Punti di forza:
- Amazon ha registrato un fatturato Q1 di 155,7 miliardi di dollari, con un aumento del 10% rispetto all’anno precedente.
- AWS continua a registrare una crescita robusta, con un aumento del 17% e un tasso di esecuzione annualizzato di 117 miliardi di dollari.
- La sua attività di intelligenza artificiale opera oggi a un ritmo annuale multimiliardario con una crescita a tre cifre.
- I molteplici fattori di crescita posizionano il titolo AMZN per un’espansione sostenuta attraverso il cloud computing, la pubblicità e l’intelligenza artificiale.
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Amazon(AMZN) ha ottenuto risultati impressionanti nel primo trimestre, che sottolineano la resistenza e la traiettoria di crescita del gigante tecnologico nonostante le incertezze economiche.
Il suo modello di business diversificato e gli investimenti strategici nell’intelligenza artificiale e nell’infrastruttura cloud continuano a favorire una sostanziale creazione di valore.
Il titolo AMZN ha registrato una performance notevole negli ultimi anni, grazie all’ecosistema completo di servizi dell’azienda che la posiziona in modo vantaggioso nell’economia digitale globale.
Tuttavia, esaminiamo se il titolo Amazon rappresenta un’opportunità di investimento interessante ai livelli attuali.
1. Il titolo AMZN beneficerà dell’intelligenza artificiale e del cloud computing
Il principale motore di crescita di Amazon rimane Amazon Web Services (AWS), che ha generato 29,3 miliardi di dollari di fatturato nel primo trimestre, con una crescita del 17% rispetto all’anno precedente.
La divisione cloud computing opera attualmente con un tasso di esecuzione annualizzato di 117 miliardi di dollari, con un notevole margine di espansione dato che oltre l’85% della spesa IT globale rimane on-premise.
“Prima di questa generazione di intelligenza artificiale, pensavamo che AWS avesse la possibilità di diventare un’azienda da centinaia di miliardi di dollari di fatturato. Ora pensiamo che possa essere ancora più grande”, ha dichiarato il CEO Andy Jassy durante la telefonata di presentazione dei risultati.
Il settore AI dell’azienda ha raggiunto tassi di esecuzione annuali multimiliardari, mantenendo percentuali di crescita a tre cifre su base annua.
Gli investimenti strategici di Amazon in chip AI personalizzati, in particolare Trainium 2, offrono un rapporto prezzo-prestazioni migliore del 30-40% rispetto ad altre istanze basate su GPU.
Questo vantaggio tecnologico posiziona AMZN per catturare i crescenti carichi di lavoro dell’intelligenza artificiale, in quanto le organizzazioni cercano soluzioni economicamente vantaggiose per l’implementazione dell’intelligenza artificiale.
La piattaforma Amazon Bedrock continua ad ampliare l’offerta di modelli di fondazione, aggiungendo di recente Claude 3.7 Sonnet di Anthropic e la famiglia Llama 4 di Meta.
I modelli Nova proprietari di Amazon stanno conquistando migliaia di clienti, tra cui grandi aziende come Slack, Siemens e Coinbase.
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2. Il titolo AMZN beneficerà delle innovazioni nel campo della pubblicità e della vendita al dettaglio
L’attività pubblicitaria di Amazon ha generato 13,9 miliardi di dollari di ricavi nel primo trimestre, con un aumento del 19% rispetto all’anno precedente su una base sempre più ampia.
La piattaforma raggiunge oltre 275 milioni di utenti supportati da annunci pubblicitari solo negli Stati Uniti, offrendo ai marchi funzionalità pubblicitarie full-funnel attraverso proprietà di intrattenimento, sport dal vivo e il mercato principale.
L’attività di vendita al dettaglio continua a dimostrare l’eccellenza operativa attraverso l’ottimizzazione della rete di adempimento.
L’architettura inbound riprogettata di Amazon consente un migliore posizionamento dell’inventario, riducendo i costi di consegna e raggiungendo velocità di consegna record per i membri Prime. Ad esempio, nel primo trimestre il gigante dell’e-commerce ha consegnato più articoli il giorno stesso e il giorno successivo che in qualsiasi altro trimestre della sua storia.
Nonostante le incertezze tariffarie, l’ecosistema diversificato di venditori di Amazon, che comprende oltre 2 milioni di venditori globali, offre un vantaggio competitivo. La sua ampia selezione di centinaia di milioni di SKU, unita alla sua strategia incentrata sui prezzi, la posiziona favorevolmente durante le perturbazioni economiche.
“Amazon non è un soggetto unico alle tariffe”, ha osservato Jassy, spiegando che i rapporti diretti dell’azienda con i venditori cinesi spesso offrono strutture di costo migliori rispetto ai concorrenti che acquistano tramite intermediari.
3. Un bilancio solido
Amazon entra in questa fase di crescita con solidi parametri finanziari. Ha registrato un utile operativo di 18,4 miliardi di dollari, con un aumento del 20% rispetto all’anno precedente, mantenendo un’allocazione disciplinata del capitale. Il free cash flow sui dodici mesi ha raggiunto i 25,9 miliardi di dollari, fornendo risorse sostanziali per una continua espansione.
Il segmento Nord America di Amazon ha ottenuto margini operativi del 6,3%, mentre le attività internazionali hanno raggiunto margini del 3%. Escludendo gli oneri una tantum legati alla gestione delle scorte e ai resi dei clienti, questi margini sarebbero stati superiori rispettivamente di circa 90 e 70 punti base.
