Statistiche chiave per il titolo Amazon
- Performance dell'ultimo mese: -18%
- Intervallo di 52 settimane: $161 a $259
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $315
- Rialzo implicito: 58,6%
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Cosa è successo?
Il titolo Amazon è sceso di circa il 18% negli ultimi 30 giorni, arrivando di recente a scambiare vicino a 199 dollari per azione, a causa della compressione dei multipli di valutazione dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione e della reazione degli investitori all'insider selling e al taglio del target di prezzo di un analista di rilievo.
Il titolo è sceso dopo che Douglas Herrington, CEO di Worldwide Amazon Stores, ha venduto 1.000 azioni a un prezzo medio di 208 dollari per un valore di 208.000 dollari, riducendo la sua partecipazione dello 0,20% a 504.934 azioni per un valore di circa 105,0 milioni di dollari.
Sebbene la transazione sia stata modesta rispetto al totale delle sue partecipazioni, le vendite di insider durante una più ampia flessione del mercato spesso rafforzano la cautela a breve termine.
L'attività degli analisti ha contribuito alla debolezza. New Street Research ha tagliato il suo obiettivo di prezzo su Amazon a 285 dollari da 350 dollari, pur mantenendo il rating Buy, il che implica un rialzo del 42,8% circa rispetto al recente prezzo dell'azione di 199,60 dollari.
La riduzione riflette ipotesi di valutazione più conservative nonostante il management abbia sottolineato la forte domanda di cloud, con l'amministratore delegato Andy Jassy che ha dichiarato che l'azienda sta "monetizzando la capacità alla stessa velocità con cui riusciamo a installarla".
I depositi istituzionali hanno mostrato un posizionamento misto. Trek Financial LLC ha aumentato la sua partecipazione del 12,6% a 59.254 azioni per un valore di circa 13,01 milioni di dollari, mentre Mn Services Vermogensbeheer B.V. ha aumentato le sue partecipazioni a 2.832.500 azioni per un valore di circa 621,9 milioni di dollari.
Nel frattempo, Modera ha ridotto la sua partecipazione del 2,2% a 242.300 azioni per un valore di circa 53,2 milioni di dollari e Baillie Gifford ha ridotto la sua posizione del 4,9% a 31.659.114 azioni per un valore di circa 6,95 miliardi di dollari. Complessivamente, circa il 72,2% delle azioni Amazon è detenuto da hedge fund e investitori istituzionali.
Amazon è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 12,1%.
- Margini operativi: 14.4%
- Multiplo P/E di uscita: 25,8x
Si prevede che iricavi crescano da 637.959 milioni di dollari nel 2024 a 716.924 milioni di dollari nel 2025 e a 805.210 milioni di dollari nel 2026, con tassi di crescita del 12,38% e del 12,31%.
La crescita è sostenuta dall'accelerazione di AWS, dall'espansione della pubblicità e dalla continua forza dei servizi dei venditori terzi.
I ricavi di AWS hanno raggiunto 35,6 miliardi di dollari nel quarto trimestre e sono cresciuti del 24% rispetto all'anno precedente, portando il segmento a un tasso di esecuzione annualizzato di 142 miliardi di dollari.
Il backlog di AWS è salito a 244 miliardi di dollari, con un aumento del 40% rispetto all'anno precedente, a testimonianza della forte domanda da parte delle aziende di carichi di lavoro cloud e AI.
L'espansione del margine operativo verso il 14,4% presuppone un continuo spostamento del mix verso AWS e ricavi pubblicitari a più alto margine, guadagni di produttività nell'adempimento grazie alla regionalizzazione e all'automazione, e una leva operativa grazie alla scalabilità degli investimenti infrastrutturali.
Le stime previsionali prevedono una crescita dell 'EBITDA del 23,8% a fronte di una crescita del fatturato dell'11,9%, evidenziando un'espansione degli utili guidata dai margini.
I ricavi pubblicitari hanno raggiunto i 21,3 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con un aumento del 22% rispetto all'anno precedente, mentre l'espansione delle consegne in giornata, la penetrazione dei prodotti alimentari, gli annunci Prime Video e l'adozione di silicio personalizzato come Trainium e Graviton forniscono ulteriori fattori di crescita ad alto margine.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 315,35 dollari, che implica un rialzo totale del 58,6% rispetto al prezzo recente di 198,79 dollari in circa 2,9 anni.
Ai livelli attuali, Amazon appare sottovalutata, con una performance futura probabilmente guidata dalla leadership dell'infrastruttura AI, dalla monetizzazione della pubblicità, dai guadagni in termini di efficienza logistica e dalla leva operativa sostenuta piuttosto che dalla sola accelerazione aggressiva dei ricavi.
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