Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Global Payments ha riportato solidi risultati nel primo trimestre, con una crescita del fatturato netto rettificato a valuta costante di oltre il 5%, escluse le cessioni, e un’espansione di 70 punti base del margine operativo rettificato.
- L’azienda ha annunciato operazioni di trasformazione per l’acquisizione di Worldpay e la cessione delle attività di Issuer Solutions, creando una piattaforma commerciale pura.
- Con un fatturato netto proforma rettificato di 12,5 miliardi di dollari e un volume di elaborazione di quasi 4.000 miliardi di dollari all’anno, l’entità risultante dalla fusione diventerà un fornitore di soluzioni commerciali leader a livello mondiale.
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Con una capitalizzazione di mercato di 18,3 miliardi di dollari, Global Payments(GPN) è un’azienda di pagamenti completa e tecnologicamente avanzata che serve commercianti, istituti finanziari e fornitori di software in tutto il mondo.
L’azienda elabora miliardi di transazioni all’anno attraverso tre segmenti di business principali: Merchant Solutions, Issuer Solutions e piattaforme tecnologiche di pagamento integrate.
Il titolo GPN ha nettamente sottoperformato il mercato più ampio nell’ultimo decennio, ma a giugno 2025 viene scambiato con una valutazione interessante.
Vediamo perché dovreste prendere in considerazione l’aggiunta di azioni GPN al vostro portafoglio azionario in questo momento.
1. Concentrarsi sull’esecuzione
Global Payments ha dimostrato capacità di recupero con una solida performance nel primo trimestre che ha superato le aspettative in tutte le principali metriche.
Il fatturato netto rettificato è stato di 2,2 miliardi di dollari, con una crescita a valuta costante del 5% escluse le cessioni, e un’espansione di 70 punti base del margine operativo rettificato e una crescita dell’11% a valuta costante dell’utile per azione rettificato.
Il segmento Merchant Solutions ha realizzato un fatturato netto rettificato di 1,69 miliardi di dollari, con una crescita del 6% a valuta costante, escludendo le cessioni.
La performance è stata trainata dalla crescita a una cifra elevata del software per i punti vendita e delle attività integrate, mentre i pagamenti core sono cresciuti a una cifra media, nonostante l’uscita da alcuni rapporti wholesale.
Il management ha riaffermato le sue prospettive per l’intero anno, prevedendo una crescita del fatturato netto rettificato a valuta costante compresa tra il 5% e il 6% e un’espansione di 50 punti base del margine operativo rettificato per il 2025.
Le iniziative di trasformazione continuano a procedere come previsto, posizionando il titolo Global Payments per una crescita accelerata negli anni successivi.
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2. Il titolo GPN è posizionato per una crescita trasformativa
Il prezzo delle azioni GPN ha reagito positivamente all’annuncio della società di acquisire Worldpay e di cedere le attività di Issuer Solutions a FIS.
Questa trasformazione strategica del portafoglio crea un fornitore di soluzioni commerciali puro, con una scala globale ineguagliata e capacità complementari per l’intero spettro commerciale.
L’entità combinata elaborerà un volume annuale di quasi 4.000 miliardi di dollari per 100 miliardi di transazioni, servendo milioni di commercianti e migliaia di partner di piattaforma in 175 Paesi.
Worldpay offre le migliori capacità di e-commerce e aziendali, gestisce le soluzioni PayFac attraverso la sua piattaforma Payrix e vanta una presenza in aree geografiche interessanti in cui Global Payments non ha attualmente una scala adeguata.
La transazione supporta direttamente i tre pilastri commerciali di Global Payments: punti vendita e software, pagamenti integrati e incorporati ed elaborazione dei pagamenti di base.
L’imminente lancio della piattaforma Genius beneficerà di una distribuzione immediata attraverso l’attuale base di commercianti SMB e le partnership con gli istituti finanziari di Worldpay, che comprendono oltre 6.000 filiali.