La strategia di spesa in conto capitale di Amazon si concentra sul sostegno alle opportunità di crescita a lungo termine. Gli investimenti del primo trimestre, pari a 24,3 miliardi di dollari, sono serviti principalmente a sostenere l’espansione dell’infrastruttura AWS, compreso lo sviluppo di data center e di silicio personalizzato, oltre ai miglioramenti della rete di adempimento.
AWS ha dimostrato una forte redditività con un utile operativo di 11,5 miliardi di dollari e margini vicini al 40%, a testimonianza della scalabilità dei servizi di infrastruttura cloud. L’arretrato di 189 miliardi di dollari del segmento, con una vita media residua ponderata di 4,1 anni, offre visibilità sui ricavi e fiducia nella crescita.
La guidance del management per il secondo trimestre prevede una performance ancora forte, con un fatturato previsto tra i 159 e i 164 miliardi di dollari e un utile operativo tra i 13 e i 17,5 miliardi di dollari.
Impostazione della valutazione del titolo AMZN
Nonostante l’enorme rialzo del titolo AMZN, la sua valutazione rimane convincente rispetto alla sua traiettoria di crescita.
Gli analisti che seguono il titolo Amazon prevedono un aumento delle vendite da 638 miliardi di dollari nel 2024 a 837 miliardi di dollari nel 2027, con un incremento annuo del 9,5%. In questo periodo, gli utili rettificati dovrebbero passare da 5,53 dollari per azione a 8,91 dollari per azione.
Il titolo AMZN viene attualmente scambiato a un multiplo prezzo-utili di 33x, inferiore alla media quinquennale di 61x.
Se il titolo AMZN viene prezzato a un multiplo di 30x e raggiunge gli 8,91 dollari di EPS normalizzato previsti, nel giugno 2027 sarà scambiato a circa 267 dollari/azione, indicando un potenziale di rialzo del 25% rispetto ai livelli attuali. Il modello di valutazione di cui sopra prevede che il titolo AMZN supererà i 300 dollari all’inizio del 2028.
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Target di prezzo medio degli analisti per il titolo AMZN
Wall Street rimane rialzista sul titolo AMZN, con un obiettivo di prezzo di consenso di 241 dollari/azione. Gli analisti si aspettano che il titolo salga del 13% circa dai livelli attuali nei prossimi 18 mesi.
In particolare, il titolo AMZN ha attualmente un prezzo obiettivo alto di 305 dollari e un prezzo obiettivo basso di 195 dollari.
Dei 72 analisti che seguono il titolo Amazon, 66 consigliano di “acquistare”, quattro consigliano di “tenere” e due consigliano di “vendere”.
Il titolo AMZN: un’opportunità da prendere al volo per TIKR
I risultati del primo trimestre di Amazon dimostrano la capacità dell’azienda di operare contemporaneamente su più vettori di crescita. La combinazione tra l’espansione di AWS, l’innovazione dell’intelligenza artificiale, la crescita della pubblicità e l’ottimizzazione della vendita al dettaglio crea una tesi d’investimento convincente per la creazione di valore a lungo termine.
Con oltre l’85% della spesa IT globale ancora in sede e l’adozione dell’intelligenza artificiale in fase iniziale, Amazon si trova di fronte a notevoli opportunità di crescita. La sua esperienza di reinvestimento dei profitti in iniziative di crescita e di graduale espansione dei margini suggerisce vantaggi competitivi sostenibili.
Il lancio di Alexa+ e i continui investimenti nell’intelligenza artificiale posizionano Amazon in prima linea nel prossimo cambio di paradigma informatico.
Poiché l’intelligenza artificiale è sempre più integrata nelle operazioni aziendali e nelle esperienze dei consumatori, l’infrastruttura e le applicazioni AI complete di Amazon offrono un vantaggio competitivo.
Per gli investitori che cercano un’esposizione ai trend di crescita secolari del cloud computing, dell’intelligenza artificiale e della pubblicità digitale, Amazon rappresenta un’operazione diversificata su più tecnologie trasformative.
I suoi vantaggi di scala, l’eccellenza operativa e le capacità di innovazione la posizionano favorevolmente per una continua leadership di mercato e per la creazione di valore.
Domande frequenti
1. Qual è la capitalizzazione di mercato delle azioni AMZN?
Il market cap delle azioni AMZN è di 259 miliardi di dollari, al 25 giugno 2025.
2. Quanto ha reso il titolo AMZN negli ultimi 10 anni?
Negli ultimi 10 anni, il titolo AMZN ha reso quasi l’800%.
3. Qual è l’obiettivo di prezzo per le azioni AMZN?
L’obiettivo medio di prezzo delle azioni AMZN è di 240,60 dollari.
4. Amazon è da comprare, vendere o tenere?
Dei 72 analisti che coprono il titolo Amazon, 66 raccomandano un “Buy”.
5. Le azioni AMZN pagano un dividendo agli azionisti?
No, Amazon non paga dividendi agli azionisti.
6. Qual è la previsione a 3 anni per le azioni Amazon?
Il nostro modello di valutazione prevede che il titolo Amazon raggiunga i 302 dollari nel 2028.
7. Le azioni AMZN sono sopravvalutate?
Considerando gli obiettivi di prezzo del consenso, il titolo AMZN viene scambiato con uno sconto del 13% nel giugno 2025.
8. Qual è il rapporto P/E del titolo AMZN?
Il rapporto P/E a termine del titolo AMZN è di 33x.
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