Points clés pour l'action Starbucks en juillet 2026
- Starbucks a finalisé sa coentreprise de 13 milliards de dollars en Chine avec Boyu Capital juste après la fin du deuxième trimestre fiscal, faisant passer l'activité de vente au détail du pays sous un modèle de licence.
- Après la publication du T2, le BPA Normalisé a atteint 0,50 $, en hausse de 22 % sur un an et de 15 % au-dessus du consensus, la modélisation du marché prévoyant une croissance de 25 % à 37 % pour cinq trimestres consécutifs à venir.
- Douze analystes recommandent l'achat de l'action Starbucks, quatre la surperformance, seize la conservation, deux la sous-performance et deux la vente, et l'objectif moyen de 106 $ se situe à peine 1 % au-dessus du cours de clôture de 105 $.
- Évaluée par le scénario médian du modèle TIKR à 147 $ d'ici fin 2030, l'action Starbucks offre un rendement total de 40 %, soit 8 % annualisés sur 4,2 ans.
L'action Starbucks (SBUX) enregistre son premier trimestre de croissance du BPA en deux ans
L'action Starbucks (SBUX) a clôturé à 105 $ le 15 juillet 2026, deux semaines avant la conférence téléphonique du troisième trimestre fiscal de la société le 29 juillet. Ce mouvement fait suite à la publication du deuxième trimestre fiscal qui a mis fin à une sécheresse de deux ans : le BPA Normalisé s'est établi à 0,50 $, en hausse de 22 % sur un an et de 15 % au-dessus de l'estimation du marché de 0,44 $.
Le chiffre d'affaires est à l'origine de cette surprise positive. Il a atteint 9 531,50 millions de dollars, en hausse de 9 % sur un an et de 3 % au-dessus du consensus, grâce à une progression des ventes comparables de 7,1 % aux États-Unis et à une croissance des transactions de plus de 4 points de pourcentage, le meilleur chiffre de transactions publié par la société en trois ans. L'EBIT a augmenté de 24 % sur un an pour atteindre 891 millions de dollars, dépassant de 14 % l'estimation du marché de 781,29 millions de dollars.
Le PDG Brian Niccol a qualifié ce trimestre de tournant lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : « Le T2 a marqué une étape importante pour l'entreprise. Nous avons enregistré une croissance à la fois du chiffre d'affaires et du résultat net pour la première fois en plus de 2 ans. » Cette croissance s'est étendue à l'international également, les dix plus grands marchés de la société, dont la Chine et le Japon, affichant pour la première fois en neuf trimestres des ventes comparables positives.
La trésorerie disponible raconte une histoire plus difficile. La TDL est tombée à 91,80 millions de dollars, soit un écart négatif de 67 % par rapport à l'estimation du marché de 281,80 millions de dollars, car la trésorerie générée par les activités a chuté de 94 % sur un an pour atteindre 364,50 millions de dollars. La directrice financière Cathy Smith a attribué une partie de cette variation aux impôts provisionnés avant la vente en Chine et aux coûts du café et des droits de douane qui ont fait reculer la marge opérationnelle de l'Amérique du Nord de 170 points de base à 10,2 %.
Starbucks a finalisé sa coentreprise avec Boyu Capital pour l'activité de vente au détail en Chine peu après la fin du trimestre, une transaction que Smith a évaluée à plus de 13 milliards de dollars, incluant les aspects économiques liés aux licences. Cette opération fait passer la Chine sous un modèle de licence, met fin à la publication de résultats distincts pour la Chine et devrait être bénéfique pour la marge à l'avenir, environ la moitié de son chiffre d'affaires se transformant directement en résultat opérationnel au fur et à mesure que la coentreprise se développe vers 1 500 villes de niveau comté.
Wall Street classe l'action Starbucks en conservation avec peu de marge par rapport à l'objectif
Le consensus de Wall Street sur l'action Starbucks se compose de douze recommandations d'achat, quatre de surperformance, seize de conservation, deux de sous-performance et deux de vente au 15 juillet 2026. Le cours cible moyen de 106 $ se situe à peine 1 % au-dessus du cours de clôture actuel de 105 $, l'écart le plus faible entre le cours et la cible de l'année écoulée. Cette compression a suivi deux trimestres consécutifs de révisions à la hausse, de 99 $ en mars à 106 $ en juin, alors même que l'action elle-même est passée de 87 $ à 105 $ sur la même période.
La couverture analytique est restée stable avec 31 estimations, ce qui signifie que l'écart qui se réduit reflète le rattrapage du cours par rapport aux objectifs plutôt qu'un retrait du marché.
Wall Street s'attend à une croissance de 33 % du BPA Normalisé de Starbucks au prochain trimestre
Starbucks a publié un BPA Normalisé de 0,50 $ au trimestre clos le 31 mars 2026, en hausse de 22 % sur un an et de 15 % au-dessus de l'estimation du marché de 0,44 $.
Le marché modélise un BPA Normalisé de 0,67 $ pour le trimestre se terminant le 30 juin 2026, soit une augmentation de 34 % par rapport à la période de l'année précédente, suivi d'un autre 0,67 $ pour le trimestre de septembre, en hausse de 30 % sur un an.
Cette trajectoire s'accentue en décembre, où le consensus prévoit un BPA Normalisé de 0,77 $, en hausse de 37 % sur un an, avant de se modérer à 0,63 $ en mars 2027, toujours 26 % au-dessus du trimestre de l'année précédente, et de remonter à 0,80 $ d'ici juin 2027.
Le prochain point de confirmation aura lieu le 29 juillet, lorsque Starbucks publiera les résultats de son troisième trimestre fiscal et que le marché découvrira si la croissance de 34 % du BPA Normalisé déjà intégrée dans les estimations se matérialise effectivement dans les chiffres publiés.
TIKR évalue l'action Starbucks à 147 $, un rendement de 40 % d'ici 2030
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Starbucks à 147,13 $ d'ici fin 2030, soit un rendement total de 40 % par rapport au cours actuel de 105,11 $, ou 8,3 % annualisés sur 4,2 ans.
Ce rendement annualisé se situe au-dessus du rythme de croissance modérée à un chiffre que de nombreux biens de consommation de base matures offrent, positionnant l'action Starbucks davantage comme une histoire de réévaluation que comme un placement défensif.
L'objectif repose sur la même reprise des marges déjà visible dans les chiffres : l'EBIT en hausse de 24 % sur un an au trimestre de mars, un programme de réduction des coûts de 2 milliards de dollars que la société prévoit d'exécuter jusqu'à l'exercice 2028, et une structure de coentreprise en Chine que la direction affirme être bénéfique pour la marge à mesure qu'elle se développe vers 1 500 villes de niveau comté.
Ajoutez à cela l'annualisation des coûts de main-d'œuvre du service Green Apron d'ici août et l'allègement des pressions sur le café et les droits de douane au second semestre de l'exercice 2026, et la base de bénéfices que le modèle valorise semble plus large que ce que reflètent actuellement les objectifs plats du marché.
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