Che cos’è un conto economico?
Il conto economico, noto anche come conto economico, fornisce informazioni sulle prestazioni operative e sulla redditività di un’azienda su un periodo trimestrale o annuale e riassume i ricavi, le spese e i profitti o le perdite dell’azienda.
3 Parti fondamentali di un conto economico
Il conto economico si compone di tre parti principali:
- La parte superiore di un conto economico mostra quanto denaro è entrato in un’azienda come entrate. I ricavi rappresentano il denaro totale generato dalla vendita di beni o servizi.
- La parte centrale del conto economico mostra come il denaro abbia lentamente lasciato l’azienda attraverso le spese. Le spese sono i costi associati alla generazione dei ricavi e si suddividono in costo del venduto (COGS), spese operative, interessi passivi, imposte, ecc.
- La parte inferiore del conto economico mostra quanto è rimasto in azienda come profitto. L’utile netto è ciò che rimane nell’azienda dopo che tutte le spese sono state detratte dalle entrate e viene comunemente chiamato “linea di fondo”.
Accedere ai conti economici completi di oltre 100.000 titoli globali con TIKR >>>.
Cosa può dirci il conto economico di un’azienda
Il conto economico può aiutare gli investitori del mercato a valutare la redditività e la salute finanziaria di un’azienda. Analizzando l’andamento delle entrate, delle spese e degli utili, gli investitori possono valutare se un’azienda sta crescendo e diventando più redditizia.
Inoltre, capire come vengono gestite le spese rispetto alla crescita dei ricavi può fornire indicazioni sull’efficienza operativa di un’azienda.
Il conto economico fornisce diversi spunti per gli investitori di lungo periodo:
- Traiettoria di crescita: L’analisi dell’andamento dei ricavi aiuta gli investitori a capire se un’azienda si trova in una fase di crescita, di maturità o di declino. Gli investitori tendono a privilegiare le aziende che registrano una crescita costante dei ricavi perché ciò indica una forte domanda per i loro prodotti o servizi.
- Gestione dei costi: Valutando le varie spese (COGS, spese operative), gli investitori possono valutare la capacità di una società di gestire i propri costi. Un’azienda che riduce i costi senza sacrificare la crescita dei ricavi può migliorare la propria redditività, rendendola un investimento più interessante.
- Redditività: Il conto economico rivela l’efficienza con cui un’azienda genera profitti dalle vendite. Un’azienda con un utile netto in costante aumento indica che gestisce efficacemente la propria attività e ha buone prospettive di crescita.
Cosa non ci dice il conto economico di un’azienda
Sebbene il conto economico sia uno strumento potente, ha i suoi limiti:
- Flusso di cassa: il conto economico non mostra l’effettivo flusso di cassa generato dall’azienda. Un’azienda può registrare profitti elevati ma avere problemi di liquidità se il suo flusso di cassa è debole. Gli investitori a lungo termine dovrebbero esaminare il rendiconto finanziario e il conto economico.
- Salute del bilancio: Il conto economico non fornisce informazioni sulle attività e sulle passività di una società. Per comprendere la stabilità finanziaria di un’azienda, gli investitori devono esaminare lo stato patrimoniale della società per valutare i livelli di indebitamento, la gestione delle attività e la leva finanziaria complessiva.
- Voci non ricorrenti: Il conto economico può includere voci non ricorrenti come la vendita di attività o spese una tantum che possono distorcere la reale performance operativa della società. Queste voci sono spesso riportate in modo chiaro, ma gli investitori possono controllare le note a piè di pagina dei documenti trimestrali e annuali se sospettano che la redditività della società sia sovrastimata.
Come analizzare il conto economico di un’azione in 5 minuti
L’analisi del conto economico di un’azienda aiuta gli investitori a comprenderne la redditività, la struttura dei costi e la salute finanziaria complessiva. Potete analizzare il conto economico di un’azienda in 5 minuti rispondendo a queste 5 domande:
- I ricavi sono in crescita e cosa li fa crescere?
- I margini lordi sono in aumento?
- I margini operativi sono in aumento?
- I margini netti sono in aumento?
- Quanto sta crescendo l’EPS?
Si tratta di due termini importanti da conoscere prima di immergersi nell’argomento:
- Variazione % YoY: Variazione percentuale annua o annuale. È importante per vedere le tendenze annuali delle metriche di un’azienda.
- Margini: Percentuale di una voce di bilancio rispetto al fatturato. Ad esempio, un margine di utile netto del 20% significa che l’utile netto diviso per il fatturato è pari al 20%. I margini di profitto più elevati sono migliori.
