Statistiche chiave per il titolo Flutter Entertainment
- Movimenti recenti: -11,5%
- Prezzo attuale: ~$125
- Obiettivo del modello di valutazione: ~$436
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Cosa è successo?
Flutter Entertainment (FLUT) sono crollate questa settimana, colte da un "sell-off di simpatia" innescato dal suo più grande rivale.
DraftKings (DKNG) ha scioccato gli investitori rilasciando una guidance deludente sui ricavi per il 2026, citando potenziali venti fiscali e il rallentamento dell'acquisizione di clienti.
Il mercato ha immediatamente pensato che se DraftKings è in difficoltà, anche Flutter (società madre di FanDuel) deve affrontare gli stessi problemi.
Questo effetto "contagio" ha trascinato al ribasso l'intero settore. Tuttavia, Flutter è una bestia fondamentalmente diversa.
Nella sua ultima conferenza stampa, l'amministratore delegato Peter Jackson ha sottolineato la "scala ineguagliabile e la posizione di leader di mercato" dell'azienda, sottolineando che FanDuel rimane l'operatore numero uno negli Stati Uniti con una quota di mercato del 47%.
Mentre DraftKings lotta per la redditività, Flutter sta già registrando una crescita dell'EBITDA rettificato del 6% nel suo portafoglio globale diversificato, che comprende enormi attività nel Regno Unito, in Italia e in Australia che DraftKings semplicemente non ha.
Flutter Entertainment è sottovalutata oggi?
Il modello TIKR suggerisce che il mercato sta commettendo un enorme errore nel trattare Flutter e DraftKings come gemelli identici.
Il modello vede un percorso fino a 435,65 dollari, il che implica uno sbalorditivo rialzo del 248% rispetto ai livelli attuali.
La narrativa del "duopolio" ignora la superiorità economica di Flutter.
Mentre i rivali hanno bruciato denaro in promozioni "irrazionali" durante la stagione NFL, Flutter ha mantenuto la disciplina.
Il direttore finanziario Rob Coldrake ha sottolineato che nonostante la generosità dei concorrenti, FanDuel "ha raggiunto una quota di mercato NGR del 47% a settembre".
Questo potere di determinazione dei prezzi consente a Flutter di resistere ai venti fiscali molto meglio dei suoi concorrenti.
Il modello attribuisce anche il merito al nuovo prodotto di Flutter "FanDuel Predict", un mercato di pronostici lanciato per rivolgersi alla "metà dell'America" che non può ancora scommettere legalmente sugli sport.
Questo motore di crescita nascosto è completamente assente dall'attuale narrativa ribassista.
Approfondimento sulla valutazione
Il modello di valutazione avanzata di TIKR identifica una rara dislocazione tra prezzo e valore.
- Prezzo obiettivo: ~$436
- Prezzo attuale: ~$125
- Rendimento annualizzato: 37.9%
Il fossato "globale": A differenza di DraftKings, che è in gran parte una storia statunitense, Flutter è una potenza globale. La sua divisione internazionale è cresciuta del 21% rispetto all'anno precedente, fornendo un flusso di cassa costante che sovvenziona le sue guerre di crescita negli Stati Uniti. Il modello valuta molto bene questa diversificazione e considera il recente calo come una "vendita" di un compounder di alta qualità.
Il divario di redditività: il mercato valuta FLUT come se i suoi margini dovessero crollare. Tuttavia, il modello prevede che i margini di guadagno netto si espandano fino al 16,4% nel prossimo decennio, con la maturazione del mercato statunitense e la razionalizzazione delle spese di marketing.
Conclusioni: Un bambino gettato via con l'acqua sporca. Con un rendimento annualizzato previsto del 37,9% e una posizione di mercato dominante, Flutter viene ingiustamente punita per la debolezza del suo rivale. Il percorso verso i 435 dollari è chiaro per gli investitori che sanno distinguere tra il leader del settore e il secondo classificato.
Quanto rialzo ha il titolo Flutter Entertainment da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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