continua espansione dei margini anche se l'azienda investe in modo aggressivo nella crescita.
Ma niente di tutto ciò è importante se Intuit non è in grado di fornire il tipo di risultati della stagione fiscale che Wall Street ora si aspetta dopo la performance mostruosa dell'anno scorso.
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