Statistiche chiave per il titolo Alphabet
- Performance a 6 mesi: 51%
- Intervallo di 52 settimane: da $141 a $349
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $403
- Rialzo implicito: 32%
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Cosa è successo?
Alphabet ha registrato un'impennata di circa il 51% negli ultimi sei mesi, arrivando di recente a scambiare vicino a 306 dollari per azione, grazie alla risposta degli investitori all'accelerazione della monetizzazione dell'intelligenza artificiale, alla crescita della ricerca e alla rapida espansione della redditività del cloud. Il movimento riflette un interesse di acquisto sostenuto piuttosto che una reazione a breve termine.
Il momentum si è rafforzato dopo che Alphabet ha riportato un fatturato Q4 di 113,8 miliardi di dollari, in crescita del 18% rispetto all'anno precedente, con un EPS in aumento del 31% a 2,82 dollari.
I ricavi della ricerca sono aumentati del 17% a 63,1 miliardi di dollari, mentre Google Cloud è salito del 48% a 17,7 miliardi di dollari e ha ampliato i margini operativi al 30,1%. Il backlog del cloud è balzato del 55% su base sequenziale a 240 miliardi di dollari, rafforzando la domanda di AI da parte delle imprese.
L'amministratore delegato Sundar Pichai ha definito il trimestre "straordinario per Alphabet", grazie all'adozione di Gemini in tutti i prodotti.
L'azienda ha inoltre fissato il CapEx 2026 a 175-185 miliardi di dollari per espandere la capacità dell'infrastruttura AI. Sebbene i forti investimenti segnalino una pressione sulle spese a breve termine, il mercato ha premiato la capacità dell'azienda di convertire l'adozione dell'IA in un'accelerazione misurabile dei ricavi e in un'espansione dei margini.
Il posizionamento istituzionale è rimasto costruttivo. National Pension Service ha aumentato la sua partecipazione del 3,1% a 11.947.797 azioni per un valore di circa 2,90 miliardi di dollari, mentre Ritter Daniher Financial Advisory ha incrementato la sua posizione del 134,8%.
Sebbene alcune società abbiano ridotto l'esposizione, il posizionamento complessivo riflette la fiducia nel potere di guadagno a lungo termine di Alphabet.
Alphabet è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 15,1%.
- Margini operativi: 34.6%
- Multiplo P/E di uscita: 21,8x
La crescita dei ricavi continua a essere sostenuta da una monetizzazione duratura della ricerca, dall'espansione dell'adozione dell'intelligenza artificiale nelle imprese e dall'accelerazione della domanda di Google Cloud.
La ricerca continua a beneficiare di una migliore comprensione delle query e di un targeting degli annunci potenziato dall'intelligenza artificiale, che aumenta il ritorno sulla spesa degli inserzionisti e sostiene la stabilità dei prezzi in settori verticali come la vendita al dettaglio e la finanza.
Il cloud è il principale fattore di incremento degli utili. Con un fatturato in crescita del 48% rispetto all'anno precedente e margini operativi in espansione al 30,1%, la domanda sostenuta di infrastrutture AI aziendali e l'adozione di prodotti più profondi per cliente supportano un'ulteriore leva operativa. La crescita del portafoglio ordini, che ha raggiunto i 240 miliardi di dollari, offre una visibilità pluriennale sui ricavi.
La monetizzazione dell'intelligenza artificiale attraverso Gemini Enterprise, l'integrazione di Workspace e gli agenti AI aziendali introduce flussi di reddito incrementali ad alto margine.
Oltre 8 milioni di posti a pagamento in Gemini Enterprise e l'aumento dell'utilizzo dell'intelligenza artificiale nelle imprese dimostrano i primi risultati della monetizzazione.
Alphabet ha inoltre generato un flusso di cassa operativo di 52,4 miliardi di dollari nel quarto trimestre e continua a riacquistare azioni, sostenendo la crescita degli utili per azione insieme all'espansione organica.
Sulla base di questi dati, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 402,56 dollari, che implica un rialzo totale del 31,7% in circa 2,9 anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai prezzi attuali.
Ai livelli attuali, vicini a 306 dollari, Alphabet appare sottovalutata, con una performance futura guidata dall'espansione dei margini del cloud, dalla monetizzazione dell'intelligenza artificiale su scala e dalla forza sostenuta della pubblicità sulla ricerca piuttosto che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
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