Principaux enseignements :
- Machine à dividendes : Logista (LOG) continue de récompenser généreusement ses actionnaires en proposant un dividende total de 2,09 € par action pour l'exercice 2025, ce qui représente un rendement de ~6,7 %.
- Projection de prix : Notre modèle suggère que l'action pourrait grimper régulièrement jusqu'à 38 € par action d'ici septembre 2028.
- Rendements attendus : Cet objectif implique un solide rendement annualisé de 7,8 %, ce qui positionne l'action comme un produit de revenu défensif plutôt que comme une fusée à forte croissance.
- Croissance des produits pharmaceutiques : Alors que les volumes de tabac traditionnel diminuent, la division Pharma est en plein essor, avec des ventes économiques qui augmentent de 10 % grâce à de nouveaux accords et à l'agrandissement des entrepôts.
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Logista Integral(LOG) est la définition d'un titre qui permet de dormir sur ses deux oreilles.
La société, qui domine la distribution de proximité en Europe du Sud, a récemment publié des résultats résistants pour l'exercice 2025. Les ventes économiques ont augmenté de 3 % pour atteindre 1,8 milliard d'euros, grâce aux bonnes performances de l'Italie et du segment Pharma.
Toutefois, les résultats globaux sont mitigés. Le bénéfice net a diminué de 9 % pour atteindre 281 millions d'euros, en grande partie en raison de l'augmentation des coûts financiers et des dépenses de restructuration.
Malgré la baisse des bénéfices, le flux de trésorerie reste intact. La direction a réaffirmé son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, en proposant un dividende de 2,09 euros par action, soit un ratio de distribution de 99 %.
Avec un cours de 31 €, le rendement de 6,7 % est-il suffisant pour justifier un achat, ou la baisse des volumes de tabac finira-t-elle par tirer l'action vers le bas ?
Ce que dit le modèle pour l'action LOG
Nous avons évalué le potentiel de Logista jusqu'en 2028, en mettant en balance le déclin structurel de son activité tabac et la croissance rapide de ses efforts de diversification.
Notre modèle indique une croissance régulière à un chiffre. En utilisant une prévision de croissance des revenus de 2,1% (CAGR) et des marges d'exploitation de 17,2%, le modèle prévoit que l'action atteindra 38 euros en septembre 2028.
Cela implique un rendement annualisé de 7,8 % au cours des trois prochaines années.
Pour les investisseurs en quête de sécurité et de revenus, il s'agit d'une proposition attrayante. L'action offre des rendements supérieurs à l'inflation avec une volatilité nettement inférieure à celle des secteurs technologiques ou industriels plus larges.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action LOG :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 2,1
Logista gère un "pivot" en temps réel.
L'activité tabac est en train de se réduire. En France, les volumes de tabac ont baissé de 9%, et en Italie, ils ont baissé de 2%.
Toutefois, Logista réussit à compenser cette baisse par la diversification. Les ventes de produits pharmaceutiques ont augmenté de 10 %, grâce à l'intégration des services de transport de colis en Belgique et à un nouvel entrepôt de produits pharmaceutiques dans le nord de l'Italie. La société a également enregistré une croissance de 8 % des ventes économiques en Italie, sa région la plus performante.
Nous prévoyons une croissance modeste des revenus de 2,1% CAGR jusqu'en 2028, en supposant que les segments Pharma et Convenience continuent à compenser l'effet négatif du tabac.
2. Marges d'exploitation : 17.2%
Malgré les pressions inflationnistes, la société a maintenu un EBIT ajusté de 378 millions d'euros. L'entreprise bénéficie également d'un " bénéfice sur stock " dû aux hausses de prix du tabac, qui a contribué à hauteur de 45 millions d'euros en 2025.
La direction optimise activement les coûts, en mettant en œuvre des actions de vente croisée entre les entreprises acquises (comme Transportes El Mosca) et sa division fret.
Nous prévoyons que les marges d'exploitation se stabiliseront à 17,2 %, reflétant la capacité de la société à répercuter les coûts et à générer des synergies à partir des récentes acquisitions.
3. Multiple P/E de sortie : 11,4x
Logista se négocie à un prix inférieur à celui des sociétés de logistique pure comme DHL ou ID Logistics, en raison de son exposition au tabac.
L'action se négocie actuellement à environ 12,4 fois les bénéfices.
Notre modèle suppose un multiple de sortie de 11,4x d'ici 2028.
Nous avons choisi un multiple légèrement inférieur à celui de l'action aujourd'hui pour nous assurer une marge de sécurité intégrée. Compte tenu des risques à long terme associés à la consommation de tabac, il est prudent de supposer que le marché ne réévaluera pas agressivement l'action à la hausse.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
L'action offre une gamme étroite de résultats probables, ce qui correspond à son profil de valeur à faible volatilité (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Cas faible : si la croissance de l'industrie pharmaceutique s'arrête ou si le déclin du tabac s'accélère, le rendement tombe à 4,0 % par an (essentiellement grâce au dividende).
- Cas moyen : si la stratégie de diversification continue de fonctionner comme prévu, nous prévoyons un rendement annuel solide de 9,0 %.
- Cas élevé : Si le marché récompense la société pour son pivot réussi avec un multiple plus élevé, les rendements pourraient atteindre 13,2% de rendement annuel.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Logista à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
