Statistiche chiave per il titolo Newmont
- Movimenti recenti: +7%
- Prezzo attuale: ~$126
- Obiettivo del modello di valutazione: $107
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Cosa è successo?
Newmont Corporation (NEM) ha registrato un'impennata del 7% questa settimana, chiudendo vicino a 126 dollari, grazie alla "corsa all'oro" globale che ha portato il metallo prezioso a livelli mai raggiunti prima.
I prezzi dell'oro a pronti hanno sfondato la barriera psicologica dei 5.000 dollari l'oncia, spinti dall'instabilità geopolitica e dagli acquisti aggressivi delle banche centrali.
Questo rally arriva mentre l'azienda opera sotto una nuova leadership.
Natascha Viljoen, che ha assunto la carica di CEO il 1° gennaio 2026, ha focalizzato l'azienda sulla disciplina operativa.
Nei suoi precedenti aggiornamenti, la Viljoen ha sottolineato la massimizzazione del valore del portafoglio, affermando: "Continueremo a essere disciplinati... assicurando che Newmont sia ben posizionata per guidare un consistente valore a lungo termine per gli azionisti".
La società ha inoltre recentemente raggiunto un importante traguardo, dichiarando la produzione commerciale della miniera di Ahafo North in Ghana.
Si prevede che questa nuova risorsa aggiungerà once redditizie e a basso costo per almeno 13 anni, fornendo un sostegno fondamentale al profilo di produzione.
Tuttavia, nonostante questi successi operativi, la velocità con cui il titolo si è mosso di recente ha destato preoccupazioni in termini di valutazione.
Newmont è oggi sottovalutata?
Sebbene il management stia dando buoni risultati, avendo generato un free cash flow record di 4,5 miliardi di dollari nei primi tre trimestri del 2025, l'attuale prezzo delle azioni implica che i prezzi dell'oro rimarranno per sempre a questi massimi storici.
L'amministratore delegato Natascha Viljoen ha messo in guardia dall'inseguire i cicli senza disciplina, affermando: "Continueremo a essere disciplinati ed equilibrati nelle nostre priorità di allocazione del capitale". Nonostante il livello record dei prezzi dell'oro".
Il mercato sta valutando Newmont alla perfezione.
Ma come mostra il modello, anche con una forte pipeline che include l'espansione di Tanami e le grotte del blocco Cadia, il fair value fondamentale è inferiore all'euforia attuale.
Approfondimento sulla valutazione
Il modello di valutazione avanzata di TIKR indica che il premio "rifugio sicuro" ha spinto il prezzo oltre il suo valore intrinseco.
- Prezzo obiettivo (2029): 107 dollari
- Prezzo attuale: ~$126
- Rendimento annualizzato: -4,2%.
Il premio della "corsa all'oro": Il titolo viene scambiato con un premio significativo rispetto alle sue medie storiche. Sebbene il ramp-up di Ahafo North aggiunga valore, il modello fatica a giustificare il pagamento di ~$126/azione a meno che i prezzi dell'oro non continuino a salire in modo esponenziale da qui in poi.
Realtà operativa: Il management ha previsto che la produzione del 2026 sarà ponderata verso l'estremità inferiore della guidance a causa della sequenza delle miniere di Yanacocha e Peñasquito. Questa realtà operativa, con una produzione inferiore nel breve termine, si scontra con la mentalità "buy at any price" (comprare a qualsiasi prezzo) che guida attualmente il titolo.
Conclusione: Una classica trappola. Con un rendimento annualizzato previsto del -4,2%, Newmont sembra essere un "affare affollato": sebbene l'azienda sia di livello mondiale, la valutazione si è distaccata dai fondamentali. Gli investitori che inseguono il rally dell'oro stanno pagando un forte premio per la sicurezza.
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Quanto rialzo ha il titolo Newmont da qui in poi?
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