Punti di forza:
- La piattaforma DevSecOps di GitLab sta generando un potente ROI per i clienti, accelerando il time to market di 15 volte e la consegna delle funzionalità di 4 volte.
- Gli abbonamenti Ultimate hanno raggiunto il 50% dell’ARR totale, spinti dalle crescenti richieste di sicurezza e conformità.
- I prodotti GitLab Duo AI si stanno rapidamente affermando tra i principali clienti aziendali come Barclays, Capgemini e CACI.
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Con un valore di mercato di 8,8 miliardi di dollari, le azioni di GitLab(GTLB) hanno fatto fare agli investitori un giro sulle montagne russe fin dalla loro offerta pubblica iniziale. Il titolo tecnologico è stato quotato in borsa nel 2021 e nel mese successivo ha toccato i massimi storici.
Le azioni GitLab sono scese da 125 dollari nel novembre 2021 a quasi 25 dollari nel maggio 2023. Oggi si aggira intorno ai 53 dollari, un valore ancora inferiore del 60% rispetto ai massimi storici.
GitLab ha chiuso in bellezza l’anno fiscale 2025 (conclusosi a gennaio), con un fatturato del quarto trimestre in crescita del 29% rispetto all’anno precedente a 211,4 milioni di dollari e un margine operativo non-GAAP record del 17,7%.
L’azienda si è affermata come la principale piattaforma DevSecOps end-to-end, aiutando le organizzazioni a consolidare la loro catena di strumenti per lo sviluppo del software, migliorando al contempo le capacità di sicurezza. Per gli investitori che seguono le azioni GTLB, questi risultati dimostrano la capacità di bilanciare la crescita con il miglioramento della redditività.
Con il nuovo CEO Bill Staples al timone, GitLab si concentra su tre priorità chiave per l’anno fiscale 2026. Tra queste, l’acquisizione di nuovi clienti, l’aiuto ai clienti esistenti a realizzare più rapidamente il proprio valore e l’accelerazione dell’innovazione nei settori DevOps, sicurezza e AI.
Il prezzo delle azioni GitLab riflette oggi la crescente fiducia degli investitori nella strategia della piattaforma, ma le opportunità di crescita rimangono in quanto il panorama dello sviluppo software si evolve rapidamente con l’intelligenza artificiale. Il prezzo delle azioni GTLB ha mostrato una certa resistenza nonostante la più ampia volatilità del mercato nel settore del software.
Esaminiamo i tre motivi principali per cui le azioni di GitLab potrebbero offrire rendimenti sostanziali agli investitori che comprendono la posizione unica dell’azienda all’intersezione tra DevOps e AI.
1. La potente piattaforma economica che guida la crescita del titolo GTLB
La piattaforma DevSecOps completa di GitLab genera vantaggi economici convincenti per i clienti, con un ROI documentato di oltre il 480% in tre anni e periodi di ammortamento inferiori a sei mesi.
Questa proposta di valore sta portando a una rapida adozione delle offerte premium di GitLab, con gli abbonamenti Ultimate che ora rappresentano il 50% dei ricavi ricorrenti annuali totali. Gli investitori che seguono il titolo GTLB dovrebbero riconoscere come questa strategia di consolidamento della piattaforma differisca fondamentalmente da quella dei concorrenti.
L’approccio di consolidamento della piattaforma è molto apprezzato dai clienti aziendali che desiderano semplificare i loro ambienti di sviluppo.
Secondo la ricerca di Gartner citata dal management, oggi solo il 25% circa delle aziende utilizza una piattaforma DevOps, ma si prevede che questo numero raggiungerà il 75% entro il 2027. Questo massiccio spostamento potrebbe far salire le azioni di GitLab nei prossimi anni.
Queste tendenze di consolidamento stanno portando a una significativa espansione della base clienti di GitLab. Nel quarto trimestre, GitLab ha chiuso il più grande accordo di ARR netto nella storia dell’azienda e ha aggiunto un numero record di clienti con ARR superiore a 100.000 dollari, portando il totale a 1.229 (con un aumento del 29% rispetto all’anno precedente).
Il tasso di fidelizzazione netto basato sul dollaro rimane forte e pari al 123%, con l’espansione dei posti a sedere che rappresenta circa il 75% di questa crescita nel quarto trimestre. Ciò significa che i clienti esistenti hanno aumentato la spesa del 23% negli ultimi 12 mesi.
