Statistiche chiave del titolo SMCI
- Variazione di prezzo: +8%
- Prezzo attuale: $32,16
- Obiettivo del modello di valutazione: $59,15
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Cosa è successo?
Super Micro Computer (SMCI) ha registrato un'impennata questa settimana, chiudendo a 32,16 dollari.
L'impennata è avvenuta dopo che SMCI ha registrato un'enorme crescita dei ricavi nel secondo trimestre fiscale, dimostrando che la costruzione globale di infrastrutture di intelligenza artificiale è ancora agli inizi.
L'azienda ha generato un fatturato record di 12,68 miliardi di dollari, superando le stime del consenso di Wall Street di 10,34 miliardi di dollari e registrando un sorprendente tasso di crescita del 123,36% su base annua.
Questa performance esplosiva conferma che il ciclo di investimenti in AI sta accelerando, in quanto gli hyperscaler e le aziende si affrettano a implementare cluster di GPU di nuova generazione.
Tuttavia, questa crescita massiccia ha avuto un costo per i profitti.
I margini lordi non-GAAP sono scesi al 6,4%, un calo significativo che riflette le forti difficoltà di crescita dell'attuale boom dell'AI.
Super Micro sta attualmente affrontando gravi colli di bottiglia nella catena di approvvigionamento dei componenti di memoria e archiviazione ad alta velocità, che hanno costretto l'azienda a pagare premi sostanziali per le spedizioni accelerate al fine di rispettare le scadenze dei clienti.
Inoltre, il mix di clienti dell'azienda si è spostato pesantemente verso i "grandi costruttori di modelli", che hanno una notevole influenza sui prezzi dei fornitori di hardware.
Poiché questi grandi operatori di data center acquistano volumi così elevati, sono in grado di negoziare prezzi più bassi, comprimendo temporaneamente la redditività di Super Micro.
Nonostante queste pressioni sui margini, il mercato si è concentrato sul successo dell'evoluzione dell'azienda da semplice produttore di server a fornitore di soluzioni complete per data center.
SMCI è sottovalutata oggi?
Il modello TIKR indica che il mercato sta sottovalutando il potere di guadagno a lungo termine dell'azienda, che sta superando gli attuali vincoli della catena di approvvigionamento.
Il modello prevede un prezzo obiettivo di 59,15 dollari, che rappresenta un rialzo molto vantaggioso dell'83,9% rispetto ai livelli attuali.
Durante la telefonata sugli utili, l'amministratore delegato Charles Liang ha spiegato che la nuova Data Center Building Block Solution (DCBBS) è la chiave per sganciarsi dai margini dell'hardware di base.
Liang ha dichiarato testualmente: "DCBBS ci aiuterà in modo significativo a guadagnare quote di mercato nelle grandi, medie e piccole implementazioni di infrastrutture AI".
Ha inoltre fornito un'enorme iniezione di fiducia riguardo alla loro capacità previsionale e all'enorme volume di ordini che stanno attualmente soddisfacendo.
Liang ha aggiunto: "Tenendo conto di ciò, sono fiducioso di poter prevedere almeno 12,3 miliardi di dollari per il terzo trimestre e di aumentare le nostre previsioni di fatturato per l'intero anno ad almeno 40 miliardi di dollari".
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Approfondimento sulla valutazione
Il modello di valutazione avanzata di TIKR identifica Super Micro Computer come un'azienda infrastrutturale in forte crescita che viene scambiata con un forte sconto rispetto al suo enorme volume di vendite.
- Prezzo obiettivo: 59,15 dollari
- Prezzo attuale: 32,16 dollari
- Rendimento annualizzato: 15.0%
Il catalizzatore della normalizzazione dei margini: Sebbene i margini lordi siano attualmente compressi dal trasporto rapido e dai premi per i componenti, il modello prevede un miglioramento significativo quando questi colli di bottiglia si attenueranno. Con l'entrata in funzione dei nuovi siti produttivi internazionali a Taiwan e in Malesia, la struttura dei costi complessivi di Super Micro migliorerà. L'azienda si sta inoltre orientando verso contratti di software e servizi a più alto margine attraverso la sua piattaforma DCBBS, che dovrebbe riportare i margini di reddito netto verso i valori storici.
Domanda strutturale inarrestabile: L'azienda è ora in grado di generare un fatturato minimo di 40 miliardi di dollari per l'intero anno fiscale. Con le piattaforme GPU AI che rappresentano oltre il 90% del fatturato, SMCI è diventata di fatto l'architetto hardware principale per la transizione globale all'elaborazione accelerata.
Conclusioni: Un titolo di crescita generazionale a sconto. Con un potenziale di rendimento totale previsto del +83,9%, Super Micro Computer offre agli investitori la rara possibilità di acquistare una storia di crescita dei ricavi a tre cifre. La strada verso i 59 dollari è spianata dall'espansione internazionale, dalla transizione verso soluzioni di raffreddamento a liquido a più alto margine e dalla posizione dominante nella catena di fornitura dell'infrastruttura AI.
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Quanto rialzo ha il titolo SMCI da qui in poi?
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