1. Entrate:
Le entrate, o vendite, si trovano in cima al conto economico e rappresentano l’importo totale di denaro che entra nell’azienda. Un aumento consistente delle entrate è un segnale positivo, che indica che l’azienda sta acquisendo nuovi clienti o aumentando i prezzi pur mantenendo i clienti.
Dal conto economico di Google riportato di seguito, si può notare che negli ultimi anni le entrate sono cresciute di poco meno del 10% all’anno:
La scheda Segmenti di TIKR analizza i fattori che determinano la crescita dei ricavi di Google per segmento e area geografica. Si può notare che Google Cloud è in testa alla crescita dei ricavi, con una crescita di oltre il 25% nel 2023 e di oltre il 35% nel 2022:
I ricavi di Google sono in crescita, trainati dal segmento Cloud.
Analizzare i titoli in modo più rapido con TIKR >>>.
2. Margini lordi:
L’utile lordo è calcolato come ricavi meno il costo dei beni venduti (COGS). Il costo dei beni venduti di un’azienda comprende le spese direttamente connesse alla creazione o alla fornitura di prodotti o servizi.
Dal rapporto annuale di Google, il costo dei beni venduti comprende:
- Costi di acquisizione del trafficoPolylang
segnaposto non modificare
- Costi del centro dati
- Costi di acquisizione dei contenuti
Il COGS può variare in base al settore dell’azienda, perché le imprese possono fornire prodotti e servizi molto diversi. Ad esempio, in un’azienda manifatturiera, le spese generali di gestione comprendono:
- Materie prime
- Manodopera diretta
- Materiali da imballaggio
- Costi di spedizione
Nel caso di un’attività di ristorazione, il COGS comprende:
- Ingredienti
- Manodopera diretta
- Forniture per l’imballaggio
Il margine di profitto lordo, ovvero l’utile lordo diviso per il fatturato, aiuta gli investitori a capire quanto un’azienda può far pagare ai clienti rispetto a quanto costa direttamente la produzione di beni o servizi.
Inoltre, un’azienda con margini lordi in aumento ha generalmente un forte potere di determinazione dei prezzi e può potenzialmente essere in grado di aumentarli per combattere l’inflazione dei costi.
Ci piace vedere aziende con margini lordi superiori al 50%, perché questo indica che i clienti sono disposti a pagare un premio elevato rispetto ai costi di produzione o di fornitura del prodotto o del servizio.
Una società con margini lordi inferiori al 30% può suggerire che opera in un settore competitivo e mercificato con scarso potere di determinazione dei prezzi. È difficile per un’azienda creare un forte valore per gli azionisti in questo tipo di ambiente.
I margini lordi di Google sono saliti negli ultimi anni a circa il 57%. Questo è un buon segno:
È importante verificare che un’azienda abbia almeno il 30% di margini lordi, ma è meglio che i margini lordi siano superiori al 50%. Inoltre, l’aumento dei margini lordi è un buon segno.
Trova i migliori titoli ad alto margine e di alta qualità da acquistare oggi con TIKR >>>.
3. Reddito operativo:
L’utile operativo di un’azienda si ottiene dopo aver contabilizzato le spese operative. Queste spese non sono direttamente legate alla creazione di un prodotto o alla fornitura di servizi, ma sono comunque necessarie per le attività principali dell’azienda.
Le due spese operative di Google sono le Spese di vendita, generali e amministrative (SG&A) e la Ricerca e sviluppo (R&S).
Le spese di vendita e di marketing di Google comprendono tutto ciò che riguarda la vendita e il marketing:
- Spese di pubblicità e promozione
- Commissioni di vendita
- Stipendi del marketing
Le spese generali e amministrative di Google comprendono tutte le spese operative che sono ancora importanti ma non sono direttamente legate alla creazione di ricavi:
- Spese aziendali
- Spese legali e professionali
- Compensi per i dipendenti amministrativi
Infine, Google spende molto in Ricerca e Sviluppo, che comprende principalmente:
- Costi del progetto
- Compensi ai dipendenti della R&S
Il margine operativo (reddito operativo diviso per il fatturato) indica quanto bene l’azienda gestisce le spese operative. Un margine operativo in aumento può significare che l’azienda sta migliorando l’efficienza operativa.
I margini operativi di Google sono passati dagli anni ’20 a oltre il 30% di recente, il che dimostra che Google ha aumentato la propria efficienza operativa:
È positivo vedere che i margini operativi di un’azienda crescono nel tempo.
4. Reddito netto:
Il reddito netto è il profitto totale di un’azienda dopo aver dedotto tutte le spese.