Anche l’offerta SaaS single-tenant di GitLab, GitLab Dedicated, sta vivendo un momento di grande slancio. Nel quarto trimestre l’offerta Dedicated è cresciuta di circa il 90% rispetto all’anno precedente, poiché i clienti di tutti i settori apprezzano la flessibilità e l’efficienza di una soluzione gestita.
Le previsioni sulle azioni GitLab sono promettenti, in quanto queste economie di piattaforma favoriscono la crescita della top-line e l’espansione dei margini. Nel quarto trimestre fiscale, GitLab ha raggiunto un margine operativo non-GAAP del 17,7%, con un aumento di 960 punti base rispetto all’anno precedente, a dimostrazione della scalabilità del suo modello di business.
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2. Sicurezza e conformità alimentano il momento delle azioni GitLab
La sicurezza è diventata il principale fattore di adozione del livello premium di GitLab, in quanto i clienti riconoscono sempre più il valore delle pratiche di sicurezza “spostate a sinistra” nelle prime fasi del ciclo di vita dello sviluppo.
Integrando la scansione della sicurezza direttamente nel processo di sviluppo, GitLab consente alle organizzazioni di identificare e risolvere le vulnerabilità in anticipo, riducendo i rischi e i costi di ripristino. Questo approccio orientato alla sicurezza dovrebbe continuare a essere un catalizzatore chiave per le azioni di GTLB nei prossimi anni.
Il livello Ultimate, al prezzo di 99 dollari al mese per utente (rispetto ai 29 dollari del Premium), offre funzionalità di sicurezza avanzate, tra cui fuzz test, scansione dei container, valutazione delle vulnerabilità, SAST, DAST e ulteriori funzionalità di conformità.
Nel quarto trimestre, tutti e sette gli accordi più importanti di GitLab sono stati espansioni Ultimate. Tra le vittorie degne di nota in materia di sicurezza c’è quella di Zscaler, leader nella sicurezza del cloud, che ha scelto GitLab in una gara d’appalto. Quella che era iniziata come un’opportunità di migrazione si è trasformata in una decisione strategica di standardizzare la piattaforma di GitLab per semplificare l’onboarding degli sviluppatori e migliorare la sicurezza.
Un altro esempio convincente è quello di CACI, un importante appaltatore del governo degli Stati Uniti che ha eliminato le soluzioni a sette punti consolidando la piattaforma GitLab. Questo ha portato a scansioni di sicurezza 13 volte più veloci e a un risparmio del 90% sui costi di amministrazione della toolchain. Nel quarto trimestre, CACI ha investito ulteriormente in GitLab Duo Enterprise per ottenere ulteriori efficienze.
Anche AWS Professional Services ha ampliato il suo impegno con GitLab, passando dal livello open-source gratuito a GitLab Ultimate. La scelta di Ultimate è stata fatta per aiutare i team rivolti ai clienti a fornire soluzioni rispettando i requisiti di sicurezza più severi.
Con le preoccupazioni per la sicurezza che stanno aumentando in tutti i settori, il prezzo delle azioni GitLab oggi potrebbe non riflettere pienamente il potenziale di crescita a lungo termine derivante dalla continua adozione degli abbonamenti Ultimate e dei componenti aggiuntivi incentrati sulla sicurezza.
Gli analisti del settore prevedono che il mercato DevSecOps si espanderà rapidamente man mano che le organizzazioni daranno priorità alla sicurezza integrata nel ciclo di vita dello sviluppo del software. Questo potrebbe essere uno dei principali fattori di apprezzamento del titolo GTLB.
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3. L’innovazione AI spinge in avanti il titolo GTLB
GitLab è strategicamente posizionata per capitalizzare la rivoluzione dell’intelligenza artificiale nello sviluppo del software, con i suoi prodotti GitLab Duo AI che stanno ottenendo un’impressionante trazione iniziale.
A differenza degli assistenti al codice autonomi che si concentrano solo sulla generazione del codice, l’approccio AI di GitLab si estende a tutto il ciclo di vita dello sviluppo del software. Questa strategia completa di AI potrebbe essere un catalizzatore chiave per le azioni di GTLB, in quanto l’adozione da parte delle aziende sta accelerando.
Il portafoglio AI dell’azienda è composto da tre prodotti chiave:
- Duo Pro: Suggerimenti di codice simili ad altri assistenti di codice, ma integrati nella piattaforma GitLab.
