Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Thermo Fisher ha ottenuto ottimi risultati nel primo trimestre con un fatturato di 10,36 miliardi di dollari e un EPS rettificato di 5,15 dollari, superando le aspettative nonostante le incertezze macroeconomiche.
- L’azienda ha aggiornato la sua guidance per il 2025 per riflettere l’impatto delle tariffe e dei cambiamenti politici, con un EPS rettificato che ora dovrebbe essere compreso tra 21,76 e 22,84 dollari.
- Il management ha delineato strategie di mitigazione complete, tra cui aggiustamenti della catena di fornitura, azioni sui prezzi e 2 miliardi di dollari di investimenti produttivi aggiuntivi negli Stati Uniti.
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Con una capitalizzazione di mercato di 151 miliardi di dollari, Thermo Fisher Scientific(TMO) opera come fornitore leader mondiale di strumenti analitici, apparecchiature, reagenti, materiali di consumo, software e servizi per la ricerca, la produzione, l’analisi, la scoperta e la diagnostica.
Serve clienti nei mercati farmaceutico, biotecnologico, accademico, governativo e industriale attraverso un portafoglio completo di soluzioni per le scienze della vita.
Il titolo TMO ha dimostrato capacità di recupero in un contesto di incertezza politica senza precedenti. L’azienda ha affrontato in modo proattivo i potenziali impatti tariffari e le modifiche normative, mantenendo una solida esecuzione operativa.
Il titolo TMO è triplicato nell’ultimo decennio. Tuttavia, negli ultimi anni ha sottoperformato i mercati più ampi.
Analizziamo i motivi per cui potreste prendere in considerazione l’aggiunta di questo titolo a grande capitalizzazione del settore sanitario al vostro portafoglio azionario.
1. Il titolo TMO beneficia di una forte esecuzione nel 1° trimestre
Il titolo TMO riflette l’eccezionale performance del primo trimestre della società, che ha superato le aspettative in tutte le principali metriche finanziarie.
Il fatturato ha raggiunto i 10,36 miliardi di dollari con un utile operativo rettificato di 2,27 miliardi di dollari, con un margine operativo rettificato del 21,9%. Nonostante i venti contrari dovuti alla riduzione dei giorni di vendita e al calo dei ricavi dovuto alla pandemia, l’azienda ha registrato una crescita organica dei ricavi dell’1%.
I risultati ottenuti nei vari mercati finali hanno dimostrato la resistenza del modello aziendale diversificato di Thermo Fisher. Il segmento farmaceutico e biotecnologico, che rappresenta oltre la metà del fatturato totale, ha registrato una crescita a una sola cifra, grazie alla forte performance della bioproduzione e dei servizi farmaceutici.
I mercati industriali e applicati hanno dimostrato un solido slancio, con una forte crescita della microscopia elettronica, mentre la diagnostica specialistica ha registrato una crescita organica del 4%, trainata dai canali del mercato sanitario e dall’immunodiagnostica.
La pipeline di innovazione dell’azienda ha continuato a fornire prodotti innovativi, tra cui il Vulcan Automated Lab per la produzione di semiconduttori e la piattaforma cromatografica Transcend di nuova generazione.
Queste innovazioni di grande impatto rafforzano il posizionamento competitivo di Thermo Fisher e favoriscono la conquista di quote di mercato a lungo termine nei principali segmenti di clientela.
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2. Thermo Fisher in posizione di navigazione politica
Il prezzo delle azioni TMO incorpora la valutazione completa del management sull’impatto delle tariffe e sui cambiamenti politici che interessano l’azienda.
L’azienda ha aggiornato la propria guidance per l’intero anno per riflettere l’impatto stimato di 1 dollaro per azione derivante dai cambiamenti macroeconomici, di cui 0,70 dollari per i dazi doganali legati alla Cina e 0,30 dollari per i cambiamenti nelle politiche statunitensi che interessano i clienti accademici e governativi.
La strategia di mitigazione di Thermo Fisher comprende aggiustamenti aggressivi della catena di fornitura, azioni appropriate sui prezzi e lo sfruttamento della sua vasta rete di produzione globale.
I suoi vantaggi di scala consentono rapidi cambi di produzione a livello geografico, con due stabilimenti gemelli e solide capacità in tutti i principali mercati che garantiscono una flessibilità operativa che i concorrenti più piccoli non possono eguagliare.
