Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Micron a 121 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 30% rispetto al prezzo odierno di 93 dollari per azione, che significherebbe un rendimento annuo del 14% circa nei prossimi due anni.
- Secondo le proiezioni, nei prossimi 3 anni Micron dovrebbe registrare una crescita dell’EPS di oltre il 750% grazie alla ripresa del ciclo delle memorie.
- Il titolo MU è scambiato vicino ai minimi ciclici nonostante i solidi fondamentali e la domanda guidata dall’intelligenza artificiale.
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Micron Technology(MU) è un leader globale nelle soluzioni di memoria e archiviazione. Produce DRAM, NAND flash e altri prodotti a semiconduttore che alimentano qualsiasi cosa, dagli smartphone ai data center.
Nonostante l’anno scorso abbia dovuto affrontare una difficile flessione delle memorie, Micron è pronta a una ripresa spettacolare grazie all’accelerazione della domanda di IA e alla normalizzazione dei livelli di inventario in tutto il settore.
Con il titolo MU ora scambiato a 93,37 dollari per azione, Micron presenta un’interessante opportunità di ripresa ciclica per gli investitori che cercano un’esposizione al boom dei semiconduttori di memoria a un punto di ingresso interessante.
Esaminiamo i motivi per cui questo gigante delle memorie potrebbe offrire rendimenti sostanziali con l’inversione del ciclo.
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Che cos’è il modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni Micron sono sottovalutate
Previsioni
In base alle stime degli analisti riportate nel grafico sottostante, Micron dovrebbe registrare una crescita esplosiva degli utili nei prossimi tre anni.
Secondo le proiezioni, l’EPS passerà da 1,30 dollari nell’anno fiscale 2024 (conclusosi ad agosto) a 11 dollari entro il 2027, con un notevole incremento totale del 750%.
La ripresa degli utili mostra uno slancio drammatico, con un eccezionale balzo del 438% nel 2025 a 6,99 dollari, seguito da una solida crescita del 57% nel 2026 e da una crescita modesta che si stabilizzerà nel 2027.
La crescita degli utili del titolo MU sarà probabilmente guidata da:
- AI e boom dei data center: La domanda di memoria per l’addestramento e l’inferenza dell’IA sta creando opportunità di crescita senza precedenti.
- Ripresa del ciclo della memoria: Le correzioni delle scorte del settore stanno per essere completate, dando vita a un forte ciclo di crescita.
- Ritorno del potere dei prezzi: I prezzi delle memorie hanno toccato il fondo e stanno iniziando a riprendersi dai minimi ciclici.
- Leadership nei nodi avanzati: La leadership tecnologica di Micron nella memoria ad alta larghezza di banda (HBM) la posiziona per un prezzo superiore.
Per la nostra valutazione, stimiamo che il titolo Micron raggiungerà un EPS di 11 dollari nel 2027.
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Multiplo di valutazione
Oggi, il titolo Micron viene scambiato a circa 11 volte gli utili a termine, al di sotto del suo P/E medio a 12 mesi di 13,4x, come mostrato nel grafico di valutazione.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E a termine conservativo di 11x. Si tratta di un valore nettamente inferiore alla media storica dell’azienda e appena superiore al suo multiplo attuale.
Valore equo delle azioni MU
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: 11 dollari
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 11x
EPS normalizzato atteso ($11) * Rapporto P/E a termine (11x) = Prezzo atteso dell’azione ($121)
Il prezzo atteso del titolo MU a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 121 dollari per azione.
Con il titolo Micron attualmente scambiato a circa 93 dollari per azione, ciò implica un potenziale rialzo del 30% nei prossimi due anni o un rendimento annualizzato del 14%.
Un rendimento annuo del 14% sarebbe piuttosto dignitoso per gli investitori, dato che l’indice S&P 500 ha fornito circa il 10% di rendimento annuo negli ultimi sessant’anni.
Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è l’obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni Micron?
Gli analisti ritengono che il titolo Micron sia sottovalutato, con un obiettivo di prezzo medio di 123 dollari, che indica un rialzo del 32% circa rispetto alla quotazione attuale:
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori dovrebbero essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita del produttore di chip:
- Volatilità del ciclo delle memorie: I mercati delle memorie per semiconduttori sono notoriamente ciclici e possono subire forti flessioni.
- Tensioni geopolitiche: Le restrizioni commerciali e le tensioni in Cina potrebbero avere un impatto sulle attività globali di Micron.
- Intensità della concorrenza: Samsung e SK Hynix rimangono concorrenti formidabili nei mercati delle memorie.
- Intensità di capitale: La produzione di memorie richiede ingenti investimenti di capitale che possono mettere sotto pressione i rendimenti.
TIKR Takeaway
Micron presenta un’interessante opportunità di ripresa ciclica ai livelli attuali. Il potenziale di rialzo del titolo dei chip è guidato da una potente storia di ripresa del ciclo della memoria, sostenuta dalla crescita della domanda guidata dall’intelligenza artificiale e dalla normalizzazione delle scorte, il tutto a livelli di valutazione storicamente interessanti.
Sebbene i titoli dei semiconduttori di memoria siano intrinsecamente volatili, la leadership tecnologica di Micron nelle soluzioni di memoria di prossima generazione e il forte posizionamento per lo sviluppo dell’infrastruttura AI creano molteplici fattori di crescita.
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Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