Negli ultimi anni i margini netti di Google sono aumentati dagli anni ’20 a metà degli anni ’20, il che dimostra che l’attività sta diventando più redditizia:
I margini netti tendono a fluttuare maggiormente rispetto ai margini operativi. Ciò è dovuto principalmente al modo in cui un’azienda paga le tasse e alle spese una tantum che può sostenere.
I risultati di Google del 2017 mostrano un margine netto dell’11,4%, mentre i risultati di Google del 2021 riportano un margine del 29,5%. Queste cifre si discostano notevolmente dai margini netti tipici dell’azienda, che si aggirano intorno ai 20 anni. Tuttavia, queste cifre irregolari sono solo il risultato di come Google ha pagato le tasse.
Google ha avuto una spesa fiscale di 14,5 miliardi di dollari nel 2017, quando ha registrato margini netti dell’11,4% nel 2017, ma l’anno successivo l’azienda ha pagato solo circa 4 miliardi di dollari di tasse. Questo ha alterato in modo significativo l’utile netto, considerando che l’utile operativo era di soli 30 miliardi di dollari in quel periodo.
Per questo motivo, spesso è meglio confrontare la redditività di un’azienda con i suoi concorrenti utilizzando i suoi margini operativi piuttosto che il suo margine netto.
Il margine operativo comprende tutti i costi di gestione dell’azienda, ma esclude le spese specifiche dell’azienda come gli interessi, le imposte e molte voci una tantum. I margini netti possono talvolta essere irregolari, rendendo questa voce difficile da confrontare tra le aziende.
Pertanto, analizzare e confrontare i margini operativi di un’azienda è spesso meglio che confrontare i margini netti, perché questi ultimi possono talvolta essere irregolari.
5. Utile per azione (EPS):
L‘utile per azione (EPS) è una delle metriche di valutazione più utilizzate perché aiuta gli investitori a comprendere la redditività di una società per azione. L’EPS è calcolato come utile netto diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
Si può notare che l’EPS di Google è aumentato costantemente negli ultimi anni, il che è positivo:
È bello vedere aziende che riescono a far crescere costantemente l ‘EPS.
Domande frequenti sul conto economico :
Che cos’è un conto economico?
Un conto economico mostra le entrate, le spese e i profitti di un’azienda in un determinato periodo di tempo e fornisce indicazioni sulla sua performance finanziaria e sulla sua redditività.
Cosa c’è nel conto economico?
Un conto economico mostra quanto un’azienda guadagna come entrate, quanto un’azienda spende come spese e quanto denaro rimane per un’azienda come profitto. Alcune voci chiave del conto economico sono i ricavi, il costo del venduto (COGS), l’utile lordo, le spese operative, il reddito operativo, gli interessi passivi, le imposte e l’utile netto. Queste componenti mostrano la redditività di un’azienda.
Qual è la cosa principale che si può imparare da un conto economico?
Il conto economico mostra la redditività di un’azienda confrontando i ricavi con le spese.
Qual è la differenza tra uno stato patrimoniale e un conto economico?
Lo stato patrimoniale fornisce un’istantanea della situazione finanziaria di un’azienda in un momento specifico, mostrando le attività, le passività e il patrimonio netto. Il conto economico, invece, mostra la performance finanziaria di un’azienda in un periodo di tempo specifico, con il dettaglio delle entrate e delle uscite per determinare la redditività dell’azienda.
Quali sono gli altri nomi del conto economico?
Altre denominazioni del conto economico sono il conto economico, il P&L, il conto economico e il conto economico. Questi termini sono spesso utilizzati in modo intercambiabile nell’ambito del reporting finanziario.
Takeaway TIKR:
L’analisi del conto economico di un’azione aiuta gli investitori a valutare la salute finanziaria e la redditività di una società.
Il conto economico aiuta gli investitori a comprendere rapidamente l’efficienza operativa e il potenziale di crescita di un’azienda, concentrandosi su componenti chiave come i ricavi, l’utile lordo, il reddito operativo, l’utile netto e l’EPS.
Il terminale TIKR offre dati finanziari leader del settore su oltre 100.000 titoli, quindi se state cercando di analizzare i titoli per il vostro portafoglio, vi conviene usare TIKR!
TIKR offre una ricerca di qualità istituzionale per gli investitori che pensano all’acquisto di azioni come all’acquisto di un pezzo di un’azienda.
Prova TIKR oggi stesso gratuitamente! >>>
Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Il nostro obiettivo è quello di fornire analisi informative e coinvolgenti per aiutare gli individui a prendere le proprie decisioni di investimento. TIKR non detiene alcuna posizione nei titoli citati in questo articolo. Grazie per la lettura e buon investimento!
