Statistiche chiave per il titolo Amazon
- Variazione del prezzo delle azioni Amazon nell'ultimo anno: -10%.
- Prezzo delle azioni $AMZN al 19 febbraio: $205
- Massimo di 52 settimane: 259 dollari
- Obiettivo di prezzo delle azioni $AMZN: 281 dollari
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Cosa è successo?
Il titolo Amazon(AMZN) è crollato dell'8% il 6 febbraio, spingendo le azioni in un mercato ribassista tecnico dopo che la società ha annunciato l'intenzione di spendere 200 miliardi di dollari in spese di capitale nel 2026.
Si tratta di circa 53 miliardi di dollari in più rispetto alle aspettative di Wall Street.
I guadagni in sé sono stati solidi. Amazon ha registrato un fatturato Q4 di 213,4 miliardi di dollari, in crescita del 12% rispetto all'anno precedente e leggermente superiore alle stime.
I ricavi di AWS sono cresciuti del 24%, il tasso di crescita più rapido degli ultimi 13 trimestri, e i ricavi pubblicitari sono saliti del 22% a 21,3 miliardi di dollari. L'utile per azione si è attestato a 1,95 dollari, appena un po' al di sotto del consenso di 1,97 dollari.
Perché le azioni di Amazon sono state schiacciate?
Tutto si riduce alla spesa. L'amministratore delegato Andy Jassy ha chiarito che l'azienda sta puntando tutto sull'infrastruttura AI, affermando che i 200 miliardi di dollari di investimenti saranno destinati "prevalentemente" ad AWS per soddisfare la crescente domanda di AI e di carichi di lavoro core cloud.
"Stiamo monetizzando la capacità con la stessa velocità con cui riusciamo a installarla", ha dichiarato Jassy durante la telefonata sugli utili.
Il problema è che gli investitori si aspettavano circa 146 miliardi di dollari di investimenti, secondo le stime di FactSet. Amazon ha già speso circa 131 miliardi di dollari nel 2025, quindi questo rappresenta un altro grande passo avanti.
L'azienda sta essenzialmente dicendo a Wall Street che sta dando priorità alla crescita e alla quota di mercato rispetto alla redditività a breve termine, spaventando gli investitori che speravano di vedere un maggiore flusso di cassa libero.
Questo avviene anche quando Amazon ha presentato un piano di taglio di circa 16.000 dipendenti aziendali. L'azienda aveva già tagliato 14.000 posti di lavoro lo scorso ottobre.
Quindi, anche se le azioni di Amazon cedono a causa dei forti piani di spesa, l'azienda sta contemporaneamente riducendo la sua forza lavoro per controllare i costi altrove.
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Cosa ci dice il mercato sulle azioni Amazon
Le azioni Amazon non sono sole in questo crollo. L'intero settore delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale si sta rivalutando mentre gli investitori valutano i massicci impegni di spesa delle Big Tech.
La società madre di Google, Alphabet, ha dichiarato che prevede di spendere fino a 185 miliardi di dollari nel 2026, mentre Meta ha previsto una spesa di 135 miliardi di dollari.
La domanda che gli investitori si pongono è se questi investimenti genereranno effettivamente i rendimenti promessi dai team di gestione.
Per Amazon in particolare, il crollo riflette la preoccupazione che AWS debba spendere in modo aggressivo solo per tenere il passo di Microsoft e Google nella corsa all'intelligenza artificiale.
Azure è cresciuta del 39% nell'ultimo trimestre e Google Cloud del 48%, entrambi partendo da basi più piccole. Amazon è ancora il leader, ma la spesa necessaria per mantenere questo primato sta chiaramente aumentando.
Il lato positivo è che AWS sta accelerando. Il tasso di crescita del 24% nel quarto trimestre è stato il migliore degli ultimi tre anni e il management ha sottolineato che la domanda è incredibilmente forte.
I chip AI personalizzati di Amazon, Trainium e Graviton, stanno generando oltre 10 miliardi di dollari di fatturato annuo e crescono a tripla cifra.
Se l'azienda riuscirà a monetizzare questa capacità con la rapidità dichiarata da Jassy, la storia del ritorno sul capitale investito potrebbe avere un esito favorevole.
Per ora, tuttavia, le azioni Amazon stanno pagando il prezzo della priorità data al dominio a lungo termine rispetto al flusso di cassa a breve termine.
Se la scommessa si rivelerà vincente dipenderà dalla velocità con cui i carichi di lavoro dell'IA aumenteranno e se Amazon riuscirà a mantenere la sua leadership infrastrutturale senza bruciare i rendimenti degli azionisti nel processo.
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