Statistiche chiave per il titolo Intel
- Performance dell'ultima settimana: -6%
- Intervallo di 52 settimane: da $18 a $55
- Prezzo attuale: $44
Cosa è successo alle azioni Intel?
Le azioni di Intel Corporation(INTC) sono scambiate a 44,11 dollari, in ritirata rispetto al massimo di 52 settimane di 54,60 dollari, mentre il mercato bilancia catalizzatori contrastanti.
Gli investitori stanno valutando una previsione di ricavi per il primo trimestre del 2026 di 11,7-12,7 miliardi di dollari, in contrasto con l'enorme spinta del sentiment derivante dalla partecipazione di 214,8 milioni di azioni di Nvidia e dall'accordo sui chip Meta, che ha segnato l'espansione aggressiva di Nvidia nel mercato delle CPU.
I risultati del quarto trimestre del 2025 di Intel, comunicati il 22 gennaio, hanno portato a un fatturato di 13,7 miliardi di dollari, che ha raggiunto la fascia alta della guidance, a un EPS non-GAAP di 0,15 dollari rispetto alla guida di 0,08 dollari, e hanno segnato il quinto trimestre consecutivo di risultati al di sopra della guidance, grazie all'aumento del 15% del fatturato DCAI su base sequenziale a 4,7 miliardi di dollari, la crescita sequenziale più rapida di questo decennio.
A guidare questa performance è stata l'impennata della domanda di server alimentata dall'intelligenza artificiale che Intel non è riuscita a soddisfare completamente, con il business degli ASIC personalizzati dell'azienda che è cresciuto di oltre il 50% nel 2025 per raggiungere un tasso di esecuzione annualizzato di 1 miliardo di dollari nel quarto trimestre, mentre le unità di PC con intelligenza artificiale sono cresciute del 16% su base sequenziale in seguito al lancio del Core Ultra Series 3 sul processo Intel 18A.
Il sentimento nei confronti di Intel si sta spostando dallo scetticismo verso un cauto ottimismo, dato che l'azienda detiene ora 37,4 miliardi di dollari in contanti, si è assicurata investimenti strategici da parte di Nvidia e SoftBank, è uscita da Altera tramite Silver Lake e ha posizionato il processo Intel 18A come l'unico processo a livello globale in grado di fornire transistor gate-all-around con backside power per le entrate.
L'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha dichiarato durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre 2025 che "il nostro quarto trimestre è stato un altro passo avanti positivo", con ricavi, margine lordo ed EPS tutti al di sopra delle previsioni, anche se i vincoli di fornitura hanno "limitato in modo significativo la nostra capacità di catturare tutta la forza dei nostri mercati finali", sottolineando che la domanda supera l'attuale capacità produttiva di Intel.
Matt Britzman, analista azionario senior di Hargreaves Lansdown, ha osservato che l'accordo pluriennale di Nvidia per i chip Meta, che comprende i processori Blackwell, Rubin, Grace e Vera, ha "probabilmente un valore di decine, potenzialmente centinaia, di miliardi di dollari", uno sviluppo che evidenzia la pressione competitiva che Intel deve affrontare nei mercati dei data center sia delle GPU che delle CPU.
La traiettoria a lungo termine di Intel si basa ora sugli impegni dei clienti della fonderia Intel 14A previsti per la seconda metà del 2026, sulle rampe di fatturato del packaging avanzato previste per lo stesso periodo e sull'Investor Day previsto per la seconda metà del 2026 presso la sede centrale di Santa Clara, durante il quale il management illustrerà nel dettaglio le implicazioni dell'ampliamento dell'infrastruttura AI per i rendimenti degli azionisti.
Il parere di Wall Street sul titolo INTC
Dopo cinque trimestri consecutivi di ricavi superiori alle previsioni e un ritorno alla redditività nel 2025, la traiettoria finanziaria di Intel sta cambiando, con margini EBITDA in espansione da un minimo del 21,0% nel 2024 a un previsto 30,3% nel 2026, invertendo quelli che erano stati quattro anni consecutivi di compressione dei margini.
Il motore principale di questa ripresa è la domanda di CPU per server che Intel non è ancora in grado di soddisfare appieno, con ricavi DCAI in aumento del 15% su base sequenziale nel quarto trimestre del 2025 e la direzione che prevede un miglioramento dell'offerta in ogni trimestre a partire dal secondo trimestre del 2026, preparando quello che le informazioni di mercato della società stessa descrivono come un forte anno di crescita DCAI.
Wall Street si sta cautamente scaldando alla notizia, con gli analisti con rating Buy che sono raddoppiati da 4 a 8 tra il dicembre 2024 e il 20 febbraio, spingendo il target medio di consenso a 47,12 dollari contro una chiusura a 44,11 dollari, il che implica un modesto rialzo a breve termine di circa il 6,8%.
Tuttavia, l'intervallo di target tra i 41 analisti va da 20,40 dollari per la fascia bassa a 71,50 dollari per la fascia alta, uno spread che riflette un profondo disaccordo sul fatto che le ambizioni di Intel nel campo delle fonderie e lo slancio dei server AI possano scalare abbastanza velocemente da giustificare una rivalutazione premium.
Il direttore finanziario David Zinsner ha dichiarato nella telefonata sugli utili del quarto trimestre 2025 che "crediamo che il nostro bilancio migliorato, grazie anche alla fiducia dei nostri partner strategici, unito al forte talento di cui disponiamo, ci consentirà di partecipare in modo significativo alla prossima ondata informatica", con Intel che detiene 37,4 miliardi di dollari in contanti e prevede un flusso di cassa libero positivo per l'intero anno 2026.
Cosa dice il modello di valutazione?
Se Intel rispetterà gli impegni assunti con le fonderie 14A, la crescita degli ASIC e la rampa delle CPU per server, il modello di valutazione TIKR valuterà il titolo a 116,15 dollari entro il 31 dicembre 2030, prevedendo un rendimento totale del 163,3% e un IRR annualizzato del 22,0% dal prezzo odierno di 44,11 dollari.
Il rischio principale è l'esecuzione: i margini lordi si attestano a un livello orientativo del 34,5% per il primo trimestre del 2026, la produzione in serie di Intel 14A non arriverà prima del 2028 e l'aumento dei prezzi di DRAM e NAND potrebbe limitare la crescita dei ricavi delle CPU client anche se la domanda di server accelera.
A 44,11 dollari, Intel rappresenta un'inversione di tendenza credibile ma non provata, e gli investitori disposti ad attendere gli impegni dei clienti delle fonderie per il 2° trimestre 2026 e l'Analyst Day di Santa Clara avranno un quadro molto più chiaro per capire se il caso toro è in linea con le aspettative prima di impegnare il capitale.
La credibilità a lungo termine di Intel si basa ora su due pietre miliari fondamentali per il periodo H2 2026: assicurarsi gli impegni dei clienti delle fonderie 14A, che sbloccherebbero la prossima ondata di capacità CapEx, e ospitare l'Analyst Day a Santa Clara, dove il management quantificherà formalmente cosa significa il superciclo dell'infrastruttura AI per i rendimenti degli azionisti nel corso del decennio.
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