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3. I pagamenti globali trarranno vantaggio dalle opportunità di sinergia
Il titolo Global Payments ha attirato l’interesse degli investitori grazie alla sua chiara linea di vista sulle opportunità di sinergia sostanziale derivanti dall’acquisizione di Worldpay.
Il management prevede di ottenere almeno 600 milioni di dollari di sinergie di costo annuali entro tre anni dalla chiusura, che rappresenteranno circa il 18% della base di spesa di Worldpay.
Si prevede che le sinergie di costo deriveranno dal consolidamento dell’infrastruttura tecnologica, dall’allineamento delle operazioni commerciali, dalla razionalizzazione degli ambienti di elaborazione delle transazioni e dall’eliminazione di strutture di supporto aziendali duplicate.
L’esperienza di GPN nel campo dell’integrazione e la comprovata esperienza nel superamento degli obiettivi di sinergia nelle precedenti acquisizioni danno fiducia alle sue capacità di esecuzione.
Si prevedono sinergie di almeno 200 milioni di dollari all’anno grazie alla vendita incrociata di soluzioni di abilitazione al commercio, all’espansione delle capacità omnichannel e all’approfondimento della penetrazione nei settori verticali a forte crescita.
I 6,5 milioni di esercenti della società combinata in tutto il mondo, tra cui più di 500.000 clienti aziendali, creano notevoli opportunità di cross-selling che sfruttano portafogli di prodotti e reti di distribuzione complementari.
Impostazione della valutazione per il titolo GPN
Gli analisti che seguono il titolo GPN prevedono un aumento delle vendite da 9,15 miliardi di dollari nel 2024 a 10,36 miliardi di dollari nel 2027. A titolo comparativo, si prevede che gli utili rettificati aumenteranno da 11,55 dollari per azione a 15,30 dollari per azione in questo periodo.
Il titolo GPN viene attualmente scambiato a un multiplo prezzo-utili di 6x, inferiore alla media decennale di 18x.
Se il titolo tecnologico viene prezzato a un multiplo di 8x e raggiunge i 15,30 dollari di EPS normalizzato previsti, nel giugno 2027 sarà scambiato a circa 122 dollari/azione, il che indica un potenziale di rialzo del 63% rispetto ai livelli attuali.
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Obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni GPN
Wall Street rimane rialzista sul titolo GPN, con un obiettivo di prezzo di consenso di 95 dollari/azione. Gli analisti si aspettano che il titolo guadagni il 27% dai livelli attuali.
In particolare, le azioni GPN hanno attualmente un prezzo obiettivo alto di 131 dollari e un prezzo obiettivo basso di 64 dollari.
Dei 34 analisti che seguono il titolo GPN, 12 raccomandano di acquistare, 20 raccomandano di tenere e due raccomandano di vendere.
TIKR – Azioni per il settore dei pagamenti globali
Il titolo Global Payments presenta un’interessante opportunità di investimento, in quanto esegue una trasformazione strategica che affina l’attenzione, espandendo al contempo la scala e le capacità.
L’acquisizione di Worldpay crea una piattaforma completa di soluzioni per il commercio con punti di forza complementari nei segmenti delle PMI e delle imprese, mentre la cessione dell’emittente consente di concentrare gli investimenti nelle soluzioni per gli esercenti a forte crescita.
La capacità di investimento annuale in innovazione dell’entità combinata, pari a 1 miliardo di dollari e supportata da una scala di elaborazione ineguagliata, la posiziona in modo da guadagnare quote di mercato sostenute nel panorama del commercio in evoluzione.
L’approccio disciplinato di GPN all’integrazione, le comprovate capacità di realizzazione delle sinergie e l’impegno a mantenere un rating di credito investment-grade, restituendo al contempo un capitale sostanziale agli azionisti, creano un interessante profilo di rendimento aggiustato per il rischio per gli investitori che cercano un’esposizione alla trasformazione globale dei pagamenti.
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