Statistiche chiave per le azioni Ryan Specialty
- Variazione del prezzo: -12,8%
- Prezzo attuale: ~$39
- Obiettivo del modello di valutazione: ~$65
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Cosa è successo?
Ryan Specialty Holdings (RYAN) sono crollate del 12,8% questa settimana, chiudendo a 38,71 dollari, dopo che la società ha riportato risultati deludenti nel quarto trimestre e ha annunciato un importante sforzo di ristrutturazione.
Il broker assicurativo ha registrato un EPS rettificato di 0,45 dollari, mancando le stime degli analisti di 0,49 dollari.
Mentre il fatturato è cresciuto del 13% a 751 milioni di dollari, il mercato si è concentrato sulla decelerazione della crescita organica, che si è attestata al 6,6% rispetto ai tassi a due cifre degli anni precedenti.
Il principale responsabile è stato il rapido indebolimento del mercato delle assicurazioni immobiliari.
L'amministratore delegato Tim Turner ha ammesso che a dicembre i prezzi dei grandi clienti immobiliari erano "scesi del 25%-35%", un'inversione di tendenza rispetto al "mercato duro" (prezzi in aumento) che ha alimentato la crescita dell'azienda per anni.
Per contrastare questo fenomeno, la direzione ha presentato il "Progetto Empower", un programma di ristrutturazione triennale che dovrebbe costare 160 milioni di dollari per snellire le operazioni e tagliare gli esuberi.
Gli investitori hanno considerato la combinazione di calo dei prezzi e aumento dei costi di ristrutturazione come una "doppia negatività", a indicare che l'era del denaro facile per i broker assicurativi è finita.
Wells Fargo ha immediatamente tagliato il suo obiettivo di prezzo a 56 dollari, citando la pressione sui margini.
Ryan Specialty è oggi sottovalutato?
Il modello TIKR suggerisce che il mercato sta valutando RYAN come se la sua storia di crescita fosse definitivamente interrotta, ignorando la comprovata capacità dell'azienda di attraversare i cicli.
Il modello vede un percorso verso 64,65 dollari, il che implica un rialzo del 67% rispetto ai livelli attuali.
Mentre il mercato immobiliare è difficile, le attività Casualty e Specialty dell'azienda rimangono solide.
Il fondatore Pat Ryan ha sottolineato la resilienza dell'azienda, affermando: "Non abbiamo costruito Ryan Specialty per gli anni facili... Specialità diversificate, prodotti diversificati e guadagni diversificati... Questo è ciò che ci rende diversi".
La ristrutturazione, pur essendo costosa all'inizio, dovrebbe portare a risparmi annuali di 80 milioni di dollari entro il 2029.
Il modello dà credito a questi futuri guadagni di efficienza, creando uno scollamento tra il mancato guadagno a breve termine e il potenziale di flusso di cassa a lungo termine.
Approfondimento sulla valutazione
Il modello di valutazione avanzata di TIKR identifica un significativo disallineamento tra il sentiment e il valore intrinseco.
- Prezzo obiettivo: ~$65
- Prezzo attuale: ~$39
- Rendimento annualizzato: 11.1%
Lo sblocco dell'"efficienza": Il costo di 160 milioni di dollari del "Progetto Empower" è un dolore una tantum per un guadagno a lungo termine. Standardizzando i processi e sfruttando l'intelligenza artificiale, Ryan Specialty prevede di espandere i propri margini in modo significativo. Il modello ipotizza che questi risparmi si riverseranno sulla linea di fondo, incrementando il flusso di cassa libero negli anni successivi.
Riacquisti di azioni: Il management ha anche annunciato un riacquisto di azioni per 300 milioni di dollari, a dimostrazione della convinzione che il titolo sia a buon mercato. Il direttore finanziario Janice Hamilton ha dichiarato: "Questo programma di riacquisto riflette la nostra fiducia nelle prospettive a breve e lungo termine".
Conclusione: Una classica reazione eccessiva. Con un rendimento annualizzato previsto dell'11,1% e un chiaro piano di riduzione dei costi e di riacquisto di azioni, Ryan Specialty offre un punto d'ingresso interessante per gli investitori disposti a guardare oltre l'attuale fase di "soft patch" del ciclo assicurativo.
Quanto rialzo ha il titolo Ryan Specialty da qui in poi?
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