Statistiques clés pour l' action Super Micro
- Variation du prix : +10.6%
- Prix actuel : ~$34
- Objectif du modèle avancé : 56
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Que s'est-il passé ?
Les actions de Super Micro Computer, Inc. (SMCI) ont augmenté de 10,6 % pour clôturer à 34 $ vendredi, faisant taire les critiques grâce à un rapport trimestriel qui a pulvérisé les attentes.
Le fabricant de serveurs a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 12,7 milliards de dollars, soit une augmentation stupéfiante de 123 % d'une année sur l'autre, ce qui prouve que l'appétit pour les infrastructures d'IA reste insatiable.
Le relèvement des prévisions pour l'ensemble de l'année est encore plus impressionnant, la direction prévoyant désormais un chiffre d'affaires annuel de 40 milliards de dollars, alors que les hyperscalers s'empressent de déployer des baies refroidies par liquide.
Le catalyseur de cette croissance est la domination de l'entreprise dans la technologie DLC (Direct Liquid Cooling), qui devient une exigence pour les puces gourmandes en énergie de Nvidia et AMD.
Bien que l'entreprise ait fait l'objet d'un examen minutieux de sa comptabilité et de sa gouvernance, la réalité fondamentale est qu'elle reste un partenaire clé pour la construction des clusters d'IA massifs de l'avenir.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a confirmé que l' expansion des capacités de production en Malaisie et dans la Silicon Valley était en bonne voie pour soutenir cette croissance explosive.
Les investisseurs ont également été soulagés d'apprendre que la question du "nombre d'actions entièrement diluées" mentionnée dans le communiqué de presse n'était qu'une coquille, ce que le directeur financier David Weigand a clarifié au cours de la séance de questions-réponses.
L'action se négocie actuellement à une fraction de sa valorisation maximale, ce qui crée une configuration "deep value" pour les investisseurs prêts à parier sur la longévité du cycle de l'IA.
Super Micro est-elle sous-évaluée aujourd'hui ?
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG Charles Liang a mis l'accent sur l'innovation de l'entreprise en matière de gestion thermique.
Il a déclaré : "Notre solution de refroidissement liquide direct est en train de gagner du terrain... les clients réalisent que pour faire fonctionner la prochaine génération de GPU, le refroidissement par air n'est tout simplement pas assez efficace.
Ce fossé technologique est essentiel ; à mesure que le TDP (Thermal Design Power) des puces augmente, le pari précoce de Super Micro sur le refroidissement liquide est en train de porter ses fruits.
En ce qui concerne la confusion sur le nombre d'actions, le directeur financier David Weigand a fait preuve de transparence.
Il a clarifié la situation : "J'ai remarqué une faute de frappe. Le nombre d'actions non GAAP est passé de 677 millions à 709 millions".
L'équipe dirigeante se concentre sur l'exécution, dans le but de regagner la confiance des investisseurs en assurant une croissance régulière et rentable.
Selon le modèle d'évaluation avancé de TIKR, la punition infligée par le marché à l'action a créé une dislocation massive par rapport à sa valeur intrinsèque.
- Prix cible : 56
- Prix actuel : ~34
- Potentiel de hausse : +64.3%
Approfondissement du modèle d'évaluation
Le cas d'investissement de Super Micro est un pari à haut risque et à haut rendement sur l'infrastructure de l'ère de l'IA.
Le modèle suggère que même avec des hypothèses de marge conservatrices, le volume de la demande de serveurs justifie un prix beaucoup plus élevé.
- L'écart de juste valeur : à 34 dollars, l'action se négocie avec une forte décote par rapport à l'objectif de 56 dollars, ce qui implique une hausse de 64 % à mesure que la "décote de gouvernance" s'estompe.
- La réalité de la croissance : Le modèle prévoit un taux de croissance du chiffre d'affaires stupéfiant de 47,0 % (à un an), reflétant l'explosion de la demande en matière de calcul de l'IA.
- La vérification de la rentabilité : Bien que les marges soient minces (9,0 % de marge de revenu net), le volume élevé permet de générer des bénéfices absolus importants.
Si Super Micro peut garder son nez propre et exécuter son carnet de commandes, le rebond à 56 $ pourrait se produire plus rapidement que le marché ne le prévoit.
Conclusion : La façon la plus risquée de jouer la tendance la plus sûre. Avec un potentiel de hausse de 64,3 % à 56 $, Super Micro Computer s'adresse aux investisseurs agressifs qui croient que la technologie de l'entreprise est trop importante pour échouer.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Super Micro à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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