Si prevede che i dazi non legati alla Cina non avranno un impatto netto sull’EPS nel 2025, poiché l’azienda implementerà misure di compensazione, tra cui adeguamenti della catena di approvvigionamento, gestione dei costi e adeguamento dei prezzi.
La riduzione temporanea delle tariffe doganali cinesi al 10%, rispetto ai livelli del 145% precedentemente annunciati, rappresenta un significativo sollievo per le attività di TMO in Cina.
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3. Il titolo TMO dovrebbe trarre vantaggio da una migliore strategia di investimento nel settore manifatturiero statunitense
Il titolo TMO beneficia della decisione strategica di investire circa 2 miliardi di dollari in quattro anni per espandere le capacità produttive degli Stati Uniti.
Questo investimento risponde alla crescente domanda dei clienti di capacità produttiva nazionale, posizionando Thermo Fisher per cogliere le opportunità di reshoring nei mercati farmaceutico e biotecnologico.
L’attività di servizi farmaceutici di TMO sta registrando una domanda significativa di capacità di sviluppo e produzione a contratto con sede negli Stati Uniti, in particolare per quanto riguarda le operazioni di fill-finish e la produzione di prodotti farmaceutici.
L’interesse dei clienti a sfruttare la capacità nazionale riflette le tendenze del settore verso la diversificazione della catena di approvvigionamento e le potenziali strategie di mitigazione delle tariffe.
Il fatto che Thermo Fisher sia il più grande operatore nazionale in tutti i principali mercati globali crea vantaggi competitivi unici per servire i clienti locali.
Le sue relazioni di fiducia con i partner e la sua comprovata capacità di favorire il successo dei clienti forniscono proposte di valore differenziate che favoriscono la conquista di quote di mercato in periodi di consolidamento del settore.
Impostazione della valutazione per il titolo TMO
Gli analisti che seguono il titolo TMO prevedono che le vendite aumenteranno da 42,87 miliardi di dollari nel 2024 a 49,6 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2027, con un incremento annuo del 5%. A titolo comparativo, si prevede che gli utili rettificati aumenteranno da 21,86 dollari per azione a 27,68 dollari per azione in questo periodo.
Il titolo TMO viene attualmente scambiato a un multiplo prezzo-utili di 18x, inferiore alla media decennale di 22x.
Se il titolo a grande capitalizzazione viene prezzato a un multiplo di 17x e raggiunge il previsto EPS normalizzato di 27,86 dollari, all’inizio del 2027 sarà scambiato a circa 475 dollari/azione, indicando un potenziale di rialzo di quasi il 20% rispetto ai livelli attuali.
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Target di prezzo medio degli analisti per il titolo TMO
Mentre Wall Street rimane rialzista sul titolo TMO, con un obiettivo di prezzo di consenso di 560 dollari/azione, gli analisti si aspettano che il titolo salga di circa il 40% dai livelli attuali.
In particolare, il titolo TMO ha attualmente un prezzo obiettivo alto di 767 dollari e un prezzo obiettivo basso di 450 dollari.
Dei 30 analisti che seguono il titolo TMO, 24 raccomandano “Comprare” e sei raccomandano “Tenere”. Non ci sono raccomandazioni “Sell” per il titolo nel giugno 2025.
TIKR – Azioni TMO
Il titolo TMO rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori che cercano un’esposizione al mercato degli strumenti essenziali per le scienze della vita attraverso un leader di settore comprovato.
Le sue strategie di mitigazione complete, i vantaggi di scala globale e le relazioni di fiducia con i clienti forniscono caratteristiche difensive nei periodi di incertezza politica, mantenendo al contempo il potenziale di crescita derivante dall’innovazione e dall’espansione del mercato.
Il titolo TMO, scambiato alle valutazioni attuali, offre interessanti rendimenti corretti per il rischio, sostenuti da un’esperienza di esecuzione coerente, da un bilancio solido e da una comprovata strategia di impiego del capitale.
La capacità di Thermo Fisher di affrontare ambienti difficili continuando a investire in iniziative di crescita dimostra la durata dei suoi vantaggi competitivi e il potenziale di creazione di valore a lungo termine per gli azionisti che cercano un’esposizione all’ecosistema dell’innovazione nel settore delle scienze della vita.
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