- Duo Enterprise: Funzionalità di intelligenza artificiale integrate nell’intero ciclo di vita dello sviluppo del software attraverso circa 15 diverse funzionalità.
- Duo Workflow: Una soluzione di intelligenza artificiale agenziale (attualmente in beta privata) in grado di gestire autonomamente attività come la correzione di bug, la revisione del codice e le implementazioni.
Questa strategia completa per l’intelligenza artificiale sta già portando a nuove attività ed espansioni. Nel quarto trimestre, GitLab ha ottenuto importanti successi legati a Duo con clienti aziendali, tra cui Barclays (che ha acquistato 20.000 posti GitLab Ultimate e Duo Enterprise), Capgemini e CACI.
Un vantaggio competitivo fondamentale per GitLab nella corsa all’intelligenza artificiale è il suo knowledge graph integrato, che fornisce una consapevolezza contestuale dell’intero ciclo di vita dello sviluppo del software. Ciò consente alle funzioni di intelligenza artificiale di GitLab di comprendere non solo il codice in sé, ma anche i problemi circostanti, le scansioni di sicurezza, le destinazioni di distribuzione e le politiche organizzative.
Con Duo Workflow che è entrato in beta privata nel marzo 2025 e dovrebbe raggiungere la disponibilità generale entro la fine dell’anno, l’attuale previsione delle azioni GitLab potrebbe non tenere pienamente conto del potenziale di guadagno di queste nuove offerte guidate dall’intelligenza artificiale.
Per gli investitori che seguono le azioni GTLB, questa strategia di intelligenza artificiale rappresenta un vettore di crescita che potrebbe determinare un futuro apprezzamento dei prezzi.
Perché le azioni di GitLab sono oggi sottovalutate
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di 72 dollari per le azioni GitLab, il che indica un potenziale di rialzo del 35% rispetto ai livelli attuali.
I recenti risultati di GitLab dimostrano la sua capacità di realizzare sia la crescita che la redditività. Per l’anno fiscale 25, GitLab ha incrementato il fatturato del 31% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 759,2 milioni di dollari e aumentando il margine operativo non-GAAP di 1.050 punti base al 10,2%. Il flusso di cassa libero rettificato è cresciuto del 259% a 120 milioni di dollari, evidenziando il miglioramento dell’efficienza del capitale dell’azienda.
Grazie a un modello di ricavi altamente prevedibile (la RPO è cresciuta del 40% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 945 milioni di dollari nel quarto trimestre) e a molteplici leve di crescita, tra cui i nuovi clienti, gli aggiornamenti Ultimate, l’adozione di Dedicated e l’espansione dell’AI, GitLab è ben posizionata per garantire una crescita sostenibile negli anni a venire.
Il titolo GTLB viene scambiato a un rapporto P/E forward di circa 74x, ben al di sotto della sua media storica a 12 mesi di 98x.
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Gli analisti che seguono le azioni GTLB prevedono che gli utili rettificati aumenteranno da 0,74 dollari per azione nel 2025 a 2,01 dollari per azione nell’anno fiscale 2028. Se il prezzo delle azioni GitLab è pari a 50x gli utili futuri, all’inizio del 2027 saranno scambiate a circa 100 dollari, il che indica un potenziale di rialzo di quasi il 100% rispetto ai livelli attuali.
Il takeaway di TIKR per le azioni GitLab
La posizione unica di GitLab come piattaforma DevSecOps più completa la rende uno degli investimenti software aziendali più interessanti per il 2025 e oltre. La convergenza tra il consolidamento degli strumenti, la prioritizzazione della sicurezza e lo sviluppo guidato dall’intelligenza artificiale crea un potente vento di coda per l’azienda e il titolo GitLab.
Sebbene il titolo GTLB possa essere soggetto a volatilità nel breve termine a causa delle incertezze macroeconomiche e delle dinamiche competitive nello spazio dell’assistente di codice AI, la sua strategia di piattaforma e l’eccellenza nell’esecuzione suggeriscono che è ben posizionata per catturare una quota crescente del mercato DevSecOps.
La recente nomina di Bill Staples a CEO e di Ian Steward a CRO rafforza ulteriormente il team di leadership di GitLab che si avvia verso un miliardo di dollari di fatturato annuo, fornendo ulteriori catalizzatori per l’apprezzamento delle azioni GitLab.
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